FX.co ★ Hohe Inflationsrisiken und Trumps Zollpolitik setzen die Federal Reserve stark unter Druck

Michael Barr, ein Vertreter der Federal Reserve, erklärte, dass die Notenbank allen Grund habe, die Zinsen auf dem aktuellen Niveau zu belassen. Seinen Angaben zufolge erschwert der Konflikt im Nahen Osten zusammen mit weiteren Unsicherheitsfaktoren die Fähigkeit der Fed erheblich, ihr Inflationsziel von 2 Prozent zu erreichen. Seine Äußerungen unterstreichen die wachsende Komplexität des makroökonomischen Umfelds, in dem sich die Fed bei der Gestaltung der Geldpolitik während des US?-Iran-Kriegs bewegen muss.

Ein bedeutender geopolitischer Faktor wie die Eskalation im Nahen Osten beeinflusst zwangsläufig die globalen Wirtschaftsprozesse. Insbesondere kann er die Zinsen nach oben treiben, weil die Energiepreise, wie wir derzeit beobachten, stark ansteigen. Wie Michael Barr betonte, werden Zinsentscheidungen unter Berücksichtigung des gesamten wirtschaftlichen Datenkranzes und der geopolitischen Risiken getroffen. Die hohe Wahrscheinlichkeit, dass der Leitzins der Fed kurzfristig unverändert bleibt, spiegelt zudem den vorsichtigen Ansatz der Fed bei der Steuerung der Wirtschaft in einem Umfeld erhöhter Unsicherheit wider.

Michael Barr wies ebenfalls auf die inflationsfördernden Risiken durch Trumps Zollpolitik hin, die selbst nach einem Ende des Konflikts im Nahen Osten fortbestehen könnten. Er hob hervor, dass die Teuerung im Dienstleistungssektor ohne Wohnkosten sowie die Kerninflationsmaße (bei denen volatile Kategorien wie Nahrungsmittel und Energie ausgeklammert werden) bereits auf erhöhtem Niveau liegen.

„Angesichts der erheblichen Unsicherheit über die möglichen Auswirkungen der Ereignisse im Nahen Osten auf unsere Wirtschaft und der anderen von mir erwähnten Faktoren ist es sinnvoll, sich etwas Zeit zu nehmen, um die Lage zu beurteilen“, sagte Barr am Donnerstag in vorbereiteten Ausführungen vor dem Brookings Institution in Washington. „Unsere derzeitige Geldpolitik ermöglicht es uns, Stabilität zu wahren, während wir die eingehenden Daten, die sich verändernden Aussichten und die Risikobalance bewerten.“

Zur Erinnerung: In der vergangenen Woche beließ die Federal Reserve den Leitzins bereits zum zweiten Mal in Folge unverändert – eine Entscheidung, die Barr nach eigenen Angaben unterstützte. Vertreter der Fed verwiesen auf die gestiegene Unsicherheit über die wirtschaftlichen Perspektiven, unter anderem aufgrund des Kriegs zwischen den USA und Israel auf der einen und Iran auf der anderen Seite, der zu einem starken Anstieg der Ölpreise geführt hat.

Gleichzeitig erklärte Barr, dass die relativ niedrige und stabile Arbeitslosenquote ein Gleichgewicht zwischen Stellenaufbau und Rückgang des Arbeitskräfteangebots widerspiegele. „Allerdings macht das niedrige Tempo bei Neueinstellungen den Arbeitsmarkt vermutlich anfällig für Schocks, weshalb eine aufmerksame Beobachtung der Lage am Arbeitsmarkt erforderlich ist“, fügte er hinzu.

Technischer Ausblick für EUR/USD

Käufer müssen die Marke von 1,1550 zurückerobern. Erst dann wird ein Test von 1,1585 möglich. Von dort aus könnte das Paar 1,1630 erreichen, wobei dies ohne Unterstützung durch große Marktteilnehmer schwierig sein dürfte. Das weiter entfernte Aufwärtsziel liegt bei 1,1665. Auf der Unterseite rechne ich erst im Bereich von 1,1520 mit ausgeprägtem Kaufinteresse. Bleiben Käufer dort aus, wäre es vernünftiger, auf ein neues Tief bei 1,1485 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1440 zu eröffnen.

Technischer Ausblick für GBP/USD

Pfund-Käufer sollten zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3340 überwinden. Erst dann wäre ein Ziel bei 1,3365 realistisch, wobei ein weiterer Ausbruch darüber hinaus schwierig werden dürfte. Das weiter entfernte Aufwärtsziel liegt im Bereich von 1,3395. Auf der Unterseite werden die Bären versuchen, bei 1,3310 die Kontrolle zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Bruch dieser Spanne den Bullen einen schweren Schlag versetzen und GBP/USD auf 1,3285 drücken, mit der Möglichkeit einer Ausweitung der Verluste bis 1,3258.