FX.co ★ 9月11日新手交易者的日內交易策略

昨天的行情值得仔細回顧，因為整個走勢可分為兩幕，並清楚展現了市場的運作方式。首先，受美國生產者物價指數報告影響，美元大幅走強。該報告中，整體與核心指標的數據都高於預期。8 月份的漲幅為 0.4%，而前一個月僅為 0.1%；按年計算，價格上漲了 5.4%。生產者物價指數反映的是工廠端、也就是進入零售端之前的通膨情況，市場將這一加速上升解讀為聯準會在 9 月 15–16 日會議上升息的一項重要理由。如今，市場普遍認為這種結果發生的可能性偏高。

Christine Lagarde 昨天上演了第二幕。European Central Bank 將存款利率上調至 2.5%，但決策後她的發言更為關鍵。這位央行行長警告，更昂貴的能源將會逐步傳導至核心通膨與食品價格，而整體通膨率將會在目標之上維持至 2027 年上半年。歐元區通膨已經卡在 3% 以上。市場將這一切解讀為明確暗示：緊縮週期尚未結束，下一步行動最快可能在下個月就會到來。由於對進一步升息的預期壓過了先前受美國數據驚嚇所引發的拋售，歐元收復了大部分跌幅。

今天歐洲的經濟日曆幾乎是空白。只有義大利公布季度失業率，而這個指標坦白說相當次要。它能反映義大利勞動市場的狀況，但公布頻率不高，重要性也遠不及全歐洲的通膨或 GDP 報告，因此不太可能為歐元帶來獨立的推動力。

市場焦點完全在別處。美國時段將公布美國消費者通膨報告，這是今天——甚至可能是一整週——最重要的事件。在昨天的 PPI 公布之後，問題非常直接：生產端的價格漲幅是否已經傳導到零售端？在這種數據公布前，沒人敢大幅押注，因此在數據出爐前，波動性很可能會明顯下降。

Momentum

就歐元而言，向上方向我關注 1.1617。一旦突破該水準，將打開通往 1.1631，然後是 1.1653 的道路。這種走勢適用於 CPI 偏弱的情況，也就是市場認為通膨浪潮正在消退，並持續將 European Central Bank 近期的承諾反映到價格中。向下方向則以 1.1600 為參考；跌破後目標指向 1.1584 與 1.1568。如果消費者物價印證了昨天生產者報告所描繪的情況，我認為這種走勢更為可能。我再重申最近說過的：通膨數據公布後，不要在第一根 K 線就急著進場。市場反應通常分成好幾波；第一波走勢往往會在幾分鐘內反轉，而且那時點差會被明顯拉大。與其試圖抓住起漲點或起跌點，不如等價格在關鍵水準之外確認後再行動。

就英鎊而言，向上方向看 1.3531，目標為 1.3565 與 1.3596；向下方向則關注 1.3495，進一步指向 1.3474 與 1.3457。英鎊可能會對 GDP 數據做出強烈反應，因此潛在波動空間不小。

Mean Reversion

對於歐元而言，上方邊界在 1.1624。我只會在價格嘗試站穩於此水準上方失敗，且隨後重新跌回該水準下方時，才考慮做空。在美國數據公佈前，這個情境相當可行，因為目前市場基本上原地踏步，任何突破區間邊界的波動往往都短暫且缺乏實質動能。下方的參考位置是 1.1596，其運用邏輯正好相反——在向下跌破未果後，我才會尋找做多機會。需要注意的是，這個價位幾乎緊貼著 1.1600 的突破點，而在這個區域，關鍵不在於是否觸及該點位本身，而是後續價格的具體走勢表現。

對於英鎊而言，上方的關鍵基準位在 1.3522。我在這裡等待的是這樣一種情況：匯價向上測試更高位置，但上方缺乏進一步推動的買盤，隨後價格回落。這次回落才是尋找做空機會的理由，而不是單純向上突破本身。該水準略低於突破點 1.3531，這一點很方便，因為兩種交易情境並不互相衝突。只要英鎊維持在 1.3531 下方，回落形態仍是這個貨幣對的主要操作思路。

英鎊的下方邊界在 1.3488，略低於突破水平 1.3495，邏輯則是鏡像對稱。如果價格下跌觸及該位置，但空頭未能推動跌勢延續，而匯價又向上回升，我會尋找做多機會，目標是回到區間本體內部。如果英鎊在該水平下方站穩並完成整理，那麼回落情境就告失效，突破形態開始生效，目標指向 1.3474 和 1.3457。無論哪種情況，我都會把止損設在突破形成的極端點之外，而不是設在就近的整數關口後面。