FX.co ★ Präsident Donald Trump erwartet 15 % Wirtschaftswachstum in den USA

Präsident Donald Trump sagte, sein Wunschkandidat für den Vorsitz der Federal Reserve könne das US-Wirtschaftswachstum um 15 % steigern – eine ausgesprochen optimistische Behauptung, die jedoch verdeutlicht, unter welchem Druck Kevin Warsh im Falle seiner Bestätigung stehen würde.

In einem Interview sagte Mr. Trump, Warsh sei bei der letzten Suche seine zweite Wahl gewesen, und deutete an, dass die Ernennung von Jerome Powell zum Vorsitzenden in seiner ersten Amtszeit ein Fehler gewesen sei. „Wenn Mr. Warsh den Job so macht, wie er es kann, dann können wir wachsen ... Ich glaube, er wird großartig sein, und er ist ein Mensch von wirklich hoher Qualität“, sagte Mr. Trump.

Es war unklar, ob Mr. Trump 15% jährliches Wachstum oder ein anderes Maß meinte. Es wird erwartet, dass das US-BIP in diesem Jahr um etwa 2,4% wächst und in den vergangenen fünf Jahrzehnten im Schnitt bei rund 2,8% pro Jahr lag. Ein Wachstum von über 15% hat es seit den 1950er-Jahren nur einige wenige Male gegeben, insbesondere im dritten Quartal 2020, als die Wirtschaftsleistung stark anzog, nachdem die Wirtschaft nach den pandemiebedingten Lockdowns wieder geöffnet wurde.

Diese Episode im Jahr 2020 – ein annualisierter, vierteljährlicher Sprung von 33,8% im dritten Quartal, der größte seit der Großen Depression – bleibt ein Sinnbild für Erholungen, die durch die rasche Wiederaufnahme wirtschaftlicher Aktivität angetrieben werden. Doch hinter solchen Schlagzeilenzahlen verbergen sich anhaltende Herausforderungen: Inflation, Lieferkettenprobleme und geopolitische Risiken. Ein dauerhaftes Wachstum nahe 15% würde wahrscheinlich den Inflationsdruck neu entfachen und an Grenzen im weltweiten Handel sowie in der Geldpolitik stoßen.

Die Äußerungen von Mr. Trump lesen sich wie ein Aufruf zu einer Phase außergewöhnlicher Expansion, doch um ein solches Ergebnis zu erreichen, müsste man sich den globalen wirtschaftlichen Realitäten stellen und den Kurs der Federal Reserve – ihre Zinspolitik und die Ausrichtung ihrer Bilanz – navigieren, die zentral dafür sind, Wachstum zu unterstützen oder zu bremsen. Für Kevin Warsh, sollte er bestätigt werden, wäre die Aufgabe heikel: Politische Entscheidungen, die auf ein derart hohes Wachstumstempo abzielen, würden erhebliche Risiken bergen, darunter eine höhere Inflation.

Die Kommentare verdeutlichen auch den politischen Hintergrund: Mr. Trump scheint auf einen fiskalischen und geldpolitischen Impuls vor den Zwischenwahlen zu setzen – eine Phase, in der Präsidenten typischerweise auf eine stärkere wirtschaftliche Dynamik hinarbeiten. Ob der Senat zügig zur Bestätigung von Warsh übergehen wird, ist ungewiss.

Senator Thom Tillis, ein Republikaner aus North Carolina, hat zugesagt, jede Fed-Nominierung zu blockieren, bis die Untersuchung des Justizministeriums zu Jerome Powell und dem Renovierungsprojekt der Fed abgeschlossen ist. Darüber hinaus deuteten die im Dezember veröffentlichten Medianprognosen in den Fed-Projektionen nur auf eine einzige Zinssenkung im Jahr 2026 hin, während Marktteilnehmer für dieses Jahr weiterhin etwa zwei Senkungen einpreisen.

Ein technischer Ausblick für EUR/USD legt nahe, dass Käufer versuchen sollten, die Marke von 1,1925 zurückzuerobern. Damit würde sich der Weg für einen Test von 1,1957 öffnen. Von dort aus ist eine Bewegung auf 1,1994 möglich, wobei ein Vorstoß darüber hinaus ohne Unterstützung durch die großen Marktteilnehmer schwierig wäre. Das erweiterte Ziel liegt bei 1,2037. Bei einem Rückgang ist in der Nähe von 1,1890 mit nennenswertem Kaufinteresse zu rechnen. Sollten dort keine Käufer auftreten, wäre es ratsam, auf ein neues Tief bei 1,1858 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1832 zu eröffnen.

Was GBP/USD betrifft, sollten Käufer des Pfund Sterling zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3698 überwinden. Erst dann können sie 1,3730 ins Visier nehmen, wobei ein Ausbruch darüber hinaus schwierig wäre. Das erweiterte Ziel liegt im Bereich von 1,3757. Fällt das Währungspaar, werden die Bären versuchen, bei 1,3660 die Kontrolle zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Bruch dieser Spanne einen schweren Schlag für die Bullenpositionen bedeuten und GBP/USD auf 1,3625 drücken, mit Potenzial für eine Ausweitung bis 1,3585.