FX.co ★ 歐元區 GDP 優於預期，但歐元仍承壓

上週末歐元承受壓力，英鎊也出現了類似走勢。部分原因在於上週五公布的歐元區第三季 GDP 數據。經濟成長季增 0.4%、年增 1.3%，優於預期的 0.2% 和 1.1%。但別忘了，歐元區經濟在第二季的增幅為 0.6%，因此儘管本季表現優於市場共識，成長步伐其實正在放緩——這對歐洲經濟而言是個不利信號。

其他數據也沒有為歐元帶來樂觀情緒。失業率原先預期為 6.4%，但 9 月卻上升至 6.5%。對歐元更不利的是，德國消費者物價指數在 9 月大漲 0.6% 之後，10 月按月又上升 0.2%，高於市場預期的 0.1%；同時，法國消費者物價在前一個月下跌 0.3% 之後，本月卻大漲 0.4%。綜合來看，這些數據顯示歐洲各國的通膨情況相當不均衡，如今市場都在等待歐元區的通膨數據，因為那將透露歐洲央行下一步打算如何行動。

在之後的交易時段，隨著美元重新受到青睞，對歐元與英鎊的壓力進一步加大。聯準會官員 Alberto Musalem 和 Mary Daly 發表談話，他們的立場相當明確：利率很可能在 12 月再度升息，而市場也持續反映這種情境。至於更長遠的前景仍不明朗，因為他們並未進一步說明聯準會主席 Kevin Warsh 的立場，而他在上週按兵不動後的發言相對謹慎。儘管如此，市場正在朝更偏鷹派的路徑傾斜，這對美元偏多，對風險資產則偏空。

現在來看一下經濟日曆。今天歐元區的數據相當密集——將公布 10 月製造業採購經理人指數（PMI）。法國預計為 49.3 點，低於 50，顯示製造業活動收縮；德國則預估為 54.2，在先前工業表現疲弱的背景下算是不錯的數據。整體歐元區製造業 PMI 預測為 52.4，意味著活動仍將持續擴張。英國製造業 PMI 預期為 52.8，同樣是穩健的讀數，可能對歐元和英鎊都提供支撐。

美國方面情況亦大同小異：美國製造業活動指數預估為 56.0，而 ISM 製造業指數預計由 54.5 升至 54.7。整體數據表現良好，顯示美國經濟成長健康，進一步呼應第三季 GDP 傳遞的訊號。若美國數據維持強勁，可能再次將天平推向買入美元的一方。

EUR/USD 技術面：空頭方面，我們在 1.1205 有一個「假突破」。這裡出現了做空信號，目標看向 1.1172。若多頭在該位置無法守住，匯價跌破並穩定在這一區域下方，壓力將進一步加大，並推動匯價下探至 1.1138，在該位置若出現假突破，我會考慮做多。較遠的空方目標在 1.1108，一旦匯價在此反彈，我會在此買入，目標獲利約 25–30 點。從 1.1172 和 1.1138 做多僅限於出現假突破的情況。如果空頭在 1.1205 失敗，EUR 可能上行至 1.1231，進一步則看向 1.1254，在這兩個位置我會趁反彈做空，目標獲利約 20–25 點。而從 1.1231 和 1.1205 做空，同樣也需要出現假突破的確認。

GBP/USD：若數據表現良好，多頭將嘗試重新攻克 1.3404——只有在該位置出現「假突破」時，才有做空的理由。若突破後沒有進一步上行跟進，則將做空計畫延後至上週高點 1.3430 一帶；若該位置的突破同樣未能企穩，亦是佈局空單的區域。從 1.3467 的反彈做空，目標為 30–35 點。我建議本週在做多方面保持謹慎；市場在週初大概率會更加猶豫。可考慮在 1.3374 和 1.3346 出現假突破時做多，並在 1.3325 的回調支撐位逢低買入，目標為 20–25 點。

我預計今天歐元的主要考驗，將來自歐洲 PMI 與美國 ISM 數據的組合表現。如果美國數據再度強勁，帶動美元走高，我並不意外，特別是在市場討論 12 月加息的背景下。對於英鎊而言，走勢將取決於英國 PMI 的結果：若數據表現強勁，將給予多頭機會，守住並維持在近期水準之上。