FX.co ★ EUR/USD 貨幣對概況。9 月 4 日。市場更偏愛甜蜜的謊言

在連續兩週下跌之後，EUR/USD 貨幣對在週四出現小幅反彈，而這兩週的跌勢本身只是對之前長達一個月的升勢進行修正。因此，自 7 月下旬開始的基礎升勢實質上仍然完好無損。我們認為，中期內歐元應該仍有上漲空間，無論 Federal Reserve 的計畫與行動如何，甚至不受地緣政治發展的影響。不過，若外匯市場真有這麼簡單，每一位交易者早就成了百萬富翁。

在本次評述中，我們決定不把重點放在 Nonfarm Payrolls 或失業率上（儘管這看似較為合乎邏輯），而是聚焦於 Federal Reserve 貨幣政策的前景。目前，大多數市場參與者都相當確信 Federal Reserve 將在 9 月收緊政策。我們則認為，Federal Reserve 這次會再次維持基準利率不變。為什麼？Federal Reserve 的決策嚴格依據宏觀經濟數據，過去一直如此。現在，美國中央銀行由一位與 Donald Trump 關係密切的人士領導，因此在研判貨幣政策前景時，不可避免得透過美國總統意願的棱鏡來觀察。我們相信，所有交易者都明白 Trump 為什麼任命 Warsh 擔任 Federal Reserve 主席。準確地說，外界並沒有確切資訊，但任何關注 Trump 言行的人都可以相當肯定地說：這位美國總統所作的決定，首先是對他本人最有利。

美國總統持續要求降息，是因為這樣做對他個人有利。Trump 的競選口號承諾將開啟一個經濟繁榮的新時代，並讓每一位投給共和黨的美國人受惠。十八個月過去，情況卻很明顯：許多美國人因為 Trump 成為總統而蒙受損失。Trump 沒能結束任何一場重大衝突，卻引發了全球能源危機，開啟貿易戰，讓美國國債增加了 3 兆美元，並未解決預算赤字與貿易逆差問題。簡而言之，競選時的任何承諾都沒有兌現。所謂的金融繁榮時代並未到來。

相反地，美國人現在為進口商品、汽油，以及所有價格中包含運輸成本的商品與服務支付更高費用。因此，維持低利率對 Trump 而言十分有利，因為這可以推動經濟加速成長，讓他可以在台上宣稱類似「總統承諾過的，總統做到了！」之類的話。因此，Warsh 的任命目的，在於影響貨幣政策委員會，推動下調基準利率。白宮並不在乎通膨，而目前美國勞動力市場的各項指標（這些指標直接影響經濟成長）並不允許 Federal Reserve 收緊政策。

如果 Warsh 與 Trump 沒有關聯，我們還會承認 Federal Reserve 可能會與通膨對抗。但在 Warsh 掌舵之下，我們不這麼認為。大多數市場參與者認為，Federal Reserve 主席將無法說服 FOMC，而 FOMC 也無法做出明顯損害多數美國人利益的決定。我們要再次提醒，幾乎所有 Trump 的決策都沒有讓美國民眾受益。也正因如此，這位充滿爭議的總統，其支持率才會持續刷新負面紀錄。

截至9月4日，EUR/USD 貨幣對在最近 5 個交易日的平均波動率為 51 點，屬於「中等」水準。我們預計該貨幣對在週五將於 1.1568 至 1.1670 區間內運行。主要線性回歸通道已轉向上方，顯示出上升趨勢。CCI 指標已進入超賣區，暗示修正行情可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

最近阻力位：

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

交易建議：

在 4 小時週期上，EUR/USD 貨幣對維持上升走勢，這可能是更高時間週期全球性升勢新一輪推升的起點。從全球層面來看，美元的基本面背景依然偏空，但在 2026 年，先是地緣政治因素，隨後是 Fed 採取鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。不過，這些因素目前已不再對美元形成支持。如果價格位於移動平均線下方，可基於回調考慮做空，目標指向 1.1568 和 1.1536；若價格在移動平均線上方，多頭倉位仍然適用，目標可看向 1.1670 和 1.1719。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於識別當前趨勢。如果兩條通道的方向一致，代表目前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數設定：20, 0, 平滑）用來界定短期趨勢及交易方向。
• Murray 水平為價格推進及回調的目標位。
• 波動率水平（紅色線）根據當前波動率，標示出貨幣對在下一個交易日內可能運行的價格通道。
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示趨勢可能即將反轉。