FX.co ★ 自六月以來 Bitcoin ETF 最大的資金淨流出——以及其重要性

Bitcoin 目前在約 74,000 美元附近交易，昨晚晚些時候出現明顯急挫。市場疲弱最明顯的跡象來自 ETF。上週，美國現貨 Bitcoin ETF 出現 12.8 億美元淨流出，為自 6 月下旬以來最大單週贖回規模。以今年迄今計算，這些基金目前累計淨流出 9.19 億美元，而在 10 月 5–9 日當週結束時，仍然約有 4.94 億美元的淨流入。10 月份最終錄得 5.15 億美元的資金流出，而 11 月的開局流出速度更為明顯加快。

幾乎整筆拋售壓力都落在 BlackRock 的 IBIT 上。該基金單週流出 12.1 億美元——約佔本週總流出的 95%。這已經是連續第六個交易日出現資金淨流出；自 10 月 30 日以來，約有 14.4 億美元撤出 IBIT。相較之下，Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin Fund 在本週反而淨流入約 9,300 萬美元，儘管週四單日就出現了近 2 億美元的資金流出。受益者很明顯：Fidelity 正在承接其主要競爭對手部分資金流，而 IBIT 的持有人則成了輸家。

資金撤出的原因包括：市場重新評估對美國利率走勢的預期、期中選舉後的不確定性、科技股走弱，以及 63 億美元的 Binance 駭客事件。在這樣的背景下，投資人與交易員正在重新思考到年底前加密貨幣市場進一步上漲的機率——尤其是現在看來，CLARITY 法案通過的可能性已不大。

恐慌與貪婪指數已跌至 25。此前在 10 月稍早，不同來源給出的該指數大致在 38 到 57 之間波動，如今的讀數顯示市場情緒已明顯轉向恐慌。

目前市場正處於「跌破並尋找底部」的階段，並在等待美國通膨數據與聯準會的進一步訊號。我認為，在週二 CPI 公布之前，ETF 很難再見到明顯資金回流，因為近期的加速流出本身就是基於對進一步緊縮的預期。如果基金每天持續流失 2–3 億美元，市場就將缺乏足夠的大買家來承接那些短線持有者的拋售，而這些持倉目前多已陷入虧損。我也不排除這種情況：一旦通膨數據偏軟，IBIT 的資金流出走勢可能率先告一段落——在那種情況下，比特幣有機會迅速回到 75,400 美元附近——但就目前來看，進一步承壓並測試 73,200 美元的可能性仍然更高。

Bitcoin

近期的區間介於 73,900 美元支撐位與 74,400 美元阻力位之間，交易計畫圍繞兩種對稱方向，搭配完整的突破與回調情境。做多：若價格有力突破並站上 74,400 美元，則有望上看 75,400 美元，在該位置獲利了結並考慮在回踩時佈局空單是合理的做法；前提條件為價格位於 50 日移動平均線之上，且 Awesome Oscillator 高於零軸。若價格跌破 73,900 美元，但向下突破失敗，買方迅速收復該水準，則可以考慮進場做多，目標先看 74,400 美元，其後再看 75,400 美元。

做空的條件則與之鏡像對應：若價格收盤跌破 73,900 美元並獲得確認，可考慮進場做空，目標看向 73,200 美元，前提是 50 日移動平均線位於價格之上，且 Awesome Oscillator 低於零軸。若價格上行測試 74,400 美元，但向上的突破無法站穩，則可考慮自該位做空，目標先看回落至 73,900 美元，其後再看 73,200 美元。

Ethereum

其邏輯與 Bitcoin 在自身價格區間的表現相呼應：運行區間介於 2,091 美元支撐位與 2,110 美元壓力位之間。若價格向上突破 2,110 美元，同時站上 50 日移動平均線且 Awesome 指標升至零以上，則構成買入訊號，目標價為 2,158 美元；在該價位應了結獲利，並在回調時考慮建立空頭部位。若價格短暫跌破 2,091 美元後迅速收復，則先看向 2,110 美元，進一步目標為 2,158 美元的買入機會將被打開。