FX.co ★ 股市在觸底後錄得三個月來表現最佳的兩日反彈

全球股指正邁向逾三個月來表現最好的兩日漲幅。MSCI All Country World 指數在週一跳升 2.2% 後，進一步上漲 0.4%。亞洲股市方面，由南韓以晶片股為主的 Kospi 領漲，上漲 4.4%，日本與台灣股市亦跟隨走高。S&P 500 期貨上漲約 0.2%，Nasdaq 100 期貨則持平，歐洲股市則上漲 0.9%。回顧一週前，MSCI 收於六個月低點，而在 11 月 5 日，Nasdaq 100 曾在單一交易日暴跌 6.4%。週一，美股指數錄得約七個月以來表現最好的一個交易日：Nasdaq 100 上漲 3.4%，美國晶片製造商指數則上漲近 7%。

這波反彈的主要推手是油價。Brent 價格在週一大跌近 6% 後，一度跌破每桶 92 美元，現正徘徊在 8 月低點附近，而 10 月 30 日時約為 116 美元。Donald Trump 表示沒有必要對伊朗發動新的打擊，市場將此解讀為，在期中選舉凸顯其政治弱勢之後，這場衝突可能正走向尾聲的訊號。

值得注意的是，上週的拋售潮是從政治開始的。晶片製造商首當其衝，因為市場認為民主黨在兩院的勝利，意味著 AI 產業可能面臨更嚴格的監管。就在 11 月 4 日之前，選舉結果仍被視為有利於大型科技公司，因為更積極的政府介入，可能抑制資料中心支出；但到了 11 月 5 日，敘事卻出現逆轉——而德州候任州長 Gina Hinojosa 呼籲暫停新建資料中心，更加劇了市場擔憂。這波拋售主要是由部位調整而非基本面驅動，而德州民主黨政治人物的相關言論目前已開始趨於緩和。

Anthropic 在備受矚目的 IPO 之前，發佈了更新版的 Mythos 和 Fable 模型。據 Reuters 報導，該公司曾提交並撤回一份文件，顯示其募資規模可能高達 693 億美元。作為對比，Anthropic 第三季營收約為 170 億美元，年增約 12 倍，而這份文件是在 10 月底提交。市場傳聞顯示，IPO 最早可能於 11 月 19 至 20 日之間進行。

然而，今天市場的主要焦點是美國 10 月通膨數據。市場預期頭條 CPI 將自 9 月的月增 0.6% 放緩至月增 0.3%；核心 CPI 則將自 0.3% 降至 0.2%。部分觀點認為，若通膨持續回落，Fed 可能選擇暫停升息，而較疲弱的 AI 支出以及較低的油價，都強化了這種看法。不過，Goolsbee 與 Barkin 已於 11 月 9 日談及通膨仍具黏著性，因此「暫停」目前仍只是部分市場參與者的看法，而非監管機構之間的共識。

就標普 500 的技術面來看，今天買方的首要任務是突破 7,574 點的阻力位。若能站上此處，將確認上行動能，並為進一步上攻 7,607 點打開空間。對多頭而言，同樣重要的是守住 7,633 點上方的主導地位，這將進一步鞏固買方的優勢。若在風險偏好下降的情況下出現回調，買方必須在約 7,544 點附近進行防守。一旦跌破該水平，指數將很快回落至 7,518 點，並進一步為下探 7,495 點敞開空間。