FX.co ★ 9月25日歐元與英鎊新手交易者的日內交易策略

在週四之後，儘管美元持續施壓，歐元與英鎊仍維持在區間盤整走勢，而市場關注的焦點也更多放在美國方面的言論，而非歐洲的經濟數據。

對歐元區而言，昨日的主要事件是德國 IFO 商業景氣指數，自八月的 88.8 升至 89.9，實現連續第四個月成長。不過，這對歐元的提振相當短暫，匯價隨後很快又回到下跌走勢。

對英國而言，在9月CBI零售銷售數據明顯疲弱後，英鎊跌勢持續。該數據公布為-55，遠差於預期的-42，惡化程度明顯超出市場原先的定價。

美國方面，昨日的訊號則較為分化。新屋銷售跳升6.4%至68.4萬戶，不過其中位數價格下跌9.1%；同時，當週首次申請失業救濟人數下降，進一步確認美國勞動市場的韌性。對外匯部位而言，更重要的是紐約聯邦儲備銀行的John Williams發出的訊號。他先前一向偏為審慎，但如今已公開表示，他預期在年底前還會再升息一次。這種語調上的轉變，比起房市及就業數據本身，更能解釋昨日歐元及英鎊所面臨的壓力。

今天，在歐洲盤上半日將發布一組中等重要的數據——包括GfK領先德國消費者信心指數、歐元區私人部門貸款，以及M3貨幣供給動態。在我看來，這些指標都稱不上是推動EUR/USD的強力催化劑，因此我不預期該貨幣對今日會有較大波動，更可能是延續既有的盤整區間。GfK指數只是對德國家庭信心的粗略觀察，而貸款及M3數據，更多是用來評估私人部門如何適應先前歐洲央行措施，而非能獨立驅動匯率的因素。我認為，在缺乏來自歐洲或美國更強烈訊號的情況下，該貨幣對大致會留在當前區間，直到出現下一個具實質意義的觸發因素。

就英鎊而言，市場今天上半日將關注英國央行行長Andrew Bailey的講話，這可能為未來貨幣政策走向提供線索。不過，在央行近期決定維持利率在3.75%之後，語調大幅轉向的機率不高，尤其Bailey過去的公開談話多偏向制度性立場，對英鎊的即時影響有限。

相較之下，昨日較具啟示性的是副行長Clare Lombardelli的發言。她警告指出，中東衝突拖得越久，升息的可能性就越高。企業目前仍在消化較高的能源成本，但其承受能力有限，而持續的衝擊提高了通膨壓力在整體經濟中擴散的風險。她的談話之所以重要，不僅是例行委員會表態，還因為Lombardelli被視為政策上的關鍵搖擺票。在9月17日的會議上，她與多數派站在同一陣線，以6–3的票數支持按兵不動，但她的獨立評論中，已經指出支持收緊政策的理由正在增強。如果這位搖擺票在公開場合繼續偏向鷹派，那麼下次會議的多數優勢很可能會比目前的6–3更為縮小。

在此背景下，我會特別關注Bailey今天是否採用類似的措辭——這種態度上的呼應，而非對既有決策的形式性確認，才有可能成為推動GBP/USD的真正催化劑。

Momentum

對歐元而言，上方關鍵水平在1.1389，一旦有效突破，匯價有機會上行至1.1414，進一步指向1.1433。不過，這種情境必須建立在歐洲數據明顯好於預期，或聯準會官員語調意外轉鴿的前提下。在現階段，我反而認為跌破1.1362、並以下看1.1335及1.1312的情境更具可行性，特別是在Williams語調轉變持續支撐美元的情況下。

對英鎊而言，上方關注位在1.3232，若能突破，匯價有望進一步測試1.3252，之後看向1.3284。不過，這需要Bailey明確釋出鷹派訊號，並呼應Lombardelli昨日的談話。若1.3195被向下跌破，而Bailey仍維持克制、偏制度化的措辭，且未就利率給出具體指引，那麼以下看1.3150與1.3110的走勢會更為可能。

Mean Reversion

對於歐元，我關注的是1.1386這一上沿位置。邏輯很簡單：匯價嘗試維持在該水平之上，但缺乏推動後續上漲的買盤，價格隨後重新跌回該位下方——這就構成了做空訊號。在目前窄幅橫盤、且缺乏強勁驅動因素的背景下，這種走勢相當值得參考。下方參考位1.1361的邏輯則相反，不過在此位置逢低做多需謹慎，因為在缺乏新的歐元區利多催化劑的情況下，匯價出現持久反彈的可能性不大；因此這類交易的目標價位應設定得較為保守。

對於英鎊而言，上方邊界在 1.3222。相同的回落形態同樣適用，若 Bailey 的言論沒有明確的鷹派基調，則出現向上假突破、隨後迅速回落至區間內的情況相當有可能。下方參考位於 1.3197，這表示在向下假跌破之後可以考慮逢低買入反彈，但是否進場應取決於 Bailey 的發言——如果他的態度比預期更偏溫和，反彈可能非常短暫。