FX.co ★ 豐裕與匱乏

知名投資人 Jason Calacanis 昨日表示，比特幣艱難的一年才剛開始，並呼籲投資人拋售加密貨幣。這番言論出現在聯準會公布決議的前一天，當時比特幣價格約在 80,000 美元附近震盪，因此格外引人關注。Calacanis 認為，比特幣將再也無法重返歷史新高，而且其受歡迎程度正逐漸下滑。

他主要提出三個重點。第一是價格。他預測未來 12 個月內，Bitcoin 將再次跌至 57,000 美元——大約較目前水準低 29%——而 ETF 資金淨流出將會持續。回想一下，Bitcoin 今年稍早已經跌破 60,000 美元，因此他預期會再度測試先前低點。第二個重點是吸引力：在他看來，Bitcoin 不再吸引投資人，而且這個網路除了「價值儲存」之外，並沒有提供其他功能。第三個重點是未來的市場：人工智慧提供的成長機會大得多，所以投資人應該從 Bitcoin 轉向那個板塊。

Michael Saylor 很快且簡短地回應了：「AI 創造豐饒，Bitcoin 確保稀缺。一者擴張人類創造價值的能力；另一者在時間與空間中保存並傳遞這些價值。世界需要兩者。」值得注意的是，Saylor 並未對價格論點提出異議，而是重新界定了辯論的框架。對他而言，AI 與 Bitcoin 並不是資本的競爭對手，而是不同的工具，因此他在原則上就否定了 Calacanis 的「替代論」。

市場表現則為雙方都提供了論據。近期疲弱走勢支持 Calacanis 的觀點：Bitcoin 本月料將下跌約 4%，而「恐懼與貪婪指數」已從一個月前約 70 降至今日接近中性的大約 48。與此相對的，還有其他數據。Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 指出，熊市已在 6 月結束，只有當週線收在 76,540 美元以下時，才需要重新評估。此外，美國現貨 ETF 目前管理的資產約為 1,008 億美元，JPMorgan Asset Management 預估未來 10–15 年的年化報酬率約為 10%，而 OCC 也正向穩定幣發行方開放市場。

我並不認同那種「前高永遠不會再被測試」的絕對論調——這類斬釘截鐵的預測往往忽略了機構資金的進場，以及圍繞該市場擴張中的銀行基礎設施。但我同樣不會忽視再度下跌的風險。在接下來幾天，一切將繫於聯準會的決策以及記者會的措辭；我預期偏鷹派的說法可能會推動市場去測試 79,000 美元，而 76,540 美元這個水準，將成為檢驗 Galaxy 的觀點與 Calacanis 預測之間孰是孰非的關鍵。

關於 Bitcoin

目前價格約在 80,900，位於 80,800 支撐與 81,000 壓力之間，下方重要參考位在 80,500，上方則在 81,500。策略的核心是兩個對稱方向，每個方向各包含突破和跌破再拉回的情境。

我考慮在兩種情況下做多：若價格向上突破 81,000 並穩定站在其上方，在價格維持於 50 日移動平均線之上且 Awesome Oscillator 位於零軸以上的前提下進場買入，目標價看向 81,500；到達目標後獲利了結，並在回調時考慮短空。另一種情況是價格跌破 80,800 但未能站穩其下方，隨後重新回到 80,800 之上時，我會承接這個拉回做多，先看 81,000，之後再看 81,500。

做空佈局則是對稱設計：若價格向下跌破 80,800 並穩定處在其下方，在移動平均線位於價格之上且 Awesome Oscillator 在零軸以下時，我會開立空單，目標價為 80,500。若向上突破 81,000 失敗，價格重新跌回 81,000 之下，我則在這個拉回點做空，初步目標看向 80,800，之後再看 80,500。

關於 Ether

該邏輯在其自身的價格尺度上，完全對應於 Bitcoin 的走勢。區間介於 2,344 的支撐與 2,355 的壓力之間，外部參考價位則為下方的 2,327 與上方的 2,372。

當價格向上突破 2,355 並能持穩於其上時，在價格位於 50 日移動平均線之上且 Awesome Oscillator 高於零的前提下，我會進場做多，目標價設在 2,372。若向下跌破 2,344 失敗、價格重新回到 2,344 之上，我會買進反彈，初步目標看 2,355，其次再看 2,372。

當價格有效跌破 2,344 時，在移動平均線位於價格之上且 Awesome Oscillator 低於零的前提下，我會進場做空，目標價為 2,327。若向上突破 2,355 失敗、價格再度跌回 2,355 之下，我會逢高放空反彈，先看 2,344，其次再看 2,327。

我將這兩個技術指標僅作為篩選工具，用來過濾虛假走勢，而不是作為提前進場的單一理由；只有在價格對特定價位給出明確確認之後，我才會做出交易決策。