FX.co ★ GBP/USD 貨幣對概覽。9月30日。英鎊僅以微弱優勢勉力支撐

週二，GBP/USD 貨幣對再度走低，現在大概已經不再讓任何人感到意外。近幾週以來，整體市場局勢其實沒有明顯改變。專家們依舊在談論美國經濟的強勁（儘管 GDP 成長率正在下滑）、美國居高不下的通膨（儘管近幾個月通膨已在放緩）、地緣政治緊張升溫（儘管中東目前並未爆發大規模軍事行動）、以及歐洲公債殖利率上升（儘管美國同樣指標幾乎每天都在創 20 年新高）、還有聯準會持續緊縮貨幣政策（儘管歐洲央行也在升息）。所以只要真想為任何市場波動找到說法，就可以選擇性地無視那些顯而易見的事實——確實是挺方便的。

沒有人再記得川普的貿易戰，但美國總統在九月卻把對加拿大的關稅提高到 50%。然而，市場眼中只看得到美中之間那份降低部分關稅的協議。只要川普心情不錯，龐大的美國政府債務、嚴重的預算問題、依舊為負的貿易平衡，以及政府現在已被迫每年動用大約 1 兆美元的預算去支付自身債務利息這些事，似乎就都沒人理會。

美國公債殖利率上升並非無緣無故：那是因為對美國政府債券的需求在下滑。為了吸引借貸資金，利率就必須不斷往上調升。這個指標反映出國內外投資人對川普政府的信任程度，以及他們對「黃金時代」的信念。美股可以上漲，是因為其中掛牌的是與政府沒有直接關聯的私人企業。AI 產業確實吸引到龐大資金，某種程度上就像當年的 Bitcoin 一樣。但那屬於私人市場——公共部門的情況依然十分嚴峻。

本週將公布一系列美國就業市場數據，而在週初，市場普遍預期數據會很強。依我們的看法，結果其實可能朝任何方向發展，因為就連全球頂尖經濟學家也時常無法準確預測關鍵數據。因此，NFP、失業率、ISM 和 PCE 都可能帶來巨大驚喜。但如果市場已經篤定自己的預測，並據此押注聯準會將大幅收緊政策，那數據到底好壞又有多大差別？

別忘了，FOMC 官員們自己也預期至少還有一次升息，而到了 2027 年，可能會重新啟動寬鬆循環。那麼，如果市場現在提前把聯準會的緊縮定價進去，接下來會不會開始預先把 2027 年的寬鬆也一併反映？如果市場目前對 ECB 或英國央行的緊縮視而不見，未來會不會同樣忽略 ECB 或 BoE 的寬鬆？無論如何，美元理論上應該走弱——除非又出現新一批「黑天鵝」事件，就像今年已經發生過兩次的那樣。

過去 5 個交易日內，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 67 點。對於英鎊/美元而言，這一數值屬於「中等」波動。由此，我們預計在 9 月 30 日（週三），價格將在 1.3160 至 1.3294 區間內波動。較高的線性回歸通道正向上傾斜，顯示當前為上升趨勢。CCI 指標已兩度進入超賣區，發出當前下跌趨勢可能接近尾聲的警訊。

最近支撐位：

S1 – 1.3184

S2 – 1.3123

S3 – 1.3062

最近阻力位：

R1 – 1.3245

R2 – 1.3306

R3 – 1.3367

交易建議：

GBP/USD 貨幣對持續出現缺乏邏輯支撐的下跌走勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟造成壓力，因此我們不預期美元會有長期性的升值表現。2026 年以來，由於地緣政治與通膨因素，推動資金尋求避險，同時迫使聯準會重啟貨幣政策收緊，整體環境對美元相對有利。然而，在週線級別上，匯價仍維持於 1.3150 至 1.3780 的盤整區間內，而這一盤整結構又位於長達四年的升勢之中，因而在中期層面上仍支持英鎊走強的預期。當價格位於移動平均線上方時，可考慮進場做多，目標看向 1.3367 與 1.3428。當價格跌破移動平均線時，可採取做空策略，目標指向 1.3160 與 1.3123。

圖示說明：

回歸通道用於判定當前趨勢方向；若兩條回歸通道朝同一方向運行，表示目前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數設定 20,0，平滑）用於界定短期趨勢，以及目前應該順勢操作的方向；

Murray 水準為價格推進與修正的目標位置；

波動率水準（紅色線）代表在目前波動率指標所反映的條件下，該貨幣對在未來 24 小時內最有可能運行的價格區間；

CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示價格可能即將出現反向的趨勢反轉。