FX.co ★ 華爾街面臨期中選舉考驗。2026 年 11 月 2 日對 S&P 500、Nasdaq 100 和 Dow Jones 的前景展望

10 月的科技股拋售潮、對 AI 前景的重新評價，以及明日即將登場的美國國會選舉，讓股市持續處於緊張狀態。10 月的 FOMC 會議中，有兩名委員支持立即升息，加深了市場對 12 月進一步收緊政策的憂慮。資金持續自過熱的 Nasdaq 撤出，轉向價值板塊，指數之間的歷史性走勢差距正進一步拉大。

關鍵要點：

• 11 月 3 日舉行的美國期中選舉將決定眾議院與參議院的控制權，並促使機構投資者在投票前降低風險曝險。
• 聯準會在 10 月 28 日會議上將利率維持在 3.75%–4.00%，但 Kevin Warsh 的強硬談話，以及通膨加速至 3.7%（PPI 跳升至 6.3%），使 12 月升息的可能性仍然相當高。
• 10 月是 Nasdaq Composite 自 2025 年 3 月以來表現最差的一個月（在 Alphabet 和 Intel 崩跌之際下跌 5.3%），而 Dow 則因持有傳統景氣循環股與高股息標的而表現相對亮眼。

交易焦點：

• 逢反彈謹慎賣出 Nasdaq 100
• S&P 500 區間震盪操作
• 自關鍵支撐位逢低買進 Dow Jones

本週美股指數基本面展望

本週的主要政治觸發因素是國會選舉。歷史上，選舉結果會直接影響稅制、關稅與財政政策立場。在開票前，大型基金通常會降低風險、採取觀望策略。與此同時，10 年期美債殖利率在避險買盤推動下跌至約 4.93%，但股市並未如往常般對此做出樂觀反應——債券資金流被解讀為經濟成長動能放緩的訊號。

10 月 28 日 FOMC 會議後的貨幣政策背景並未提供太多寬心空間。聯準會雖將利率暫停在 3.75%–4.00%，但 10 票對 2 票的決策分歧，以及主席 Kevin Warsh 的鷹派言論，都清楚表明：若通膨持續維持在 3.7%，12 月再升息一次的機率相當高。下一次會議要到 12 月中才召開，因此 11 月的每一項宏觀數據——從就業市場報告到銀行資深貸款官調查——都將在「12 月可能升息 25 個基點」的框架下被解讀。

在微觀層面，第 3 季財報季暴露出投資人對沉重 AI 支出已感到疲乏。Alphabet 單日暴跌 12.6%、Intel 單日暴跌 28.6%，顯示市場不再願意容忍動輒數十億美元的資本支出，卻看不到相對應的自由現金流回報。資金並未完全撤離市場，而是在輪動：等權重 S&P 500 與防禦色彩較重的 Dow Jones，表現優於超大型權值股，因為機構資金正偏好防禦型醫療保健、零售與大宗商品龍頭。

本週交易計畫

S&P 500（US 500）

S&P 500 表面上的平靜具有迷惑性：指數雖然徘徊在歷史高位附近，但內部拋售早已展開。The Kobeissi Letter 估算，超過 60% 的 S&P 500 成分股已從高點回落至少 20%——從技術定義來看，多數美股實際上已進入熊市，而市值加權指數卻仍營造出穩定的假象。

這主要是資金高度集中所致。自 3 月低點以來的反彈大約有 70% 來自僅十家公司的貢獻，而這一基礎正快速惡化：「七巨頭」中已有四檔市值回落 15% 以上，超大型權值股群體合計蒸發約 4 兆美元市值，超過整個加密貨幣市場的規模。Alphabet 股價自 400 美元跌至 282 美元，跌幅達 31%；Meta 自 8 月高點以來亦下跌超過 21%。

熱門科技股與與加密貨幣相關標的正位於拋售的核心：

• AppLovin——自高點回落 68%
• CoreWeave——回落 60%
• Western Digital——回落 54%
• Oracle——回落 51%

The Kobeissi Letter 將此形容為嚴酷的現實：S&P 500 成分股中的絕對多數已身處熊市區間。不過分析師仍未直言預測會出現系統性崩盤。若資金出現更廣泛的輪動，並流向此前落後的板塊，這種異常情況反而可能轉化為具吸引力的進場機會。

該指數上週收於約 7,580 點，距 10 月高點約有 3% 的回落。我們預期其將在寬幅區間內震盪，波動加劇。主要情境（自上軌做空）：

• Sell limit：7,660–7,680
• Stop-loss：7,715
• Take-profit 1：7,580
• Take-profit 2：7,510

替代情境（在支撐位買進）：

• Buy limit：7,500
• Stop-loss：7,460
• Take-profit 1：7,590
• Take-profit 2：7,650

Nasdaq 100（US Tech 100）

該指數目前在約 25,400 點附近交易，技術面仍受半導體板塊拋售壓力主導。大型資金將每一次反彈視為獲利了結的機會。主要情境（逢反彈做空）：

• Sell limit：25,750–25,850
• Stop-loss：26,050
• Take-profit 1：25,250
• Take-profit 2：24,800

空單回補取消情境：若指數穩定站上 26,150 之上，將使當前的空頭波段失效，並為測試 26,500 點打開空間。

Dow Jones（US 30）

該指數 10 月底收於接近 51,770 點，受惠於資金輪動至實體經濟相關板塊，表現相對韌性較強。主要情境（逢低買進）：

• Buy limit：51,450–51,550
• Stop-loss：51,150
• Take-profit 1：52,100
• Take-profit 2：52,500

替代情境（跌破關鍵支撐後追空）：

• Sell stop：51,100
• Stop-loss：51,380
• Take-profit 1：50,650
• Take-profit 2：50,200

美國期中選舉當天一向會帶來劇烈波動與情緒化的重新定價。在科技板塊經歷痛苦的再平衡，以及聯準會為12月升息敞開大門的情況下，投機式的衝動操作可能代價高昂。未來幾個交易時段的關鍵建議是：不要在政治消息公布前搶先交易，嚴格遵守預先設定的風險水準，避免為了護盤而把停損價往不利於部位的方向調整，並在選舉結果出爐後等待成交量確認。

冷靜決策、鋼鐵紀律，祝你本週交易獲利！「我們不需要比別人更聰明，只要比別人更有紀律就行了。」華倫・巴菲特說。