FX.co ★ GBP/USD。10月12日。Kevin Warsh 的演講與美國通膨

GBP/USD 貨幣對在週五同樣沒有出現任何有趣的走勢，考慮到缺乏驅動因素，這一點並不意外。週五唯一值得關注的數據是密西根大學消費者信心指數，結果較市場預期疲弱，但並未給美元帶來嚴重壓力。市場參與者目前最差的情況是持有美元，較佳的情況則是積極買入美元。像工業生產或消費者信心這類報告，短期內不太可能從根本上扭轉整體市場情緒。英國方面，上週同樣沒有發生任何值得注意的事件。

下週美國將迎來 Federal Reserve 主席 Kevin Warsh 的講話，這可能會為市場提供新的「正式理由」來買入美元。回顧今年夏天，Warsh 曾發表過兩到三次講話，每一次都強調當前通脹水準「不可接受」，而交易員則將此解讀為直接的升息訊號。正如我們所見，貨幣緊縮已於九月開始，但市場早在夏季就已多次將未來升息納入價格之中，而在過去一個月裡，市場幾乎只是在不斷買入美元。

我們想提醒的是，Bank of England 官員的言論同樣變得更加強硬，因此 BoE 很可能也會在不久的將來開始收緊政策。不過，市場對這一因素幾乎不予理會——對 ECB 的升息亦然。於是，英鎊就和歐元一樣，處於與自身基本面脫節的狀態。我們認為，目前的行情更多是投機性、慣性驅動的走勢，與基本面或宏觀經濟並無實質聯繫。

本週，BoE 行長 Andrew Bailey 將在英國發表演說，同時還將公布 GDP 和工業生產數據。這些數據大體上可以忽略不計，因為市場大概率也不會特別關注。我們仍然將週線圖上的 1.3150–1.3780 區間盤整視為英鎊的關鍵技術因素。只要匯價仍維持在這一區間內，英鎊的長期前景仍然相對穩健。同時也要提醒，目前英鎊同時處於三個橫向整理區間之內：週線、日線與小時線。在這三個週期中，英鎊近幾週都在各自區間的下沿附近震盪。因此，就技術面而言，英鎊不久後應該會啟動一波反彈。然而，如果市場繼續在無視地緣政治、宏觀經濟及基本面的情況下大舉買入美元，那麼再多技術型區間也無助於支撐英鎊。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 67 點（pips）。對於英鎊/美元而言，這一數值可視為「中等」波動。 因此，在 10 月 12 日（週一），我們預計該匯價將在 1.3162 與 1.3296 之間的區間內波動。較高的線性回歸通道再次開始向下轉折。CCI 指標已兩次進入超賣區，這發出了下跌趨勢可能即將結束的警訊。

最近支撐位：

S1 – 1.3184

S2 – 1.3123

S3 – 1.3062

最近阻力位：

R1 – 1.3245

R2 – 1.3306

R3 – 1.3367

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前持續進行一波不太合乎邏輯的下跌走勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們並不預期美元會出現長期升值。迄今在 2026 年，美元因地緣政治與通膨因素而受惠，這些因素驅使資金尋求避險，同時促使 Fed 重返貨幣緊縮立場。不過，在週線級別上，匯價仍處於 1.3150–1.3780 的盤整區間之內，而這個盤整區間又位於長達四年的上升趨勢當中，因此仍支持英鎊中期升值的預期。

在價格位於移動平均線之上時，可考慮建立多頭部位，目標位分別為 1.3367 與 1.3428。當價格位於移動平均線之下時，則可以進行偏空操作，目標位為 1.3184 與 1.3163。進行空頭操作時需保持謹慎，因為當前價格已處於長期橫向盤整區間的下邊界附近！

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於判定當前趨勢。如果兩個通道方向一致，說明當前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢傾向，以及當前交易應該順應的方向。
• Murray 水平為走勢與修正的目標價位。
• 波動性水準（紅色線）根據當前波動率指標，顯示未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格通道。
• CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示行情即將出現反向趨勢的轉折信號。