FX.co ★ 歐元搭上藍色浪潮

「藍色浪潮」席捲市場，歐元成為最先受惠的資產之一，也是美國期中選舉中的主要贏家之一。這次選舉等同於就三大關鍵議題舉行公投：中東衝突、通膨以及資料中心建設。股票與公債上漲，而油價與美元走跌。副總統 JD Vance 將共和黨失利歸咎於戰爭，市場則將民主黨掌控國會解讀為衝突可能即將結束的訊號，Brent 原油價格中的風險溢價開始回落。

較低的油價對身為大型能源進口方的歐元區是一大利多。今夏 Brent 回落至危機前水準，曾一度推動 EUR/USD 接近 1.17 美元，但隨後油價再度飆升，對貨幣聯盟造成的傷害大於對美國的不利影響，令匯價走低。如今，市場寄望這種差距縮小，再度為歐元提供較為穩固的支撐。

歐洲通膨動態

推動 EUR/USD 看漲的一個因素，是歐元區通膨正在加速──從 3.8% 升至 4.0%，創下自 2023 年 9 月以來的最高水準。這提高了歐洲央行在 12 月上調存款利率的機率。

美元同樣承受壓力，因為美國通膨預期下降，市場隱含數值在一週內從 2.7% 下滑至約 2.1%。這讓聯準會在進一步收緊政策時有了更大的謹慎空間，也促使投機者了結美元多頭部位。股市明顯出現輪動：資料中心相關疑慮打擊了以 NVIDIA 為首的晶片製造商，而 Apple、Meta 和 Alphabet 則大幅走強，再次證明「美國例外論」遭受衝擊並非虛言。

美國通膨預期走勢

美國經濟放緩的跡象正在浮現：10 月 ISM 服務業活動的擴張速度為三個月以來最慢。強勁的 ADP 就業數據對 EUR/USD 匯率的影響不大，因為投資者仍對勞動力市場有信心，並且更將聯準會的決策與通膨走勢聯繫在一起。

歐元區經濟在 ECB 緊縮、美國關稅以及高能源成本的壓力下表現出令人意外的韌性。油價下跌可能成為有利因素，而民主黨對資料中心建設的限制將削弱美國 GDP。然而，總統仍然擁有否決國會限制 AI 相關立法的權力，因此整體淨影響仍不明朗。

因此，在較低油價與 ECB 轉向鷹派的支撐下，EUR/USD 受到托底。不利因素則包括總統可能否決對 AI 的限制措施，以及美國勞動力市場持續強勁。

從技術面來看，日線圖顯示 EUR/USD 正在完成雙重底反轉形態。若匯價在 1.124 上方整理企穩，可考慮逐步建立多頭部位，初步佈局則可參考約在 1.121 附近的內部 bar 高點。