FX.co ★ S&P 500 Aufschwung: Optimismus inmitten von Unsicherheit

Weihnachten ist eine Zeit der Vorhersagen. Niemand besitzt eine Kristallkugel, und die Analysten an der Wall Street unternehmen das Unmögliche: Sie versuchen, die Zukunft des S&P 500 vorherzusagen – angesichts geopolitischer Konflikte, Donald Trumps Bestrebungen, die Welt umzugestalten, und seines Einflusses auf die Federal Reserve, während der breite Aktienindex nach wie vor von einer kleinen Gruppe großer Unternehmen abhängt. Aber wie man so sagt: Der Versuch ist keine Strafe. Laut Piper Sandler hinken Prognosen normalerweise den tatsächlichen Werten etwa zwei Monate hinterher. Während sich spezifische Zahlen unterscheiden mögen, ist die Richtung entscheidend.

Dynamik der Prognoseverzögerung im Vergleich zur tatsächlichen Leistung des S&P 500

Die Konsensschätzung unter den Wall-Street-Experten deutet auf einen Anstieg des S&P 500 um 11 % für 2026 hin. Ende 2024 wurde erwartet, dass sich der breite Marktindex im Jahr 2025 um 9 % erhöhen würde, tatsächlich verdoppelte er jedoch diesen Anstieg, übertraf sogar die optimistischsten Prognosen um 3 Prozentpunkte. Die optimistische Prognose für das nächste Jahr liegt bei 8.000, aufgestellt von Oppenheimer und Deutsche Bank, basierend auf der Annahme einer starken US-Wirtschaft, die Unternehmensgewinne antreiben wird und zusammen mit der fortgesetzten monetären Expansion der Fed eine anhaltende Rallye am US-Aktienmarkt fördern wird.

Diese Treiber sind jedoch weitgehend bereits im S&P 500 eingepreist, ebenso wie das Narrativ zur Technologie der künstlichen Intelligenz. Diese Argumente werden von den meisten Wall-Street-Analysten forciert. Wenn alle im selben Boot sitzen, braucht es keine Rezession, um es kentern zu lassen. Jegliche Enttäuschungen hinsichtlich Unternehmensgewinnen oder makroökonomischer Daten könnten einen Anstieg der Volatilität auslösen und eine Korrektur im breiten Marktindex einleiten. Tatsächlich beträgt die Lücke zwischen den optimistischsten und pessimistischsten Prognosen nur 16 Prozentpunkte, was die geringste Differenz seit 2017 markiert.

Dynamik der Spannen zwischen optimistischen und pessimistischen Prognosen für den S&P 500

Stifel und die Bank of America erwarten, dass der S&P 500 auf einen Wert zwischen 7.000 und 7.100 steigen wird. In pessimistischeren Szenarien könnte er jedoch auf bis zu 5.280 abstürzen. Die US-Wirtschaft stützt sich auf den Vermögenseffekt und Investitionen in KI-Technologie. Ein Realitätscheck bei künstlicher Intelligenz könnte zu erheblichen Verkäufen im breiten Marktindex führen, den Vermögenseffekt umkehren und möglicherweise in einer Rezession gipfeln.

An Weihnachten möchte niemand pessimistisch sein. Die Konsensprognose der Bloomberg-Experten deutet auf ein 2%-Wachstum der US-Wirtschaft im Jahr 2026 hin. Dies deutet nicht auf einen Abschwung hin, sodass das Maß an Besorgnis über den US-Aktienmarkt verringert werden könnte. Nichtsdestotrotz sollten Investoren wachsam bleiben. In dieser Welt ist alles möglich.

Aus technischer Sicht zeigt das Tagesdiagramm des S&P 500 einen Preisanstieg für vier aufeinanderfolgende Handelssitzungen, mit einer Erholung des Trends und einem Durchbruch zu Rekordhöhen. Der Markt bewegt sich zuversichtlich in Richtung der Pivot-Level von 7.000 und 7.100. Solange der breite Marktindex über dem Schlüsselunterstützungsniveau des fairen Wertes bei 6.830 handelt, sollte der Fokus auf Käufen beibehalten werden.