FX.co ★ GBP/USD – 智能資金分析：英鎊未能延續復甦走勢

GBP/USD 貨幣對此前連續 11 天幾乎處於自由落體式下跌之中，不過本週開始出現明顯的修正反彈企圖。在本週前半段，英鎊未能吸引交易者的關注，市場消息也相對清淡。不過，週三數項重要事件為英鎊提供了支撐。首先是 John Williams 的發言，削弱了交易者對 Federal Reserve 10 月連續第二次升息的信心。隨後公布的英國第二季 GDP 年增率為 1.4%，優於市場預期的 1.2%。接著出爐的美國通膨數據低於市場預期，部分呼應了 John Williams 的言論。結果是，市場在短短一天內幾乎完全放棄了對 Federal Reserve 10 月再度收緊政策的預期。我不會說美元出現「崩跌」，但確實開始走弱，而英鎊則走升。不幸的是，多頭目前再度退卻，短期內他們將在 Imbalance 30 區間面臨艱難考驗。這是一個偏空型態，若多頭目標不僅止於技術性反彈，就必須推翻此型態。Nonfarm Payrolls 或週五的失業率報告，可能有助於他們達成這一點。

我還要補充一點：交易者仍預期 Bank of England 將實施與 Federal Reserve 相同幅度的兩次貨幣政策收緊。此外，如我先前提到的，點陣圖實際上只指向一次升息。如此一來，最終 Bank of England 的緊縮幅度可能會超過 Federal Reserve，而這顯然不利於美元進一步走強。

儘管近幾週對英鎊相當不利，但在過去數月中，美元同樣面臨不少負面因素。如果 Federal Reserve 沒有在 9 月決定升息，並暗示在年底前至少再收緊一次政策，我目前仍會預期美元走弱。我現在依然有此看法，只是起點會在更低的價位。不過，多頭現在的機會，只取決於對 7 月 28 日或 6 月 24 日低點的流動性掃盤，以及新一輪多頭型態的形成，而這都需要一段持續的上漲走勢。從圖表可以清楚看到，過去一年多數的反轉都出現在流動性掃盤之後，因此在我看來，這是一個不錯的機會。另一方面，空頭則手握 Imbalance 29 與 30 兩個區域。特別要關注的是後者，因為該區域已被大部分測試與消化，意味著未來幾天可能形成新的賣出訊號。

空頭是否還有更多發揮空間？在我看來已不多，但必須承認目前仍然是美元相對有利的時期。Federal Reserve 不僅選擇升息，還在本週表達了持續緊縮的意願。我不認為僅憑這一因素，就能支撐 GBP/USD 出現長時間的下跌，但過去幾週市場幾乎只是在持續消化未來 FOMC 升息預期。既然如此，又有什麼能阻止市場在 Federal Reserve 持續緊縮的背景下，再買入美元幾週呢？

技術面來看，在 5 月高點被流動性掃盤之後，行情已完全轉為偏空。英鎊對 Bearish Imbalance 27 做出反應，觸發該貨幣對下跌了約 320 點。這波跌勢一開始的目標是 Imbalance 25，該型態已被測試並最終被跌破。隨後又形成新的空頭不平衡區 Imbalance 29 與 30，進一步支撐了空頭的攻勢。

週四的經濟數據背景對交易者幾乎沒有意義。大部分時間裡，空頭再度選擇退卻，儘管表面上看不出明顯原因。如果這種情況只出現一次，可以歸因於偶然。但在過去三至四週，類似的走勢卻一再出現。

從整體基本面來看，長期而言，我仍然難以對美元抱持其他看法，除了預期其走弱。Iran 與 United States 之間的戰爭並未改變我的預期。地緣政治的發展確實讓市場在數個月內重新聚焦於美元的避險屬性，但目前衝突已過了最尖銳的階段。FOMC 未來的貨幣政策走向依然不明朗，而市場卻仍只關注進一步緊縮，這正是空頭信心較強的主要原因。在我看來，美元任何一波上漲都是暫時性的，且主要由短期因素驅動。此外，GBP/USD 已經在區間內震盪整整一年。區間盤整意味著，只要在其邊界之內，幾乎任何價格走勢都可以被合理預期。

美國與英國經濟日曆：

• United States – Nonfarm Payrolls 變動（12:30 UTC）。
• United States – 失業率（12:30 UTC）。
• United States – 平均薪資變動（12:30 UTC）。

10 月 2 日的經濟日曆共有三項數據，其中至少有兩項非常重要。這些經濟數據將在週五交易時段的後半段影響市場情緒。

GBP/USD 走勢展望與交易建議：

英鎊的長期前景仍偏多。雖然近幾週由空頭主導盤面，但即使在日線圖上，區間結構仍一目了然。5 月 1 日波段低點的流動性掃盤觸發了新一輪跌勢，而 Inverted Imbalance 27 所釋放的賣出訊號，則讓這波跌勢得以延續。因此，英鎊仍近乎處於自由落體式下跌，未來不排除繼續走向 6 月低點。一旦對該低點進行流動性掃盤，之後可能迎來有利於英鎊的反轉。不過，本週價格也可能先對 Bearish Imbalance 30 做出反應。