FX.co ★ GBP/USD. Zwischen Zwei Fronten

Die am Dienstag veröffentlichten britischen Arbeitsmarktzahlen enttäuschten, obwohl die meisten Komponenten des Berichts den Prognosen entsprachen oder im positiven Bereich lagen. Der britische Arbeitsmarkt verlangsamt sich, was schlechte Nachrichten für das Pfund sind, das gegenüber fast allen Währungspaaren geschwächt hat.

Gegenüber dem Dollar hingegen hat sich die britische Währung zum zweiten Mal in Folge gestärkt. Am Montag fiel GBP/USD auf ein Sechswochentief bei 1,3341, drehte dann um 180 Grad und erreichte am Dienstag ein Wochenhoch, das sich 1,35 (1,3490) näherte.

Ein Blick auf das Wochenchart von GBP/USD zeigt, dass das Währungspaar in den letzten drei Wochen einen deutlichen Abwärtstrend verzeichnet hat. Die Bären beherrschten die Situation auch während Zeiten allgemeiner Schwäche des Dollars, was die Stärke des südlichen Trends widerspiegelt. Doch diesmal fällt der Dollar auf breiter Front, was den Käufern von GBP/USD eine 150-Pips-Korrektur ermöglicht.

Können wir am Dienstag von einer Trendwende sprechen? Meiner Meinung nach – nein. Dementsprechend wirken langfristige Positionen im Paar auch (vorerst) sehr riskant.

Einerseits steht der Dollar tatsächlich unter starkem Druck nach den jüngsten Aussagen und Entscheidungen von Donald Trump. Seine ehrgeizigen Absichten, die Kontrolle über Grönland zu etablieren, könnten zu schweren wirtschaftlichen Konsequenzen führen, insbesondere wenn die Europäische Union das sogenannte Anti-Coercion Instrument (ACI) gegen die Vereinigten Staaten anwendet.

Andererseits ist der "Grönland-Fall" noch im Gange. Wie er enden wird, ist unbekannt. Wir erinnern uns an ähnliche Drohungen/Absichten von Trump, zum Beispiel in Bezug auf Kanada. Letztes Jahr hatte der US-Präsident ernsthaft die Absicht, das Nachbarland als 51. Staat "anzuschließen", indem er Kanada mit Zöllen und anderen Sanktionen drohte. Schließlich haben sich diese Drohungen nicht materialisiert, obwohl Trump gelegentlich "an" Kanada in diesem Kontext "erinnert" (buchstäblich heute postete er ein Bild von Kanada, Grönland und Venezuela unter der US-Flagge).

Wir können uns auch an die jüngsten Drohungen des US-Präsidenten gegen Iran erinnern, wo mehrere Wochen lang Straßenproteste tobten. Der Chef des Weißen Hauses drohte mit Luftangriffen auf Teheran und forderte die Demonstranten auf, "Regierungsgebäude zu besetzen", und sicherte ihnen zu, dass "amerikanische Hilfe bereits unterwegs" sei. Auch in diesem Fall wurden die Drohungen nicht realisiert: Trump hat unerwartet seine Rhetorik gemildert und die Aufmerksamkeit auf Grönland verlagert.

Wie oben erwähnt, entwickelt sich der "Grönland-Fall" noch. Die zusätzlichen 10% Zölle, die von Trump angekündigt wurden, sind noch nicht in Kraft getreten, daher sind die diplomatischen Chancen nicht gleich null.

In diesem Kontext könnte Davos eine entscheidende Rolle spielen, da das Weltwirtschaftsforum dort gerade im Gange ist. Innerhalb des Forums wird der US-Präsident auf europäische Führungskräfte treffen, und Grönland wird wahrscheinlich ein zentrales Thema und nicht die Wirtschaft sein. Wenn das Treffen versöhnliche, deeskalierende Erklärungen hervorbringt, wird der Dollar wieder an Nachfrage gewinnen und die GBP/USD-Verkäufer werden schnell verlorenes Terrain zurückgewinnen.

Aber wenn die Ereignisse einem eskalierenden Szenario folgen (Trump gibt seine territorialen Ansprüche nicht auf und Brüssel wendet das ACI an), wird die US-Währung weiter unter Druck stehen, auch gegenüber dem Pfund.

Angesichts dieser Unsicherheit ist es unmöglich, die Richtung von GBP/USD vorherzusagen, insbesondere da das Schicksal des Paares in den Händen des unvorhersehbaren Trump liegt.

Dennoch sollte beachtet werden, dass GBP/USD derzeit "im Voraus" steigt, unterstützt durch Trumps kriegerische Aussagen und die defensive Rhetorik der EU-Führer. Sollte Davos eine Deeskalation bringen, steht das Pfund "allein" mit dem britischen Arbeitsmarktbericht, der ein ziemlich düsteres Bild zeichnete.

Die Arbeitslosigkeit in Großbritannien verharrte im November auf dem Oktober-Niveau von 5,1% (der höchste Wert seit Anfang 2021), während die meisten Analysten einen leichten Rückgang auf 5,0% vorausgesagt hatten. Die Arbeitslosigkeit stieg besonders unter Jugendlichen (18–24 Jahre) und speziell in London (7,2%). Die Beschäftigung fiel um 43.000 (der größte Rückgang seit Ende 2020). Die Zahl der neuen Antragsteller stieg um fast 18.000 (17,9k), nach einem Rückgang um 3k im Vormonat. Unterdessen ließ das Lohnwachstum nach: Der Hauptlohn sank auf 4,7% (von zuvor 4,8%), und der reguläre Lohn ohne Boni sank auf 4,5% (von 4,6%).

Die veröffentlichten Daten signalisieren einen abkühlenden britischen Arbeitsmarkt. Ein weiteres "Puzzleteil" bleibt: die Inflation. Wenn der britische CPI ebenfalls in der "roten Zone" liegt (die Veröffentlichung ist für Mittwoch, den 21. Januar, geplant), werden erneut Gespräche über Zinssenkungen der Bank of England im ersten Halbjahr aufkommen.

Somit steigt GBP/USD auf eher unsicherem Fundament. Der Preisvektor hängt nicht nur vom Ausgang der Verhandlungen in Davos ab, sondern auch von der Dynamik des UK CPI. Wenn sich diese fundamentalen Faktoren zugunsten der GBP/USD-Bullen ausrichten (Eskalation des Grönland-Falls + beschleunigte Inflation), wird das Paar den Widerstand bei 1,3550 testen (das obere Bollinger Band auf D1). Aber wenn sich die Ereignisse deeskalierend entwickeln und der CPI in der roten Zone steht, könnte das Paar zum unteren Bollinger Band auf D1 bei etwa 1,3370 zurückkehren.