FX.co ★ EUR/USD 分析 — 10 月 12 日：通膨成焦點

在 4 小時圖上，EUR/USD 的 Elliott 波浪計數變得更加複雜。在較高時間框架（下方圖表）中，當前的下跌趨勢走勢呈現出 A-B-C-D-E 的五浪結構，從結構上看已相當完整，隨時都有可能宣告結束。該段落中的各浪幅度大致相近，因此我將其視為修正浪。如果這一假設正確，那麼在此結構完成後，將開始形成一段新的推動型上升趨勢，其目標區遠高於 1.2000 水準。

在較低時間框架（上方圖表）中，一個推動浪結構仍在延續發展，這可能對應於較高時間框架中的 E 浪。如果情況確實如此，那麼無論美元當前漲勢多麼強勁，其升值週期都已接近尾聲。在這一下跌結構中，第五浪仍可能繼續延伸，因為當前走勢呈現明顯的推動特徵。但無論哪種情況，目前的波浪結構均顯示，兩個時間框架上的下跌浪序都已接近完成。消息面變化以及市場情緒的急劇轉向引發了美元的大幅走強，不過，隨著時間推移，美元要維持進一步升值正變得愈發困難。

上週五整個交易日，EUR/USD 匯率幾乎未見變化。新的一週已經開始，歐元將再次被迫捍衛自身位置，努力守住當前水準——即便這些水準已經相當疲弱。近幾週以來，市場參與者大舉買入美元，同時減少對其他貨幣的配置。這種市場行為背後的原因，仍在市場內部引發諸多疑問。一方面，美元持續上漲——似乎已經“無可挑剔”；但另一方面，又始終存在一種揮之不去的感覺：這一跌勢可能在某個時間點戛然而止，因此及時離場變得尤為關鍵。

本週市場完全有可能繼續買入美元。如果暫且撇開對交易情緒影響不大的次要事件，本週的焦點在於週三即將公布的美國通脹數據。預測顯示，消費者物價指數（CPI）可能加速至 3.6–3.7%，這將為美元進一步走強提供新的依據。通脹升溫意味著聯準會距離第二輪貨幣政策收緊又更近一步。過去一整個月，市場已經在為第一輪收緊進行定價。當然，FOMC 的政策並非推動美元走高的唯一因素，歐元本身也存在一些足以支撐需求的理由。然而，市場目前選擇忽視這些因素。如果美國通脹加速程度超出 3.6–3.7% 的預估區間，EUR/USD 可能再度面臨一輪下跌。

綜合以上因素，歐元很可能再次迎來艱難的一週。在市場對美元的買盤尚未出現飽和、並開始平倉結利之前，不論消息面如何演變，歐元要出現像樣反彈都將十分困難。市場普遍預期 ECB 將在今年內第三次升息，但就目前而言，這一因素對市場的實際影響幾乎可以忽略不計。

總體結論

根據我對 EUR/USD 的分析，我認為該貨幣對仍處於標記為 A-B-C-D-E 的全球修正型趨勢結構之中。如果這一假設正確，跌勢將會持續，目標將位於 C 浪低點 1.1325 之下。此前我把這一情境視為備選方案，如果沒有 Fed 會議的影響，它本會一直只是備案。然而，Fed 帶來了意外，讓市場別無明顯選擇，只能啟動新一輪美元買盤。不過，即使在缺乏新的基本利多支撐之下，美元買盤仍已連續數週延續。在當前消息面條件下，我不會選擇建立空頭部位，而是會為潛在的反轉做好準備。

在更高時間框架上，可以看到一段下行趨勢，其形態同樣呈現 A-B-C-D-E 結構。因此，EUR/USD 可能會進一步跌破 C 浪低點，而 E 浪的內部波浪結構，則可能演變為一個由五個子浪組成的推動浪形態。

我的分析主要原則：

1. 波浪結構應該簡單、清晰、易於理解。過於複雜的結構不但難以操作，且經常會發生變形與修正。
2. 如果對當前市場走勢沒有把握，最好選擇觀望，不要入場。
3. 對價格未來走向永遠不可能有 100% 的把握。務必記得使用保護性 Stop Loss 止損單。
4. 波浪分析可以與其他形式的分析方法與交易策略結合運用。