FX.co ★ 10月22日歐元與英鎊新手交易者的日內交易策略

週四開局平靜，但市場背景正在升溫。歐元昨日基本在橫向區間內震盪，目前徘徊在約 1.1243，一度在早盤攀升至 1.1256，但隨後未能守住。英鎊則維持在約 1.3395，早盤觸及 1.3408 後回落。在這種背景下，美元既沒有展現明顯強勢，也談不上特別疲弱。

昨日美國的數據並未給市場帶來明確的推動理由，但中東方面的消息依然偏負面。伊朗記者報導稱，卡達 Al-Udeid 空軍基地正在疏散飛機；同時有消息指出，美軍與外交人員正在秘密撤離該地區。伊朗方面則預期美國與以色列可能發動攻擊，並將華盛頓的外交姿態視為不真誠。對新手而言，可以簡單這樣理解：這類新聞通常會促使交易員轉趨謹慎，而在風險升溫時，作為避險貨幣的美元往往獲得支撐。不過，目前橫向盤整顯示交易員尚未準備好下結論，仍在等待更明確的信號。我認為，在沒有明顯升級的情況下，歐元大致會守在區間內整理，之後嘗試向上突破；一旦局勢真正惡化，這個情境很容易被推翻。

英鎊昨天走強，主要是受到英國通膨數據的推動，這加深了市場對英格蘭銀行在最近一次會議上升息的擔憂。消費者物價年增率為 3.5%，高於預期的 3.4%；月增率則為 0.4%，同樣高於預期的 0.3%。更關鍵的是，剔除波動較大的項目的核心指數加速升至 2.8%，高於預期的 2.7%。這說明物價壓力已深入經濟各個層面，央行要維持按兵不動將變得更加困難。生產者物價同樣令人擔憂：投入物價年增 8.3%，預期為 7.2%；產出物價年增 4.6%，預期為 4.3%。這樣的成本漲幅通常最終會傳導至消費端物價。通常能扭轉市場情緒的美國數據多在午後公布，但昨天並沒有關鍵數據出爐。在缺乏美國數據的情況下，英鎊空頭缺乏論據，GBP/USD 因此守住漲幅。我認為市場已部分反映了加息的可能性，因此英鎊將獲得一定支撐，若要出現反轉，可能需要來自英國疲弱數據，或是美元出現強勁上行動能。

那麼今天該關注什麼？歐洲方面僅有 10 月份消費者信心指數將要公布。分析師預期為 -17.0 點，前值為 -16.5 點，也就是情緒略微惡化。但這樣的數字不太可能顯著改變市場平衡，因為該指標通常與預測偏差不大，而市場目前也主要在關注其他題材。焦點將轉向美國公債殖利率與中東局勢。這兩個因素將決定美元的走勢，進而影響 EUR/USD。如果殖利率上升，該貨幣對將面臨壓力；若殖利率下行，歐元就有上漲空間。在缺乏新的歐洲數據下，任何明確的趨勢啟動，多半會由歐美以外的因素所引發。

在英國方面，上午將公布英國工業總會（Confederation of British Industry）10 月工業訂單差額。分析師預期為 -20 點，前值為 -9 點，反映預期出現明顯惡化。作一個比較，8 月總訂單為 -25%，因此市場對這份報告給出偏弱的數據其實已經有所適應，預料不會引發太大波動。之後，英格蘭銀行總裁 Andrew Bailey 將發表演說。他昨天的發言對 GBP/USD 幾乎沒有影響，這也不是第一次發生。9 月他談到央行獨立性，10 月 14 日則談及社群媒體——兩次英鎊都沒有明顯反應。只要 Bailey 不觸及利率議題，市場就會保持冷淡。我認為除非總裁就近期決策給出明確暗示，否則匯價今天大概也不會有明顯反應。

Momentum

就歐元而言，主要參考位在上方 1.1259、下方 1.1233。當前 1.1243 幾乎位於中間位置——距離上方關鍵位差 16 點（pips），距離下方關鍵位差 10 點——如此狹窄的區間意味著需要格外謹慎。早盤高點約 1.1256，距 1.1259 僅差 3 點後即回落，因此我不將這第一次觸及視為有效突破。只有在匯價明確收於 1.1259 上方時，我才會考慮建立多單，目標依序看向 1.1298 與 1.1336。在局勢沒有升級的情況下，我認為這個向上突破的情境略微更有可能。若要考慮在 1.1233 下方做空、目標指向 1.1207 與 1.1183，則往往需要中東局勢出現利空消息，或是美債殖利率走升。大致而言，在歐洲決策官員還未發聲之前，該貨幣對很可能繼續在這個窄幅區間內震盪。

英鎊方面，在 1.3405 上方買入，目標分別為 1.3437 與 1.3467；在 1.3365 下方賣出，目標分別為 1.3335 與 1.3303。當前匯價 1.3395，距離上方關鍵位約 10 點。早盤英鎊曾短暫衝破 1.3405，觸及 1.3408 隨即回落，因此這第一次觸及同樣不足以證明突破有效。若 Bailey 發言觸及利率，而工業訂單數據又沒有嚇壞市場，我才會考慮向上突破的操作。下方 1.3365 則距離約 30 點，只有在美元出現較強動能時，才值得考慮由該位以下進場做空。

Mean Reversion

對於歐元，均值回歸水準分別是 1.1261 和 1.1219。較高的那一條 1.1261，僅僅比向上突破買入點 1.1259 高出兩個點，因此初學者必須格外謹慎。市場中的兩個點只是雜訊而已。如果價格從 1.1259 上行至 1.1261 後很快回落，我就會考慮做空——而上午自 1.1256 開始的回調正好顯示了這種特性。如果價格能穩定維持在 1.1261 之上，那就是一次經確認的突破，此時不允許做空。較低的那一條 1.1219 則位於向下突破賣出點 1.1233 之下 14 個點。在這裡，我預期在向下突破之後，價格會先跌到 1.1219、無法在該處站穩，然後再回到 1.1233 之上——此時，做多並將止損設在假突破低點之下就是合適的操作。如果收盤價跌破該水準，則意味著這次反轉失敗。

對於英鎊，均值回歸的價位分別是 1.3411 與 1.3377。上方的價位比 1.3405 的突破買入價高出 6 點。早盤高點 1.3408 沒有觸及該價位，因此均值回歸情境尚未被測試。如果價格向上突破 1.3405、到達 1.3411 後迅速跌回，我會考慮做空；若價格能穩定站在 1.3411 之上，則不允許做空——那就屬於突破行情。下方價位 1.3377 則位於 1.3365 突破賣出價上方 12 點，也就是介於當前價格與下邊界之間。在這裡，我預期價格會先下破 1.3377、但無法守住，隨後又回到 1.3377 上方——此時我會尋找作多機會，止損放在假突破低點下方。如果價格能穩定維持在 1.3377 下方並進一步跌到 1.3365，則代表均值回歸失敗，關注重心將轉向 1.3335 的突破賣出目標。