FX.co ★ EUR/USD。10月14日。沒有新消息，但仍需堅持持倉

週二，EUR/USD 貨幣對走勢平靜，仍然維持在同一個下降通道之內。過去一個月來，外匯市場的交易日幾乎混成一團，如今已很難分清單獨的事件、交易時段、消息與數據發布。美元可能在任何時刻突然開始上漲，也同樣可能在與任何事件或時間區間毫無關聯的情況下開始回調。但說「回調」似乎有點誇張。實際上，這對貨幣一個月來根本談不上像樣的修正走勢，只有些許的短暫反彈和單純的盤整。上週沒有重大新聞，本週也一樣。然而，美元卻在悄悄地持續走強。

嚴格來說，這幾週我們一直在重複同樣的觀點。理由和解釋看似顯而易見——你可以自己編，也可以從一長串常見說法裡挑幾條順眼的出來用。如果 Nonfarm Payrolls 報告數據疲弱、美元下跌，一切就順理成章，不需要費力去搜尋或硬造理由。如果 Kevin Warsh 表示必須打擊通膨，美元隨之上漲，理由同樣清楚。一般而言，任何事件對市場的影響頂多維持 24 小時。如果事件早已過去而行情仍在延續，那就與該事件關聯不大。總之，我們目前不認為，美歐債券收益率上升、地緣政治格局、宏觀經濟數據、基本面事件，與 EUR/USD 的走勢之間存在直接聯繫。

在我們看來，目前仍然是典型的技術性、投機性以及慣性驅動的行情。換句話說，美元上漲，是因為有人在買；而之所以有人在買，是因為它在上漲。形成了一個封閉的循環。這種走勢只有在賣方開始對既有多頭部位獲利了結時才會結束。什麼時候會發生，根本無法預測。連技術參考指標現在都不太管用。舉例來說，在 H4 圖上，CCI 指標早就畫累了「看漲」背離訊號，同時也不斷進入超賣區。在週線級別上，則仍是針對 2025 年整體升勢的一段下行修正。目前價格正逼近 50.0% Fibonacci 回撤位，該水準至少有可能暫停這一波無來由的歐元跌勢。在稍下方的位置還有 Senkou Span B 線，因此這兩個水準疊加之下，或許可以對這場不合邏輯的歐元下跌起到一定的遏止作用。

如果市場打算繼續買入美元、拋售歐元，理由是歐盟在能源自主上明顯不如美國或英國，或者認為 Federal Reserve 的緊縮比 European Central Bank 的緊縮「更有分量」，以至於歐元連像樣的技術性反彈都拿不出來，那麼壞消息是：這對貨幣可能一路跌回平價水準。為什麼不行？是什麼能阻止市場繼續拋售歐元、抓住任何藉口而無視所有正面因素？

截至10月14日，過去5個交易日內，EUR/USD 貨幣對的平均波動率為66點子，屬於「中等」水準。我們預期該貨幣對在週三於1.1127與1.1259區間內波動。較高階的線性回歸通道已經轉向向下，顯示又一次趨勢反轉。CCI 指標三次進入超賣區，並形成三個看漲背離，預示這一不合邏輯的跌勢可能接近尾聲。然而，市場目前對技術信號仍然反應冷淡。

最近支撐位：

S1 – 1.1169

S2 – 1.1108

最近阻力位：

R1 – 1.1230

R2 – 1.1292

R3 – 1.1353

交易建議：

EUR/USD 仍在延續下行走勢，但我們依然將這一跌勢視為新一輪升勢前的修正。對美元而言，全球基本面背景依舊偏空，不過在2026年，地緣政治因素以及隨後 Federal Reserve 的「鷹派」立場，為美元提供了強勁支撐。在匯價位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向1.1127與1.1108；在匯價重回移動平均線上方時，可考慮做多，目標分別為1.1292與1.1353。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表目前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢以及當前應側重的交易方向。
• Murray 水準為行情推進與修正的目標價位。
• 波動率水準（紅線）根據當前波動指標，顯示未來24小時內該貨幣對大概率運行的價格通道。
• CCI 指標——當進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示趨勢即將向相反方向反轉。