FX.co ★ Verkäufe weiten sich über den Technologiesektor hinaus aus

Dieses Mal handelt es sich nicht um eine Rotation. Der US-Aktienmarkt spielt ein Einbahnstraßen-Spiel. Nicht nur Tech-Giganten werden verkauft, sondern auch klein?kap Unternehmen, die empfindlich auf den Wirtschaftskreislauf reagieren. Neun der elf S&P 500-Sektoren schlossen den Handelstag im Minus, und der marktkapitalisierungsgewichtete breite Index hat sich von seinen Rekordhöhen zurückgezogen.

Jede Gruppe hat ihre eigenen Schwächen. Softwarehersteller führten den Markt lange Zeit an, weil erwartet wurde, dass KI die Entwicklung beschleunigen würde. Sobald klar wurde, dass KI Aufgaben übernehmen konnte, die Programmierern zuvor hohe Einkünfte beschert hatten, begann der Ausverkauf. Das Problem ist, dass es schwierig ist, aus überfüllten Trades auszusteigen. Daher der schlimmste dreitägige Einbruch des Nasdaq Composite seit April.

Dynamik der US-Aktienindizes

Doch auch die Namen im Russell 2000 haben ihre Achillesferse. Sie stiegen aufgrund von Rotation und Hoffnungen auf ein schnelleres US-Wirtschaftswachstum durch Steuersenkungen und KI. Besorgniserregende Daten vom US-Arbeitsmarkt haben jedoch das Vertrauen der Investoren erschüttert, dass Small Caps die optimale Wette sind.

Im Dezember fielen die offenen Stellen in den USA auf den niedrigsten Stand seit 2020, und die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung stiegen schneller als erwartet. Die ernüchterndsten Nachrichten kamen von Challenger: Der alternativer Datenanbieter berichtete über die größte Entlassungswelle seit der globalen Finanzkrise 2008–2009. Angesichts enttäuschender ADP-Zahlen zur Beschäftigung im privaten Sektor ist die Abkühlung des Arbeitsmarktes offensichtlich. Das deutet darauf hin, dass die Wirtschaft nicht so robust ist, wie sie erscheint.

Tatsächlich könnten alte Beziehungen nicht mehr gelten. Das Weiße Haus und Kevin Warsh argumentieren, dass die Inflation sogar bei starkem BIP verlangsamen könnte. Warum sollte man nicht dasselbe für die Arbeitslosigkeit annehmen? Ja, KI verdrängt US-Arbeiter, aber Produktivitätsgewinne könnten es der Wirtschaft ermöglichen, weiter zu beschleunigen.

S&P 500 und Dynamik des gleitenden Durchschnitts

Während KI und die Politik von Donald Trump Kapitel in Lehrbüchern über Fundamentalanalyse neu schreiben, finden Händler es einfacher, sich auf bekannte technische Indikatoren zu verlassen. Der S&P 500 testet seinen 100-Tage gleitenden Durchschnitt. Im November erholte sich der breite Index dank massiver Käufe bei Kurseinbrüchen von diesem Niveau. Sollte sich jedoch der Ausverkauf im Februar fortsetzen, können wir über ernsthafte strukturelle Veränderungen im US-Aktienmarkt sprechen. Wird er in "Bären"-Territorium übertreten?

Technisch gesehen zeigt das tägliche S&P 500-Chart weiterhin ein 1-2-3-Umkehrmuster. Short-Positionen, die bei 6.820 eröffnet wurden, sollten beibehalten werden. Wenn es den Bullen nicht gelingt, den breiten Index wieder über die wichtigen Pivot-Unterstützungsniveaus von 6.815 und 6.835 zu heben, wird das ihre Schwäche signalisieren und es gibt Gründe, die Short-Positionen zu verstärken.