FX.co ★ GBP/USD – 聰明資金分析：英鎊持續維持上行動能

在最新一輪空頭跌勢掃清流動性之後，GBP/USD 貨幣對開始走高。過去三個交易日，英鎊持續穩健上漲，這波漲勢可能令 Imbalance 30 失效，因為該區域未能引發明顯的價格反應。這將是邁向多頭趨勢形成的第一步。此外，首個久違的多頭失衡區，有可能最快在今天就形成，之後將有望充當支撐區，並提供買入訊號。最後，還有一個重要因素：這次對英鎊有利的反轉，並非出現在強勁的英國數據之後，也不是因為美國數據疲弱，而是在連續三份強勁的美國通脹報告公佈之後出現——這些數據本來完全可能再次支持空頭。然而，在週三時，價格掃清了 6 月那一波走勢留下的流動性，引發英鎊急速而有力的上漲。須再次提醒的是，從圖表中可以清楚看到，過去一年幾乎所有重要的反轉，都是在掃清流動性之後才出現，而英鎊整整一年都處在區間盤整之中。

值得注意的是，市場目前預期英格蘭銀行在未來將升息兩到三次，而聯準會則預期只會升息一次，頂多兩次。點陣圖同樣指向一次升息，最新的 FOMC 會議紀要也證實，多數決策者只預期再升息 0.25 個百分點。當然，2027 年的前景仍存在不確定性，但這就是目前的加權平均預測。因此，在未來幾個月中，英格蘭銀行最終可能比聯準會採取更為積極的升息步調，而這種差異很難為美元帶來額外支撐。

如果聯準會先前沒有在 9 月決定升息，並且釋出繼續收緊貨幣政策的訊號，那麼早在一個月前，美元走弱的情境就已相當合理。這樣的觀點至今並未改變。貨幣對已經出現有利於英鎊的反轉，如今只剩下一個步驟：形成新的多頭價格型態，供多頭用來建立多單部位。英鎊的長期前景依舊偏多。

空頭是否還有更多可發揮的空間？看起來已所剩無幾。在過去一個半月至兩個月的時間裡，空頭似乎已經完成近乎不可能的任務，將美元推升到以當前標準來看極為偏高的水準。必須記得的是，近期市場確實有多項買入美元的理由，但同時也存在英鎊應該升值的理由，只是這些因素一直被交易者忽略。因此，現在很可能開始出現反向的趨勢，而其基本面理由要比先前那一波跌勢更加充分。

週一並無重大經濟消息公佈，多頭仍持續對價格施加溫和的上行壓力。他們有相當充足的理由在整週維持這種壓力，不過，一系列相對重要的英國經濟數據，可能會左右市場情緒。其中最重要的是週三將公佈的通脹報告。

整體基本面背景依舊顯示，從長期來看，美元走弱似乎是唯一具有說服力的情境。伊朗與美國之間的戰爭並未改變這一判斷。地緣政治發展一度讓市場在數個月內重新聚焦於美元的避險屬性，但該衝突目前已過了最尖銳的階段。FOMC 貨幣政策前景仍不明朗，而市場依然只在消化「進一步收緊」這一種可能性，這是空頭信心的主要來源。不過，交易者依舊忽略了英格蘭銀行也可能收緊貨幣政策的風險，而這一點已反映在近期多位 Monetary Policy Committee (MPC) 成員的談話之中。英國通脹正在上升，與全球的情況類似，這也使得英格蘭銀行幾乎別無選擇，只能同樣走向升息。

美國與英國經濟日曆：

• 英國 – 失業率（06:00 UTC）。
• 英國 – 平均薪資變動（06:00 UTC）。
• 英國 – 失業金申請人數變化（06:00 UTC）。
• 美國 – 建築許可（12:30 UTC）。
• 美國 – 新屋開工（12:30 UTC）。

10 月 20 日的經濟日曆中有五項值得關注的數據，其中以英國數據最為突出。這些經濟數據可能在週二影響市場情緒，特別是歐洲時段前半段。

GBP/USD 預測與交易建議：

英鎊的長期前景依然偏多。儘管近幾週是由空頭主導市場，但從日線圖上可以清楚看到，價格仍位於區間之內。5 月 1 日形成的那一波走勢，其高低點被掃清流動性後，引發區間內的新一輪下跌，而在 Inverted Imbalance 27 內出現的賣出訊號，則讓這波跌勢得以延續。不過，價格隨後又在 6 月低點下方掃清流動性，給了多頭強而有力的機會來重新奪回主導權。目前的空頭失衡區，最快可能在今天就被完全否定，成為邁向多頭趨勢形成的第一步。因此，建議交易者耐心等待多頭形態與訊號的出現，以利英鎊重新挑戰 8 月高點。