FX.co ★ 10月20日EUR/USD分析解讀。週首首日：行情平穩，無明顯異常波動

EUR/USD 5分鐘走勢分析

由於缺乏推動因素，EUR/USD 貨幣對在週一幾乎沒有明顯波動。歐元區與美國在本週首個交易日都沒有發布任何重要數據，也沒有舉行值得關注的事件。開盤時，市場一度急於將法國相關事態反映在價格中，但這股動能很快就消退了。如前所述，騷亂與罷工確實損害經濟，並對法國財政造成壓力，但它們並不足以合理解釋在經歷一個月的跌勢之後，歐元還要再下跌 200–300 點。因此，歐元的這波回落很快就結束了，至收盤時，單一貨幣幾乎沒有實質性的失地。

在我們看來，即便本週幾乎沒有重大事件，反彈走勢仍將延續。我們看不到美元進一步走強的理由。近期美元的漲勢可以解釋為週線級別的修正，或者是帶有明顯投機性質的一波行情，但就連這些解釋目前都顯得後勁不足。歐元已經跌得太深、時間太久，而且缺乏理性。歐元區經濟並未糟糕到讓歐元應該「跌入深淵」的地步。近來市場在很大程度上忽視了歐洲央行的政策。

從技術角度看，下行趨勢可能已經結束，因為價格已經有效突破了趨勢線。在連續五個星期裡，市場幾乎「逢機就買美元」，但每一個故事都有終章。現在歐元正邁向 Senkou Span B 線。我們認為，價格應該能夠突破這一水平，並啟動一波更為持續的升勢。

在 5 分鐘圖上，週一產生了數個交易信號。首先，價格向上突破 1.1221，隨後回落至關鍵線。接著，匯價自關鍵線反彈，再度回到 1.1221 水平。其後，價格再次自 1.1221 附近反彈，儘管這一次觸及並不那麼精確。考慮到當日波動性偏低，前兩筆交易對於交易者而言仍有機會取得小幅利潤。

COT 報告

最新的 COT 報告日期為 10 月 13 日。週線圖顯示，非商業交易者的淨部位依然偏空，並且在 2026 年因地緣政治事件而大幅下滑。過去八個月裡，交易者減少了對歐元的敞口，轉而偏好美元。Donald Trump 的政策並未發生改變，但美元在一段時間內充當了「儲備」貨幣的角色。

不過，我們依然看不到美元在長期內進一步走強的基本面依據。中東戰爭使得美元在短期內極具吸引力，而聯準會的貨幣政策立場今年第二次給了美元「驚喜」。從長期來看，歐元可能會跌至 1.08 美元（趨勢線位置），但整體升勢仍將保持有效。近期市場只消化了利多美元的因素，而忽略了其他一切。

紅色與藍色指標線的頭寸變化顯示空方佔據優勢。上一個申報週期，「Non-commercial」類別中的多頭部位減少了 20,100 份，而空頭部位增加了 18,200 份。因此，非商業淨部位在本週再度減少了 38,300 份合約。

EUR/USD 1 小時圖分析

在小時圖時間框架中，EUR/USD 終於有機會形成明確的上升趨勢。在日線與週線時間框架中，形成強勁且持續趨勢的可能性依然很高。整個 2026 年期間，美元在一個又一個市場中都受到「黑天鵝」事件的推動。不過，美元的任何長期上漲都只是修正行情而已。或許這一輪修正現在已經結束了？

10 月 20 日需要關注的交易水平如下：1.1092、1.1154–1.1165、1.1221、1.1274、1.1362–1.1368、1.1461–1.1473、1.1536–1.1542、1.1585、1.1657–1.1665，以及 Senkou Span B（1.1271）和 Kijun-sen（1.1191）。Ichimoku 線可能在盤中發生變化，在判斷交易信號時應一併考慮。當價格按預期方向運行 15 點後，別忘了將止損移至保本位置，以防信號失真時可能帶來的虧損。

週二歐元區將公佈兩項 ZEW 經濟景氣指數（其中包括德國的數據），美國則將公佈新屋開工與建築許可數據。我們認為這些屬於次要數據。

以上分析總結：

若價格在 1.1154–1.1165 區間以及 1.1191 一帶出現反彈，交易者可以考慮做空；若價格自 Senkou Span B 線出現回落，同樣可考慮逢高做空。若價格突破 1.1221，則可在 1.1271–1.1274 區域尋找做多機會。

圖示說明：

• 價格支撐與阻力水平（阻力/支撐）——粗紅線，價格走勢可能在此結束一段運行。這些水平本身不產生交易信號。
• Kijun-sen 和 Senkou Span B 線——從 4 小時圖移植到小時圖上的 Ichimoku 指標線，屬於較強力的技術線。
• 極值水平——細紅線，代表價格此前曾自此位置反轉或反彈，為交易信號來源。
• 黃色線——趨勢線、趨勢通道以及其他各類技術形態。
• COT 圖表中的指標 1——各類交易者淨持倉規模的變化。