FX.co ★ 10月29日歐元新手交易者的日內交易策略

昨晚，歐元一度意外地從聯準會（Federal Reserve）那裡獲得支撐，但很快無以為繼。在美國央行公佈決議後，歐元兌美元一度急升至約 1.1170，隨後在週四早盤又回落到約 1.1141。美元之所以短暫走弱，是因為市場原本預期聯準會會釋出更強硬的訊號，卻聽到了較為謹慎的表述。不過，歐元本身缺乏獨立上漲的理由，因此這一波漲幅在夜間完全被抹去。

今早沒有任何歐元區數據公佈，因此焦點都集中在美國數據上。聯準會將政策利率維持在 3.75%–4.00% 區間不變；投票結果出現分歧——十名委員贊成暫停升息，而 Lisa Cook 和 Beth Hammack 兩人則支持立即升息 25 個基點。這樣的分裂表面上看起來頗具意義，但市場原本期待 Fed 主席 Kevin Warsh 提供更清晰的指引。他形容美國經濟依然強勁，並承認第三季 GDP 有可能超過 3%，但隨即強調通膨尚未改善。對於 12 月會議，他也沒有給出明確訊號，只表示需要更多數據才能做出決定。市場想要的是明朗，卻得到不確定性，因此美元未能走強。

值得注意的是，Warsh 對油價也有一番談話：過去，能源價格上漲通常會推高市場利率，但如今隨著美國公債殖利率開始回落，這種聯動關係已經減弱。對美元而言，這不是好消息，因為高殖利率一直是其主要支撐因素之一。少了這項支撐，再加上聯準會沒有展現鷹派姿態，美元的表現自然承壓。昨日的美國經濟數據也幫不上忙：9 月份商品貿易赤字擴大至 1,349 億美元，高於預期的 1,304 億美元（對美元構成逆風）。美國原油庫存減少 146.2 萬桶——減幅小於前一週，且多於市場預估的 30 萬桶——整體訊號偏混雜，無法為美元提供明確支撐。

今天市場焦點轉向歐洲，主要事件是歐洲央行（European Central Bank）的利率決議。市場普遍預期將按兵不動——存款利率大概率維持在 2.50%，主要再融資利率約在 2.65%。在決議之前，只有義大利第三季失業率（預測為 6.2%）將公布，所以我不預期該數據會引發市場明顯波動。利率按兵不動早已反映在價格中，因此本身不會成為歐元走強的理由；真正關鍵將是 Christine Lagarde 在記者會上的措辭基調。

若要掌握氛圍，可以回顧前一次會議：9 月份，ECB 再度升息 25 個基點——這是美伊衝突爆發以來（繼 6 月之後）的第二次升息。Lagarde 當時拒絕對後續路徑做出明確承諾，而德國兩年期公債殖利率也因此升至 2023 年新高。多數經濟學家目前預期，ECB 今天會先暫停，然後在 12 月再最後一次升息至 2.75%。ECB 官員之間的差異主要在於語氣強弱：10 月 16 日，Joachim Nagel 警告稱，如果條件沒有改變，不能排除進一步行動；而 Olli Rehn 則強調採取更平衡的立場，並指出工作人員的經濟預測將在 12 月更新。因此，市場在記者會上最關注的就是 Lagarde 的語氣。只有明確偏鷹的立場——例如暗示更快或更頻繁地收緊——才可能激發市場買盤、推動歐元走強。若語氣偏軟，貨幣對的波動很可能只是溫和，真正的方向選擇將在 Lagarde 發言後才會出現。

Momentum

目前歐元位於 1.1141，隔夜走勢基本在兩個突破關鍵位之間震盪。上方參考阻力在 1.1158，若歐元能企穩其上，將打開通往 1.1176，進而 1.1195 的上行空間。要出現這種走勢，需要 Lagarde 採取鷹派語氣，我只會在這種情況下才考慮等待該上行場景。下方參考支撐在 1.1136，距離現價僅 5 點。一旦跌破並站穩其下，可能推動匯價下探 1.1115 及 1.1082。若 ECB 讓市場失望，下行方向就會成為主要關注焦點。給初學者一個提醒：5 點距離非常近，第一次觸及並不等同確認突破。尤其在 ECB 決議當天，市場的第一反應往往是「假突破」，應等待觀察價格在記者會期間的表現，再判斷方向。

Mean Reversion

上方反轉水準：1.1162，只比突破點 1.1158 高出 4 點，因此需要格外謹慎。4 點屬於市場雜訊，在首次觸及時，無法可靠地分辨是真突破還是反轉。如果價格突破 1.1158、上行至 1.1162 並明確穩定在其上方，則可視為突破確認，做空的選項就應該排除。若價格只是短暫刺破該區、隨即受阻回落並迅速跌回 1.1158 下方，則反轉情境成立，我會考慮在此做空，止損設在該次失敗上攻高點之上。隔夜期間，該貨幣對已經測試過這一區域後回落，因此這一情境其實已經演練過一次。

下方反轉水準：1.1130，比突破水準 1.1136 低 6 點，因此與突破情境混淆的可能較小。在這裡，我會尋找做多機會：若價格短暫跌破 1.1130，但未出現持續跟進賣壓，隨後又回到 1.1136 上方，則可考慮做多，止損設在這次失敗下探的低點之下。但若價格平穩跌破 1.1130 並在其下方站穩，則反轉情境宣告失敗，而做空情境啟動。在 ECB 決議當天，我不會急於入場，至少會等到記者會之後，因為市場反應可能一口氣突破任何價位區間。