FX.co ★ 美元指數（USDX）接近 18 個月來高點，但市場預期 10 月暫停升息

*另請參閱：InstaForex 針對 USDX 的交易指標

美元指數（USDX）週四於美國交易時段前在 102.40 附近交投，接近本週高點 102.50，為 2025 年 4 月以來的最高水準。儘管上週五公佈的就業報告疲弱，美元仍展現出韌性。原因在於最新公布的鷹派 FOMC 會議紀要，確認多數委員會成員預期在今年年底前還會再升息一次。

美元走強的驅動因素

FOMC 會議紀要偏鷹。週三公布的 9 月 15–16 日會議紀要顯示，多數與會者判斷，很可能在年底前再次上調聯邦基金利率目標區間。此外，數名與會者表示，目前的政策利率不是具有限制性，就是只有溫和的限制性。這在勞動市場數據偏弱的情況下，仍強化了聯準會的鷹派立場。

公債殖利率維持在多年高點附近。10 年期美國公債殖利率維持在約 5.30%，30 年期則接近 5.70%。這支撐了美元計價資產的吸引力，並對殖利率較低的貨幣形成壓力。

地緣政治緊張局勢。有報導指出，五角大廈已要求 CENTCOM 完成可能重啟對伊朗大規模軍事行動的規劃，相關打擊行動可能在美國期中選舉前發生。這使得地緣政治風險溢價持續存在，並支撐美元的避險角色。

能源因素。BBH 指出，能源價格長期維持在高位，將提高通膨、政策利率與公債殖利率上行的風險，同時支撐能源出口國貨幣以及美元，相對削弱能源進口國貨幣。

美元面臨的逆風

勞動市場疲弱。上週五公布的 NFP 顯示，9 月非農就業僅增加 29,000 人，遠低於 90,000 人的市場共識，失業率則升至 4.2%。這降低了 10 月升息的機率：CME FedWatch 目前對 10 月升息的定價約為 19%，而 12 月升息的機率則仍被視為高於 85%。

技術面顯示超買狀態。日線圖上的 14 日 RSI 正接近超買區，顯示行情有出現回調或整理的風險。D1 階段的隨機指標正試圖自超買區向下脫離。

技術面簡要分析

技術面走勢依然偏多。InstaForex 在日線圖上的綜合技術分析給出「強力買入」訊號：23 項指標中有 21 項顯示買入，但同時也提示市場出現過熱跡象。

該指數目前位於所有關鍵移動均線之上，進一步確認了多頭結構。不過，日線圖上的 14 日 RSI 約在 64–65，接近超買區，這意味著出現回調或盤整的風險正在上升。

關注的關鍵事件

本週的主要問題——在就業市場數據公布之際，USDX 能否守在 102.00 之上？若該支撐守住，則有望突破至 102.85。一旦回調延續，101.75 水準（200 小時 EMA）將成為關鍵支撐。

今日 10 月 8 日 12:30 GMT，美國將公布當週初請失業金人數。前值為 19.7 萬，市場共識預期為 20 萬。若實際數據低於預期，將強化就業市場的韌性，並支撐 Fed 的鷹派立場。

同日 08:30 GMT，Fed 理事 Christopher Waller 發表講話。Waller 表示仍有必要進一步升息，但節奏可以保持彈性。他的評論可能為未來政策路徑提供線索。

週三 10 月 14 日 12:30 GMT，將公布 9 月消費者物價指數（CPI）。這是關鍵數據發布，將決定 12 月再次升息的機率能否維持在高檔。

同時需關注法國局勢。法國與德國公債收益率之間的巨大利差，仍是壓抑歐元、進而支撐美元走強的重要驅動因素。ING 指出，法國公債市場的動態，對 USDX 的影響可能比美國本土因素更為重要。

結論與建議

在鷹派的 FOMC 會議紀要與偏高的公債殖利率支撐下，USDX 目前維持在 18 個月高點附近。多頭關鍵價位：102.60；空頭關鍵價位：101.75（200 小時 EMA）。

對短線交易者：

• 若匯價有效突破並站穩 102.60，可考慮逢高做多，目標區間為 102.85–103.30，止損設在 102.00 下方。
• 若匯價跌破 102.00，可考慮做空，目標區間為 101.75–101.30，止損設在 102.60 上方。
• 密切關注美國就業數據以及 10 月 14 日公布的 CPI。

對中期投資人：

• 經濟學家預期，若能源市場趨於穩定，美元近期部分漲幅可能在年底前被回吐。
• 若匯價回調至 101.00–100.75 區間（200 週 EMA），可視為在整體對美元維持正面看法下，分批加碼多頭部位的機會。

風險管理：

• 將通膨數據公布時的高波動性納入風險評估。
• 在關鍵價位突破時進行交易，務必嚴格執行止損。
• 持續追蹤法國公債市場動向以及 Fed 官員的發言。