FX.co ★ 每逢聯準會發表聲明，美元就上漲

紐約聯邦準備銀行總裁 John Williams 今日表示，考量到能源價格居高不下以及 AI 相關需求強勁，通膨方面仍有許多工作要做。他稱市場認為今年再升息一次是合理的觀點，同時補充聯準會應該「觀望等待」。Williams 指出，美國經濟在面對大型衝擊時展現了相當驚人的韌性，就業市場依然穩健，但來自持續進行的美伊戰爭以及非常強勁的 AI 相關需求，仍讓通膨風險揮之不去。

Williams 週四在倫敦表示，仍有許多工作要做，並指出通膨已連續五年高於目標。美國 8 月通膨率維持在 3.4%，核心指標（不含食品與能源）月增幅度高於預期——這些數據強化了上週升息的理由。

Williams 的發言與近期多位聯準會官員的類似談話形成清晰的一致脈絡。Richmond Fed 總裁 Tom Barkin 先前警告，供給衝擊可能需要時間消退，且可能使較高的物價水準根深蒂固。Boston Fed 總裁 Susan Collins 表示，她是委員會成員中預估今年還會再升息一次的人之一。而 Fed 理事 Michael Barr 則指出，為了將通膨拉回 2% 的目標，進一步升息「可能是必要的」。邏輯相當直接：聯準會內部越多聲音以同樣的鷹派基調發聲，市場就越沒有理由去押注本輪緊縮週期會暫停——近期推升美元的主因，正是這種鷹派言論愈趨一致的累積效果，而非任何單一場演說。

美元是這一連串訊號的主要受益者。每一次再度確認決策委員會仍傾向持續緊縮，都會強化市場對美國利率相對其他國家「在高檔維持更久」的預期，而美元幾乎自動因此獲得支撐，而不太在乎單一談話的細節。簡言之，發言的「頻率」很重要：只要聯準會官員維持一致的鷹派訊號，市場就沒有理由開始預期政策基調會轉向寬鬆。

Williams 也提醒市場，聯準會上週一致決議將政策利率調升 25 個基點至 3.75–4.00%。主席 Kevin Warsh 將這次行動形容為「移除一劑寬鬆藥方」，以協助把通膨拉回 2%，而 Williams 表示，自那之後已有多名委員暗示可能需要更高利率，多數人並在最新預測中納入在年底前再升息 1 碼的情境。

Williams 對人工智慧（AI）投資帶來的生產力前景持樂觀態度，預期未來數年生產力成長會加快；不過他也警告，若相關技術集中於少數大型企業，利益可能分配不均。

依我看，本週這些談話的「累積效果」——而非任何一句單獨的評論——正在塑造美元的核心基本面背景。市場看到的是決策委員會整體立場的一致性，而非零星的鷹派發言；在這條主線尚未出現裂痕之前，美元對其他 G10 貨幣（包括歐元與英鎊）仍保有結構性優勢，而後者近期的走勢則相對更加多變。

EUR/USD 技術前景

買方應考慮如何攻克 1.1615。只有站穩該水準，才有機會測試 1.1630。若能突破，進一步上探 1.1650 並非沒有可能，但若缺乏主要資金參與，挑戰會相當困難。下方方面，我預期在約 1.1600 一帶才會出現較明顯的買盤興趣。若該處沒有承接買單，則可等待 1.1580 創出新低，或考慮在 1.1560 的反彈中逢低買進。

GBP/USD 技術前景

英鎊買方需要先突破 1.3530 這一近端阻力水準，才能進一步瞄準 1.3565。要有效突破該區間並不容易，之後延伸目標看向 1.3585。下方來看，空方將嘗試在 1.3495 奪回主導權，跌破該水準將對多頭造成沉重打擊，並可能把 GBP/USD 壓低至 1.3474，且不排除進一步測試 1.3457 的空間。