FX.co ★ 10月27日歐元新手交易者的日內交易策略

昨天，歐元在大部分時間裡都走低，儘管本週對這種貨幣而言一開始表現不錯。週一早盤，該貨幣對以跳空上漲開盤，因為法國在週末的情勢比市場先前擔心的要平靜，中東也沒有出現新的升級衝突。在這種時候，美元作為避險資產的需求會減弱，而歐元因此受惠——不過這股動能很快就消散。買盤很快枯竭，匯價整天走低，到週二早晨已回落到約 1.1167 一帶。實際上美元並沒有出現什麼特別的利好，只是歐元找不到繼續在高位停留的理由。

主要的利空因素來自德國的 Ifo 調查——這項調查向企業高層詢問當前情況與未來預期。整體指數來到 90.2，略高於市場預估的 89.8，乍看之下還算過得去。但細項內容就沒那麼樂觀了：當前狀況指數降至 88.8，低於預期的 89.4，企業普遍抱怨能源成本過高。是「預期」這一分項把整體指數往上拉——91.6 高於預估的 89.9——但市場主要關注的是「現在」的狀況，對於未來的希望不足以打動投資人，因此在這份報告之後，幾乎沒有人願意進場買入歐元。

德國上週五公布的 PMI 進一步強化了這種令人擔憂的圖景。綜合 PMI 從前一個月的 53.8 降至 52.8。雖然仍處於擴張區間，但成長動能明顯放緩。隨著 10 月 29 日的 ECB 會議逼近，歐元缺乏自身的支撐因素。市場預期本次將按兵不動，而下一次升息大致反映在 12 月，因此在接下來幾天，買方不太可能從央行得到什麼幫助，同時高油價持續拖累歐元區經濟。

目前市場焦點轉向 10 月 28 日的 Federal Reserve 會議。升息機率低於 10%，市場大致預期會暫停升息，但由於美國通膨仍偏高，Fed 的聲明措辭可能偏鷹派。在缺乏新的驅動因素之下，我傾向認為美元仍將維持優勢，而歐元要收復失地會相當吃力。

今天歐元區的經濟日曆相對清淡，三項數據通常只被視為背景資訊。第一是 9 月的民間部門信貸（市場預估 3.1%），反映家庭與企業借貸成長的速度，以及升息如何向實體經濟傳導。第二是 M3 貨幣供給——也就是經濟中流通貨幣最廣義的衡量指標——預估為 3.6%，前值為 3.5%；European Central Bank 會將其視為通膨前景的線索之一。第三是西班牙第三季失業率，預估為 9.90%，前值 9.87%。預測數字幾乎只是重複先前水準，因此我不期待有太大驚喜。若要推動歐元出現明確走勢，數據必須大幅偏離預期；在昨日 Ifo 之後，若今天只是中性數據，對歐元不會形成支撐。最有可能的情況是，在 Fed 做出決定之前，這個貨幣對將更多反映市場對美元的情緒，而非歐洲本地數據。

Momentum

目前價格在 1.1167 左右——距離上下突破水準各約十點子。向上的參考位在 1.1176，若匯價能站穩其上，就有機會進一步指向 1.1195，接著是 1.1211。不過，我並不認為這個情境的機率很高，因為今天經濟日曆清淡，缺乏推升歐元的動力；在夜盤期間，匯價一再測試 1.1175 一帶後便回落。向下的參考位在 1.1155，若跌破，下一步目標將看向 1.1136，之後是 1.1117。綜合來看，我認為下行方向仍是主要基調，原因有三：Ifo 當前狀況分項疲弱、高油價，以及在 Fed 會議前市場的謹慎情緒。給初學者的一點提醒：第一次觸及某個價位不算真正的突破——請等待價格在該價位另一側有持續表現後，再將其視為確認突破。

Mean Reversion

上方反轉水準：1.1181。思路是：價格向上突破該位，但無法穩住並回落，這將構成賣出訊號。這一水準僅位於突破點 1.1176 之上 5 點，因此交易時需格外謹慎。如果價格突破 1.1176、上行至 1.1181，並且明確收盤站穩其上，那就屬於確認突破，此時不再考慮做空。如果價格只是觸及這一區間就很快跌回 1.1176 下方，則反轉交易機會成立。這兩種情況之間的差異可能在數分鐘內就會分出結果，因此不要急於參與首次反應，耐心等待形勢明朗。止損應設在這次失敗上攻的最高點之上。

下方反轉水準：1.1160，同樣距離 1.1155 的突破點只有 5 點。在這裡，我會尋找做多機會——若價格短暫跌破 1.1160，未能進一步走低，隨後重新站回其上，則可考慮做多。但如果價格乾淨利落地跌破 1.1155 並穩定在其下方，則反轉思路失效，做空情境開始主導。因此，把止損設在 1.1155 下方是合理的，因為一旦這個水準被明確跌破，整體格局就發生了變化。考慮到整體背景，我預期反彈力度偏弱，下行延續的機率高於出現強勁向上反轉的可能。