FX.co ★ 數位歐元：主權之爭

同時，隨著 Bitcoin 再度跌破 80,000 美元——遲早將引發更快速的拋售並導致多頭走勢出現破口——ECB 執行董事會成員 Piero Cipollone 上週末表示，預計明年啟動試點的 digital euro，可能讓歐元區在目前依賴外部非歐洲參與者的支付基礎設施上，重新掌握主權。

Cipollone 沒有點名具體依賴對象，但說明了其中邏輯：當一個地區在關鍵領域高度依賴第三方時，要確保支付順暢運作就很困難。他表示：「近年來，歐洲已經意識到，對某些重要服務，不能只依賴第三方。我們在能源領域看到了這一點，今天在國防領域也看到了。同樣的情況也適用於支付。」

他隨即強調，所謂主權並不意味著要將市場關閉給外部業者。「這是指擁有選擇的能力，並且明白對於像支付這樣的重要服務，歐洲也能依靠自身的能力，」Cipollone 強調。值得注意的是，他將這項論點建立在「安全性」而非「技術」之上。digital euro 被呈現為一種保險機制，而非現有服務的競爭對手。

Cipollone 早在四月就曾對依賴程度做出量化說明。據他表示，歐元區約三分之二的刷卡支付由非歐洲公司處理，這是一項戰略脆弱點，而 digital euro 可望藉由建立受歐洲掌控的支付基礎設施來降低這種風險。試點將使用 ECB 與各國中央銀行員工的真實交易。目前已有 36 家市場業者參與準備工作，其中 7 家來自義大利，ECB 也正邀請電商與行動支付業者加入。

但主要障礙並不在法蘭克福，而是在運作緩慢、官僚化的歐洲決策機制本身。ECB 管理委員會只有在布魯塞爾完成相關立法協商後，才能就 digital euro 的發行作出決定。Cipollone 說：「我們希望相關規範能在今年底前獲得通過，這將使 ECB 管理委員會能夠就發行作出正式決定。」作為對照，美國銀行監管機構 OCC 剛依據 GENIUS Act 通過有關支付 stablecoins 的最終規則，將於 2027 年 1 月 18 日生效，而香港的 HSBC 也已推出自有代幣 RedCoin。中央與私人數位貨幣之間的競爭正在加速，歐洲所剩時間越來越少。

我傾向認為，要在年底前完成相關規範恐怕不易，因為布魯塞爾的談判進度比先前宣稱的要慢，ECB 的正式決策與試點啟動可能因此延後。不過，我認為以支付獨立性為目標推動 digital euro 的路線已不可逆轉，而隨著以 stablecoins 形式存在的美元愈加活躍，對這項計畫的政治支持也將愈發強烈。

技術分析與交易建議 Bitcoin

目前買方的目標是把價格推回至 80,900 美元，這將打開直通 82,800 美元的通道，從那裡再上看 84,500 美元——一旦突破，將釋出嘗試恢復多頭市場的訊號。若 Bitcoin 回落，我預期在 78,700 美元附近會有買盤承接。若價格重返該區域以下，可能快速將 BTC 壓低至約 76,900 美元，更遠的目標約在 75,300 美元。

Ethereum

若能明確站穩在 2,348 美元之上，將直接打開上行至 2,417 美元的道路。更遠的目標是接近 2,508 美元的高點；若能突破，將顯示多頭情緒轉強，買方興趣再度升溫。若出現回落，我預期在 2,274 美元附近會有買盤支撐。若價格跌回該區域之下，可能迅速將 ETH 壓低至約 2,231 美元，更遠的目標約在 2,184 美元。

圖表說明

• 紅線代表支撐與阻力水準，價格在此處預期會停頓或出現明顯反應。
• 綠線為 50 日移動平均線。
• 藍線為 100 日移動平均線。
• 萊姆色線為 200 日移動平均線。

價格測試或突破任一條移動平均線時，往往不是使走勢暫歇，就是為市場注入新的動能。