FX.co ★ EUR/USD 分析 – 9 月 30 日：Euro 的反彈曇花一現

歐元/美元四小時圖的波浪結構正變得愈來愈複雜。去年一月開始的上行趨勢段（下方圖表）目前仍談不上被完全否定。相反地，我們已經看到一個完整的修正 A-B-C 結構，而且有可能已經結束。不過，近期與 Fed 及其政策相關的發展，再次影響了當前的波浪結構，令其更加複雜。我想提醒的是，消息背景與波浪結構往往彼此矛盾，因此經常需要調整。

目前的波浪結構已轉化為一個更複雜的形態。波浪 C 呈現三浪結構，而隨後的一浪被標示為 D 浪。自 1 月 27 日開始的整個趨勢段，可能演變為五浪修正結構 A-B-C-D-E。如果這一假設正確，D 浪已經完成，而在 8 月 21 日，歐元/美元已進入 E 浪的形成階段，其低點理應要低於 C 浪在 1.1325 的低點。匯價目前已非常接近該水準，在其下方，假定的 E 浪隨時都有可能完成其結構。

美元的回落持續時間很短，隨後再度走強。

週三歐元/美元幾乎未出現明顯變動，波動區間再次非常狹窄。儘管當天公布了數份重要報告，而且數據相當有意思，但市場依舊沒有找到買入歐元的理由，也沒有更積極波動的動力，更沒有拋售美元的誘因。當天對歐元而言起初頗為樂觀，匯價上漲了約 40 點，一些市場參與者已開始期待至少出現一個局部修正浪。不過，這輪回升很快就結束了。到了下半日，匯價再次轉為下跌。這一走勢不能說是毫無依據。

我一再指出，最近這波已持續三週的美元升值，說得委婉一點，也頗具疑點。我理解市場目前預期 Fed 還會再有 2–3 次貨幣政策收緊行動，但具體市場究竟在定價什麼，其實很難說。以 CME FedWatch 工具為例，10 月加息的機率今天已降至 41%，而在昨天還有 70–75%。原因在於 Fed 官員 John Williams 昨天表示，決策層無需急於進入下一輪收緊。今天公布的核心個人消費支出物價指數為 3.4%，低於市場預期的 3.7%。因此，美國通脹並未加速，一些 FOMC 成員認為 10 月沒有進一步收緊的必要。然而，即便有這些資訊，美元的需求也沒有減弱。於是，在下半日，美國貨幣再次受到追捧，這很可能是因為美國第二季度 GDP 公布為穩健的 2.2%。

綜合結論

根據我對歐元/美元的分析，我認為該貨幣對仍處於一個全球性的修正趨勢段 A-B-C-D-E 之中。如果這一假設成立，匯價的下跌將會延續，目標位將位於 C 浪低點 1.1325 之下。此前我只把這個方案視為備選情境，若不是 Fed 會議的意外結果，它本來會繼續停留在次要位置。然而，Fed 帶來了意外，而市場除了新一輪買入美元之外，似乎別無選擇。同時，買盤已持續數週，但美元並沒有新的基本面支撐因素。在這樣的消息背景下，我不會選擇開立空單，反而會開始為可能的反轉做準備。

在更高時間框架上，可以看到一個呈 A-B-C-D-E 形態的下行趨勢段。因此，歐元/美元有可能繼續跌破 C 浪低點，而 E 浪的內部波浪結構可能發展成為五浪推動形態。

我的分析主要原則

1. 波浪結構應當簡單明瞭。過於複雜的結構不利於交易，且經常出現變動。
2. 如果對市場走勢沒有把握，最好不要入場。
3. 對價格走向永遠不可能有 100% 的確定性，切勿忘記使用保護性止損單（Stop Loss）。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合使用。