FX.co ★ 單日下跌近 6%：趨勢反轉還是逢低買進的良機？

油價今日持續下跌。

Brent 再度走低，跌破每桶 92 美元，繼週一近 6% 的跌幅之後再挫一城；WTI 現在在每桶 86 美元附近交易。10 月 30 日時，Brent 約為 116 美元，但就在昨天早上還在 97 美元左右；因此，市場自六個月高點以來已下跌逾 20%。

造成這種情況的原因，是白宮論調出現轉變：在期中選舉結果顯示這場衝突並不受歡迎之後，Donald Trump 釋出訊號，表示他已準備好結束這場持續了九個月的戰爭。

「與伊朗的軍事行動基本上已經結束了，」總統 Donald Trump 表示。儘管 Trump 強調美國「彈藥充足、隨時待命」，但他也說不需要額外的打擊。相比之下，他在 11 月 4 日對 Financial Times 表示，沒有動武計畫，但軍方已準備好採取行動；而 CNN 週日則引述他說，如果伊朗簽署一份非常強有力的協議，大規模打擊的可能性極低。語氣變得更為明確，市場也正將「軍事溢價」從價格中剔除。

政治算盤同樣不利於局勢升級。國會中的民主黨人正在討論是否利用 12 月 11 日政府關門的最後期限，向總統施壓以結束衝突。以色列國內的不穩定也增加了不確定性：總理 Benjamin Netanyahu 在 10 月底失去了國會多數席位。

然而，實質進展尚未出現。伊朗要求解除對其港口的海上封鎖並放寬制裁，而華盛頓則尋求伊朗停止在霍爾木茲海峽襲擊船隻，並在核計畫上作出讓步。國務卿 Marco Rubio 於週日澆熄了外界對突破性進展的期待，稱德黑蘭部分要求「離譜且荒謬」。基礎設施風險仍然存在：週一，沙烏地阿拉伯麥地那附近的東西向輸油管遭到攻擊，引發一場小型火災，但很快被撲滅。上週，Brent 出現自 2020 年 4 月以來（不含合約展期效應）最大單週跌幅，而如此劇烈的走勢很少能長時間持續。

接下來有三份關鍵報告：今天是美國能源資訊署的月度評估報告，週三是 OPEC 的報告，週五是國際能源署的評估。這些報告將顯示供給超越需求的速度有多快。所有這些跡象都表明，目前油價更多是基於對協議達成的預期交易，而非反映實際供應變化。我認為，在接下來幾個交易時段，Brent 最可能維持在 85–92 美元區間，而進一步下跌將需要談判進展的明確證據。如果霍爾木茲海峽再度發生襲擊事件，或談判破裂導致局勢重新升級，我不排除油價迅速回到 97 美元以上——而就在昨天，價格才剛在該水準之上。

原油技術面分析

買方需要先突破鄰近的阻力位 87 美元。若能站上該水準，目標可看向 89 美元，但要進一步往上推將相對困難。較遠的上行目標在 92 美元一帶。若價格回落，空方將嘗試奪回 84 美元的控制權；一旦成功並有效跌破該區間，將對多頭部位造成嚴重打擊，並可能把油價壓低至 81 美元附近，甚至有機會進一步下探至 78 美元。