FX.co ★ EUR/USD: Wöchentliche Vorschau. Alle Augen auf die Fed

Der Wirtschaftskalender für die kommende Woche ist nicht mit bedeutenden Ereignissen für das EUR/USD-Paar gefüllt. Unter den kleineren Veröffentlichungen stechen nur die JOLTS-Daten für Oktober und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe hervor.

Doch das bedeutet nicht, dass die Woche ruhig und ereignislos sein wird. Im Gegenteil, wir stehen kurz davor, in eine Phase erhöhter Preisschwankungen einzutreten, da die Ergebnisse der Dezembersitzung der Federal Reserve am Mittwoch bekannt gegeben werden. Daher lässt sich die kommende Woche in zwei Teile gliedern: vor und nach der Sitzung. In der ersten Hälfte der Woche wird der Markt sich auf die Erwartungen hinsichtlich der Sitzung konzentrieren, während er in der zweiten Hälfte auf deren Ergebnisse reagieren wird. Alle anderen fundamentalen Faktoren werden in den Hintergrund rücken.

Wie bereits erwähnt, sind die Marktteilnehmer nahezu sicher, dass die Fed den Leitzins in diesem Monat um 25 Basispunkte senken wird. Die Wahrscheinlichkeit für dieses Szenario liegt derzeit bei 86,2% (laut CME FedWatch-Daten). Viele Vertreter der Fed, darunter Vorstandsmitglieder wie Christopher Waller, Stephen Miran und Michelle Bowman sowie der Präsident der New York Fed, John Williams, und die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, haben sich für eine Zinssenkung ausgesprochen, gestützt auf verschiedene makroökonomische Indikatoren, die wir im Folgenden erörtern werden.

Wichtig ist, dass die Entscheidung über den Zinssatz nicht einstimmig sein wird. In den letzten zwei bis drei Wochen haben einige Repräsentanten der Zentralbank (darunter Susan Collins, Lori Logan, Beth Hammack und Jeff Schmidt) für einen vorsichtigeren Ansatz plädiert und vorgeschlagen, den Zinssatz konstant zu halten. Sie wiesen auf inflationsbedingte Risiken und die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft im September hin, von denen einige Komponenten positiv ausfielen.

Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell hat sich etwas zurückgehalten und bislang geschwiegen.

Meiner Meinung nach liegt die Hauptintrige des Dezember-Treffens in der zukünftigen Geschwindigkeit der geldpolitischen Lockerung. Die Ergebnisse des Dezember-Treffens sind praktisch vorbestimmt. So gaben beispielsweise laut einer Reuters-Umfrage 89 von 108 Ökonomen zuversichtlich an, dass die Fed die Zinsen im Dezember um 25 Basispunkte senken werde. Allerdings sehen nur 50 davon die Möglichkeit, dass die Fed einen solchen Schritt im ersten Quartal des nächsten Jahres erneut unternimmt. Laut CME FedWatch-Daten liegt die Wahrscheinlichkeit einer zusätzlichen Zinssenkung um 25 Basispunkte im Januar (vorausgesetzt, es gibt eine Senkung im Dezember) nur bei 25%. Währenddessen werden die Aussichten für eine Zinssenkung im März auf 40% geschätzt.

Wenn die Fed also auf eine weitere Lockerung bei einem ihrer bevorstehenden Treffen nach dem Dezember-Treffen hindeutet, könnte der Dollar unter erheblichen Druck geraten, da der Markt derzeit skeptisch ist, dass eine Zinssenkung im Dezember die Fed dazu veranlassen wird, eine "taubenmäßige" Haltung einzunehmen und weitere Schritte in dieser Richtung zu signalisieren.

Die Intrige bleibt bestehen, was bedeutet, dass das Dezember-Treffen der Fed sicherlich eine starke Volatilität hervorrufen wird – wobei die Frage bleibt, ob sie dem Dollar zugute kommen oder gegen ihn arbeiten wird.

Aus technischer Sicht bewegt sich das EUR/USD-Paar derzeit zwischen den mittleren und unteren Linien des Bollinger Bands Indikators auf dem H4-Zeitrahmen, über der Kumo-Wolke und zwischen den Tenkan-sen und Kijun-sen Linien. Auf dem D1-Zeitrahmen liegt es zwischen den mittleren und oberen Bollinger Bands Linien, über den Tenkan-sen und Kijun-sen Linien, jedoch innerhalb der Kumo-Wolke. Langpositionen sind nur ratsam, nachdem die Käufer des EUR/USD die mittlere Bollinger Band Linie auf dem D1-Zeitrahmen (1,1650) überschritten haben. In diesem Fall wird das Paar zwischen den mittleren und oberen Bollinger Bands Linien auf dem H4-Zeitrahmen positioniert sein, sowie über allen Ichimoku-Linien, was ein bullisches "Parade of Lines"-Signal bildet. Ziele für die Aufwärtsbewegung sind 1,1690 (die obere Bollinger Band Linie auf H4) und 1,1730 (die obere Grenze der Kumo-Wolke auf D1).