FX.co ★ 川普談到「該做決定的時刻」，同時石油市場顯示超買訊號

今天，油價在上週大幅上漲之後出現小幅回落。Brent 自六個月高點回落至每桶約 114 美元，而 WTI 則在 101 美元以下交易。一週前，油價大約上漲了 6%。

需要注意的是，Brent 今年以來已上漲超過 85%，原因在於中東戰爭擾亂供應，並把也門與伊朗結盟的胡塞武裝捲入其中，他們持續攻擊 Saudi Arabia。週末期間，胡塞武裝與 Saudi 部隊之間的戰鬥仍在持續。胡塞方面表示，他們已襲擊 Riyadh 的 King Khalid International Airport，以回應 Saudi 對 Sana'a 及也門其他地區的空襲，這進一步提高了能源供應受阻的風險。Washington 也下令擴大撤離整個地區的外交人員。

至於 Washington 與 Tehran，雙方的論調依然如常。Trump 表示，一個「必須做出決定」的時刻即將到來——要不是與 Tehran 達成協議，就是「徹底了結」——暗示可能在 11 月 3 日期中選舉之後恢復空襲。伊朗外長 Abbas Araghchi 則回應說，只要採取理性做法，美國就不敢發動攻擊。不過，伊朗也表示已準備好做出回應，包括打擊 Israel 和 United Arab Emirates 在內。

實體供應流動目前仍相對具有韌性。中東石油出貨量已恢復至接近戰前水準，包括經由 Strait of Hormuz 的運輸，儘管期間發生多起對船舶的攻擊事件。U.S. Central Command 表示，自今夏以來，在美軍協助下已有超過 15 億桶石油經過該海峽，同時美軍也封鎖了伊朗港口。不過，許多專家仍認為，市場正在反映美國選後局勢升級的風險；屆時 Washington 在高油價帶來的政治成本方面將束縛較少，即便供應流動有所改善，也會讓油價維持在高位。

接下來有幾項事件可能推動市場波動：本週二的 Israeli 大選、Federal Reserve 的利率決議，以及 11 月初的美國期中選舉。每一項事件都增添不確定性，因為高油價會讓通膨與利率維持在高檔。

綜合來看，近期油價回落更像是技術性調整，而非基本面逆轉。在 Washington 與 Tehran 仍處於以威脅互相試探的階段，且胡塞武裝持續攻擊 Saudi 目標的情況下，Brent 仍偏向上行，跌破每桶 110 美元的可能性不大。只有在與伊朗談判取得實質進展時，才有可能出現明顯的反轉。

從技術面來看，多頭需要先突破最近的 101 美元壓力位。若成功，下一個目標將在 105 美元，而要有效突破該水準將相對困難。再往上的目標區域約在 109 美元附近。若價格回落，空頭將嘗試奪回 98 美元關鍵位的主導權。一旦成功跌破，區間被打穿將對多頭造成嚴重打擊，並把油價壓低至 95 美元，且不排除進一步延伸至 92 美元的可能。