FX.co ★ 企業買家持續出手，但市場幾乎無動於衷

Bitcoin 昨天未能守住 83,000 美元上方，隨著其他風險資產走弱，拋售壓力重新出現。主要原因是油價大幅上漲以及通脹預期回升：高油價會推升整體物價水準，增加升息的可能性，並迫使投資人撤出對風險較敏感的資產。在這樣的背景下，市場幾乎沒有注意到兩家最大企業持有者的新一輪買盤。

Strategy 以平均每枚 82,900 美元的價格買入了 267 枚 BTC，總金額為 2,200 萬美元。其持有的 BTC 數量現已達到 848,517 枚，按市值計約 698 億美元，高於 10 月 4 日時的 848,000 枚。這兩週的增幅相對溫和，約增加了 500 枚。該公司目前的美元儲備為 53 億美元。同時，Strategy 回購了 1.93 億美元的自家優先股 STRC，並將優先股回購計劃的規模，從 20 億美元上調至 30 億美元。值得注意的是，其中一部分資金並非用於購買比特幣，而是用來降低對優先股股東的義務。

由 Tom Lee 領導的 Bitmine 則以約 3,000 萬美元的成本買入了 12,535 枚 ETH。該公司目前持有 6,041,481 枚 ETH，市值約 143 億美元，約佔 Ether 總供給量的 4.9%。其中約有 5,067,309 枚 ETH（佔其持倉的 84%）已參與質押，而現金與流動性證券合計為 5.82 億美元。不過，公司目前的未實現虧損約為 55.7 億美元。Lee 此前曾表示，當 Bitmine 累積到佔 Ether 供給量 5% 的持倉時，將停止買入；距離這一上限大約還差 63,500 枚 ETH。以目前的買入速度來看，依我估計大約還需五週時間。

這些買盤對市場情緒具有影響，但對供需平衡的實際作用有限。作為對比，過去一週，美國現貨比特幣 ETF 出現了約 2.29 億美元的淨流出，幾乎是 Strategy 買入比特幣規模的十倍。隨著機構資金撤出，企業買家頂多只能在一定程度上緩和跌勢。我認為，如果油價與通脹預期仍承壓，比特幣更有可能重新測試區間下緣，而 Ether 在其主要企業買家 Bitmine 漸近買入計劃尾聲的情況下，走勢將面臨更大壓力。

Bitcoin —— 價格在 81,600 與 81,900 之間窄幅震盪，操作計畫圍繞兩種對稱方向：一是完整突破行情，二是反彈行情。多單方面，我會等待價格有效突破並站穩 81,900 之上再進場做多，目標看向 82,500，在該位置獲利了結，若隨後出現回落、且價格仍位於 50 日移動平均線之上，同時 Awesome Oscillator 維持在零軸之上，則可能在回測時反手做空。另一種情況是價格跌破 81,600 後未能站穩，隨即拉回至該位上方，則可買進反彈，先看 81,900，其後再看 82,500。

空單情境與之對稱。若價格有效跌破 81,600，且移動平均線位於價格上方、Awesome Oscillator 低於零軸，則可進場做空，目標看向 81,000。若向上突破 81,900 失敗，價格重新跌回該水平下方，則在反彈回測時逢高做空，先以 81,600 為第一目標位，其次再看 81,000。

Ether — 價格走勢的邏輯完全比照 Bitcoin，但以其自身的價格區間來衡量，目前支撐位在 2,389 和 2,371，阻力位在 2,400 和 2,422。對於買入部位，可以考慮在價格向上突破 2,400 時進場，目標看向 2,422；也可以在出現跌破 2,389 的假跌破後，於該價位附近反彈時買入，先以 2,400 為中間目標，最終目標為 2,422。對於賣出部位，若價格有效跌破 2,389，目標將指向 2,371；若 2,400 上方的突破沒有得到確認，則可在價格自 2,400 附近反彈受阻後做空，先看 2,389，之後再看 2,371。兩項指標均用作過濾工具，以剔除虛假行情，而非作為提前入場的單一依據——只有在價格真正對關鍵價位給出確認訊號後，才考慮採取行動。