FX.co ★ 是什麼推動比特幣漲到 87,000 美元？

比特幣在週一展開一波真正的強勁漲勢，迅速突破 87,000 美元，並在美股時段一度觸及 87,381 美元高位——創下自 1 月下旬以來的新高。儘管在週二亞洲盤開盤時回落至約 85,500 美元，此番飆升仍然在四天內完成約 13% 的漲幅，並將整體加密貨幣市值再度推升至象徵性的 3 兆美元大關之上——這也是今年以來首次。但這場多頭凱旋背後，支撐力量究竟是真實基本面，還只是技術面推演的必然結果？

推動這一波漲勢的直接燃料，是大規模的強制平倉潮。根據 Coinglass 的數據（由 CoinDesk 引用），在 24 小時內超過 10 億美元的加密貨幣槓桿部位被清算出場。

空頭成為最大苦主：約 82% 的被清算部位金額（約 8.4 億美元）來自做空方。大約有 135,000 名交易者被迫認賠出場。其中最慘烈的一筆，是在 Hyperliquid 平台上發生、近 2,100 萬美元規模的比特幣強制平倉。

BTC Markets 分析師 Rachel Lucas 指出：「看起來是機械性的推動多過於信念性的買盤。比特幣刺穿 9 月以來盤整區間的上緣，踏入一個空頭大量設置止損／清算的密集區，接下來的強制回補買盤就把剩下的路程走完了。」

她補充，84,000 美元如今已成為關鍵支撐位，將用來驗證「這究竟是真正的趨勢反轉，還只是一波空頭擠壓而已」。然而，把一切都歸咎於機械式的空頭擠壓也不盡公平，因為市場同時也迎來強勁的宏觀經濟與監管順風：

機構胃口大開

美國現貨比特幣 ETF 在週一單日吸金約 10 億美元——創下自去年 10 月以來最大單日淨流入。

SEC 的鬆綁措施

上週四，監管機構批准一項為期五年的豁免，允許在區塊鏈平台上交易代幣化的美國股票。此舉引發加密概念股的狂熱情緒：Coinbase 股價上漲 3.5%，MicroStrategy 則大漲 9.5%。

地緣政治與原油

WTI 原油價格下跌逾 2%，在伊朗可能願意重新開放霍爾木茲海峽的消息刺激下，一度跌破每桶 90 美元。油價回落減輕了通膨憂慮，也重新點燃市場的風險偏好。

華爾街的凱旋

那斯達克綜合指數在週一收於歷史新高。

企業再度進場買幣

MicroStrategy 結束三週空窗期，再度出手買進比特幣，此次購入 950 枚 BTC，總金額 7,570 萬美元。其公司庫藏比特幣持有量如今已達驚人的 846,000 枚 BTC。

這波行情帶動整體市場同步走強。以太幣逼近 10 個月高點 2,800 美元，XRP 上漲逾 9%，Dogecoin 勁揚 15%，迷因幣 PEPE 表現居冠，飆升 22%。「恐懼與貪婪指數」也步入「極度貪婪」區間。

即使經歷這場空頭回補的大規模「清洗」，永續合約未平倉總額仍膨脹至接近 1,600 億美元（為去年 10 月下旬以來峰值）。新的槓桿部位正積極取代被掃出的舊部位。

專家警告，市場目前猶如走在鋼索上。QCP Group 資深交易員 Caleb Lin 指出，當「槓桿增長速度快於現貨價格」時，即便只是小幅回調，也可能在反向引爆新一輪連環強制平倉。

儘管市場情緒高昂，比特幣距離去年 10 月創下的 126,000 美元歷史高點仍有不小差距。數位分析師呼籲投資人保持冷靜。

加密做市商 GSR 聯合創辦人 Rich Rosenblum 警示：「風險在於，這其實只是披上加密外衣的宏觀流動性交易。如果真是如此，只要風險資產稍有動盪，就會對比特幣造成相當大的壓力。」區塊鏈分析公司 Santiment 也發出相同疑慮，並記錄到社群媒體上看多言論的樂觀程度，已達到 2024 年以來最高水準。