FX.co ★ XAU/USD：分析與前景。各種因素不利於黃金反彈，但金價依然拒絕屈服

週三，黃金（XAU/USD）在觸及一週低點後，日內走勢持續反彈，再度站上 4,400 美元關口。受美元走弱帶動，這種貴金屬似乎結束了連續三日的跌勢；美元目前在低位附近徘徊，並在日本央行行動推動日圓走強的背景下，逼近 8 月低點。不過，主要央行可能進一步收緊貨幣政策的預期，或將限制黃金的漲幅。

市場幾乎篤定歐洲央行（ECB）週四將升息 25 個基點。市場參與者亦已完全反映日本央行在 9 月 17–18 日會議上可能採取行動的預期。澳洲央行（RBA）同樣被視為短期內收緊政策的候選者。與此同時，優於預期的美國非農就業（NFP）報告，再度強化了聯準會 9 月升息的可能性，特別是在能源價格高企、通膨風險升溫的情況下。

BNY 策略師強調，最新的勞動市場數據進一步鞏固了市場對聯準會持續緊縮的預期。他們指出：「在上週五極為強勁的就業數據公布之後，即便聯準會理事 Christopher Waller 週四的言論略帶曖昧，也不太可能改變我們對升息勢在必行的看法。」BNY 並補充說：「在上週四 Waller 發表談話後，9 月升息機率曾略微回落，但如今再次升至 60% 之上；若最終不升息，我們才會感到意外。」

同時，美國與伊朗之間緊張局勢升級，可能限制作為典型避險資產的美元跌勢，從而壓抑黃金的上行空間。作為對該地區近期事態的回應，美國曾在阿曼灣及霍爾木茲海峽附近對伊朗油輪發動攻擊。隨後，伊朗向駐紮於約旦 Al?Azraq 基地的美軍發射逾 30 枚火箭彈。伊斯蘭革命衛隊（IRGC）亦警告稱，美軍在科威特及巴林的軍事設施可能成為攻擊目標。

這些發展使地緣政治風險溢價維持在較高水準，推動油價升至三個月高點，並加劇通膨憂慮。

在此背景下，市場對聯準會持續收緊政策的預期獲得支撐，預料將提振美元，並限制黃金漲勢。

若要尋找更佳的交易機會，宜等待美國通膨數據出爐——週四公布生產者物價指數（PPI），週五公布消費者物價指數（CPI）——以便在進一步釐清聯準會可能的下一步行動後，再開立新的 XAU/USD 部位。

從技術角度來看，該品種目前在昨日波動區間內交投，在 100 日簡單移動平均線（SMA）附近獲得支撐，而 4,400 美元整數關口構成上方阻力，其上方還有 20 日 SMA 進一步施壓。震盪指標接近中性水準，顯示短期內缺乏明確方向性訊號。