FX.co ★ 歐元/美元 概況。9月11日。歐洲央行預期中的決議未能提振歐元

週四，EUR/USD 貨幣對的波動性略高於近期交易員所習慣的水準，但整體仍不算高。正如我們昨天所提醒的那樣，市場對歐洲央行會議的反應相當冷淡。歐洲央行的決策在幾週前就已為市場所知，因此幾乎沒有任何意外可言。將市場對下次 Federal Reserve 會議的爭論，與對本次歐洲央行會議的預期相比，就會發現後者從一開始就十分明朗。因此，儘管近幾週我們沒有看到歐元出現有力的上漲行情，仍可以說市場事先已經將歐洲央行緊縮定價進去了——或者至少選擇忽視了它。

當市場事先將某一事件納入價格時，通常可以在圖表和價格走勢上清楚看出。如果交易員正在為 Federal Reserve 的緊縮定價，而在相關決策公布前一兩週，美元就突然開始上漲，那麼毫無疑問，市場已提前開始反映該預期。在我們這次的情況中，歐元幾乎沒有任何顯著漲幅，而在週四，市場在很大程度上忽略了歐洲央行的結果。因此，我們得出的結論是：交易員並未真正關注歐洲央行，而是只聚焦於 Federal Reserve 的政策。

如果情況確實如此，那就只剩下一個結論——這也是我們此前已提出過的。當前交易員幾乎完全集中在 Federal Reserve 的政策上。市場無視了加拿大與美國之間一場全面爆發的貿易戰，也無視了歐洲央行在 2026 年將關鍵利率上調兩次。市場正在等待 Federal Reserve 的緊縮，而除了 Federal Reserve 本身，沒有任何事能動搖這一點。

因此，我們現在只能等待 Federal Reserve 的會議，而該會議可能會帶來驚喜。如果 Federal Reserve 維持利率不變，那麼市場此前對緊縮的預期就會被證明是不合理地買入美元。在這種情況下，美元將開始自然回落。如果 Federal Reserve 升息，市場其實已經將其定價反映在價格之中。在這種情況下，美元也將走弱。

在實際操作上，邏輯會更為複雜，即使 Federal Reserve 收緊政策，我們也不一定會看到美元出現長期的升勢。今天公佈的美國 CPI 報告將為交易員提供有關 Federal Reserve 可能路徑的線索；只有八月通膨數據遠高於預期，才會對美元形成實質支撐。與此同時，從技術角度來看，歐元自 8 月 21 日以來一直處於修正走勢，而這一修正目前仍在延續。

截至9月11日，EUR/USD在過去5個交易日的平均波動為38點，屬於「低」波動。我們預計該貨幣對在週五將在1.1584與1.1660之間波動。主要線性回歸通道向上，顯示當前為上升趨勢。CCI 指標已進入超賣區，預示本次修正行情可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

最近阻力位：

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

交易建議：

在4小時週期上，EUR/USD 依然維持上升趨勢，這可能是更長週期全球性升勢新一波段的開端。從全球層面來看，美元的基本面背景總體仍然偏空。不過在2026年，地緣政治以及 Fed 鷹派立場曾為美元提供強勁支撐——這些因素如今已不再對美元形成支持。如果價格位於移動平均線下方，可在修正行情中考慮做空，目標指向1.1597與1.1584；若價格位於移動平均線上方，則看多頭寸仍具參考價值，目標指向1.1658與1.1660。

圖示說明：

回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表當前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用於界定短期趨勢以及當前應採取的交易方向；

Murray 水平為行情推進與修正的目標價位；

波動率水平（紅線）是根據當前波動指標計算出的未來24小時內，貨幣對最有可能運行的價格區間；

CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢可能即將反轉。