FX.co ★ EUR/USD 貨幣對概覽。10 月 1 日。美元的故事結束了嗎？

EUR/USD 貨幣對在週三意外出現反轉向上，錄得小幅上漲。即便漲幅不大，仍令許多交易員感到意外，因為該貨幣對已連續三週下跌。美元走弱主要受到聯準會 FOMC 成員 John Williams 發表談話的影響。據他表示，目前沒有迫切需要升息，央行在年底之前最多只會再收緊一次貨幣政策。值得提醒交易員的是，上一次的點陣圖顯示的正是「一次」升息。不是一個寬泛的「年底前」時段，而就是一次而已。換言之，我們幾乎看到美元連漲了一整個月，而其依據僅僅是……一次預期中的未來升息。

我們回顧一下，9 月的貨幣緊縮其實早在夏季就已被市場消化，當時市場一再在 Kevin Warsh 的發言後買入美元。Warsh 先生多次表示，美國通膨仍然過高，必須加以處理。很自然地，每次他發表言論，市場都急於買入美元，預期聯準會將採取最「鷹派」的措施。經過美元連漲完整三週之後，可以相當肯定地說，如果這段時間市場真的都在「提前反映」未來的聯準會緊縮，那麼它再次在價格中體現的，其實是「自己希望看到的利率水準」，而不是一個現實可行的水準。

然而，我們依然對「美元強勢來自聯準會貨幣政策」這一說法存疑。即使市場預期還會有三輪緊縮，全球頂尖的專家、經濟學家和交易員難道不明白，不能過度依賴如此長期的展望嗎？能源價格隨時可能出現變化；中東衝突也可能在任何時刻結束或升級。換句話說，根本沒有任何保證顯示，聯準會在六個月後仍會繼續升息。

順帶一提，聯準會關注的關鍵通膨指標之一——8 月 PCE 指數為 3.4%，而非原先預測的 3.7%。也就是說，聯準會最偏好的通膨指標在 8 月並未變化，核心通膨亦然。依我們看來，聯準會目前並沒有進一步立刻收緊貨幣政策的充分理由。和之前一樣，我們認為：第一，市場大幅高估了聯準會升息的能力；第二，聯準會總共最多只會再升息兩次，而在明年將會開始啟動寬鬆循環。

因此，我們先前就認為沒有理由支撐美元出現如此強勢的漲勢，而現在更看不到理由。今年第二次，「黑天鵝」事件降臨市場，並在毫無預期的情況下為美元提供了強力支撐。但這樣的運氣，美元還能享受多久？從週線周期來看，EUR/USD 已經橫盤整理了一整年。

截至10月1日，EUR/USD 貨幣對在最近5個交易日的平均波動為49點子，屬於「中等」波動。我們預計該貨幣對在週四會於1.1276與1.1374之間波動。較高的線性迴歸通道向上傾斜，顯示出一個上升趨勢。CCI 指標三次進入超賣區，並形成三個「看漲」背離，這預示著這一不合邏輯的下降趨勢可能接近尾聲。然而，目前市場對任何因素都幾乎沒有反應。

最近支撐位：

S1 – 1.1292

S2 – 1.1230

S3 – 1.1169

最近阻力位：

R1 – 1.1353

R2 – 1.1414

R3 – 1.1475

交易建議：

EUR/USD 貨幣對仍在下行，但我們依舊將這一跌勢視為新一輪升勢前的修正。從全球基本面來看，美元的背景仍然偏空，不過在2026年，先是地緣政治事件，其後是 Fed 採取的「鷹派」立場，都為美元提供了強勁的支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標位為1.1292與1.1276；當價格位於移動平均線上方時，則以做多為主，目標位為1.1414與1.1475。

圖示說明：

• 線性迴歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表趨勢目前較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於界定短期走勢以及當前應該順勢交易的方向。
• Murray 水平為價格推進與回調的目標位。
• 波動性水平（紅線）根據當前波動指標，顯示未來24小時內該貨幣對可能運行的價格區間。
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示趨勢很可能即將向相反方向反轉。