FX.co ★ 資金正從 AI 撤出。隨著科技股走弱，加密貨幣能從中受益嗎？

Bitcoin 目前在約 74,500 美元附近交易，且與美股的連動性較以往更高：其與股票的相關係數已升至約 0.8，為 2022 年 5 月以來的最高水準。當股市下跌時，Bitcoin 通常也會下跌，反之亦然。相較之下，在 2024 年 5 月，Bitcoin 與 Nasdaq 100 之間 90 天的相關係數僅為 0.46。兩年之間，市場觀點已從押注加密貨幣的獨立性，演變為與科技指數幾乎完全重疊。

一個最新的例子讓這種關聯變得相當清楚。大選結果出爐後，Bitcoin 在股市上漲的帶動下突破 81,000 美元，但在週四，Nasdaq 100 暴跌 6.4%，Bitcoin 也下挫 5.8%，跌破 76,000 美元。這一波主要衝擊落在晶片製造商與與 AI 相關的公司身上，而民主黨勝出則加劇了市場對於該產業將面臨更嚴格監管的擔憂。值得注意的是，Bitcoin 的跌幅小於 Nasdaq。

原因在於，同一批投資人往往同時持有成長股與 Bitcoin，當他們降低風險曝險時，兩者會一併被賣出。其他管道也放大了這種連結：礦工將算力重新部署到 AI 資料中心，意味著有些參與者已不再是單純的加密原生玩家。

然而，高相關性也有其反面效果。之前曾有人指出，資金正大量湧入 AI，留給加密貨幣的空間有限——五大科技巨頭單日就合計增加近 1 兆美元市值，流動性高度集中在與 AI 連結的標的上。如今 AI 失去寵愛，資本開始尋找其他去處。作為這種資金輪動的一部分，騰訊與 Alibaba 等中資股應聲上漲至少 6%，因為交易員開始重新配置部位。如果投資人持續撤出過熱的科技股，其中一部分資金可能轉入加密貨幣，從而緩衝其跌勢。不過，這種轉換的條件目前仍不充足：美國現貨 Bitcoin ETF 在 Binance 遭駭之後出現約 10 億美元淨流出，散戶興趣正在降溫，短期持有者大多處於套牢狀態。

此外，市場上還有一個主要的流動性競爭者：Anthropic 計畫中的超大型 IPO 可能會抽走可自由配置的資金。我的看法是，在科技股板塊尚未穩定之前，Bitcoin 仍會持續影響並追隨 Nasdaq 的走勢，而真正明顯的「從 AI 轉向加密貨幣」的資金流，恐怕要等到 ETF 再度恢復穩定淨流入之後才會出現。

Bitcoin

Bitcoin 目前在 74,200 美元至 74,800 美元之間的窄幅區間內震盪。交易計畫圍繞兩組鏡像策略展開，分別對應向上突破與向下受阻的情境。

在多頭情境中，若價格確認突破並站穩在 74,800 美元上方，同時價格維持在 50 日移動平均線之上且 Awesome Oscillator 位於零軸上方，則可進場做多，初步目標價為 75,400 美元（在該位置先行鎖定利潤，並考慮在回調時佈局空單）。另外一種作法是：若跌破 74,200 美元後被證明是「假突破」，價格重新收復並回到該區間上方，則可在 74,200 美元附近進場做多，目標先看 74,800 美元，之後再看 75,400 美元。

在空頭情境中，若價格確認跌破 74,200 美元，且移動平均線位於價格上方，同時 Awesome Oscillator 位於零軸下方，則可進場做空，目標價看向 73,600 美元。相反地，若向上突破 74,800 美元最終被證明為假突破並出現反轉，則可在自該水準回落時尋找做空機會，目標先看回落至 74,200 美元，其後再看 73,600 美元。

Ethereum

其邏輯在自身尺度上與 Bitcoin 相呼應。區間由 2,122 與 2,136 這兩個價位所界定，並以 2,091（支撐）與 2,158（阻力）作為次要錨點。若價格經確認突破 2,136，且站上 50 日移動平均線，同時 Awesome Oscillator 位於零軸之上，可考慮建立多頭部位，並以 2,158 作為獲利了結目標。另一種作法是：當價格假跌破 2,122 後又重新回到該價位之上時進場買入，第一目標看向 2,136，其後再看 2,158。

若價格經確認跌破 2,122，且移動平均線位於價格上方，同時 Awesome Oscillator 位於零軸下方，則建立空頭部位會較為謹慎，目標價為 2,091。或者，當價格假突破 2,136 未能站穩時放空，目標先看回落至 2,122，之後再看 2,091。

移動平均線與 Awesome Oscillator 應作為過濾工具，用來排除假訊號，而非獨立的進場依據。只有在價格對上述關鍵價位給出明確確認後，才應考慮進場交易。