FX.co ★ «Keine Könige!» in Amerika, „Islamabad Gambit“ im Nahen Osten, IPO an der Wall Street. Trader-Kalender für den 30.–31. März

Die US-Finanzmärkte befinden sich in einem perfekten Sturm, in dem Anleger „nirgendwo mehr Zuflucht finden“… Aktien und Anleihen beginnen synchron zu fallen. Das lauteste Alarmsignal war der Einbruch von Microsoft, dessen Aktien seit Quartalsbeginn um 24,3 % abgestürzt sind – die schlechteste Performance des Unternehmens seit 17 Jahren. Einen vergleichbaren Rückgang gab es zuletzt auf dem Höhepunkt der globalen Finanzkrise 2008. Die Stimmung im Technologiesektor verschlechtert sich weiter vor dem Hintergrund der schockierenden Nachrichten von OpenAI. Sam Altmans Unternehmen hat einseitig Vereinbarungen mit den koreanischen Giganten Samsung und SK Hynix aufgekündigt und sich von Zusagen verabschiedet, 40 % der weltweiten DRAM-Kapazitäten abzunehmen.

Dieser Schritt löste einen Einbruch der Speicherchip-Preise aus und drückte den Nasdaq auf neue Tiefststände vor dem Wochenende. Morgan Stanley berichtete zudem, dass Hedgefonds ihre Long-Positionen in zentralen Trades – Speicher, Halbleiter und den gesamten KI‑Komplex – schließen. Vor dem Hintergrund eines andauernden Kriegs im Nahen Osten und eines sich verschärfenden Handelskonflikts zwischen den USA und China steuern die US-Aktienindizes auf die längste Serie wöchentlicher Verluste seit 2022 zu. Und doch werden inmitten dieses Chaos ehrgeizige Pläne zur Neuordnung der Märkte geschmiedet. Bloomberg berichtet, dass Anthropic die Weichen für einen Börsengang im Oktober 2026 stellt, mit einer potenziellen Bewertung von über 60 Milliarden US‑Dollar. Gleichzeitig wächst die Spannung um einen möglichen Börsengang von SpaceX.

Mit einer erwarteten Bewertung von 1,75 Billionen US‑Dollar könnte Elon Musks Unternehmen die weltweite Rangliste der Konzerne radikal neu ordnen. Händler streiten bereits über das mögliche Tickersymbol – von der knappen Variante X bis zu SPCX – und heizen damit die Volatilität an den Prognosemärkten an. Das Anlageparadigma im Bereich KI unterliegt einem fundamentalen Wandel. Wie Barron’s feststellt, verlagert sich der Wert von Endnutzer-Anwendungen hin zur Infrastruktur – zur „Picks and Shovels“-Strategie. Investoren setzen zunehmend auf Unternehmen, die:

• Rechenleistung bereitstellen (wie Nvidia),
• Cloud-Infrastruktur betreiben
• und Chip-Packaging übernehmen

Wer das Rückgrat der Automatisierung und Digitalisierung kontrolliert – und nicht nur Chatbot-Entwickler ist – wird profitieren. Gleichzeitig hat sich der Konflikt zwischen den Branchenführern OpenAI und Anthropic zu einer offenen ideologischen Konfrontation entwickelt. Das Wall Street Journal beschreibt dies als Zusammenprall gegensätzlicher Strategien: Altmans aggressive Kommerzialisierung versus Dario Amodeis missionsgetriebener, sicherheitszentrierter Ansatz. Diese Differenzen betreffen nicht nur Transparenz in der Forschung, sondern bestimmen auch die Architektur künftiger Modelle. Der KI-Markt politisiert sich rasant und wird zum Schlachtfeld um Rüstungsaufträge und staatliche Beschaffung.

Die Wahl zwischen Geschwindigkeit der Implementierung und Risikobereitschaft ist nun der entscheidende Faktor dafür, wer die Branche in der Phase des Wiederaufbaus nach dem Krieg anführen wird. An den US-Finanzmärkten hat sich die Erwartungshaltung in Bezug auf die Fed-Politik grundlegend gewandelt. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Jahr 2026 steigt, während die Chance auf eine Senkung faktisch auf null gefallen ist. Händler und Institutionen haben ihre Hoffnungen auf Lockerung aufgegeben und sind in eine abwartende Haltung übergegangen. Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die aktuelle Spanne von 3,50 %–3,75 % mindestens bis zur Jahresmitte gehalten wird, bei 96 %, und die Märkte beginnen ein moderates Risiko einer Anhebung auf 4,00 % bis zum Herbst einzupreisen.

Die Rhetorik des FOMC bestätigt diese konservative Haltung. Das Komitee will angesichts hartnäckiger Inflation „eingehende Daten sowie das Risiko­gleichgewicht sorgfältig bewerten“. Prognosen auf Polymarket verstärken das restriktive Bild:

• ein Szenario ohne Zinssenkungen dominiert;
• die Wahrscheinlichkeit auch nur einer einzigen Senkung liegt bei lediglich 25 %

Anleger rechnen nicht mehr mit aggressiven Stimuli und stellen sich auf eine längere Phase einer straffen, aber stabilen Geldpolitik ein. Diese Dynamik hat einen großangelegten Ausverkauf bei Anleihen ausgelöst, getrieben von vorsichtigen Signalen der Fed und steigenden Ölpreisen.

Letzterer Faktor hat sich verschärft, nachdem die USA ihre Angriffe auf iranische Energieanlagen vorübergehend ausgesetzt haben. Paradoxerweise beruhigte das die Märkte nicht, sondern erhöhte die Unsicherheit, sodass nun eine zusätzliche Risikoprämie eingepreist wird. Fachleute verweisen auf einen qualitativen Wandel des Marktumfelds. Wie HTX Research es formuliert hat, ist die Welt von einer „Risikobereitschaft, genährt durch billiges Geld“ in einen Zustand übergegangen, der sich am besten als „Last hoher Zinsen und schrumpfender Liquidität“ beschreiben lässt. Vermögenswerte mit hohem Risikoprofil und Projekte ohne realen Cashflow stehen unter dem größten Druck. Der Fokus der Märkte liegt nun nicht nur auf US-Makrodaten, sondern auch auf Signalen der Bank of Japan, die die nächste Welle globaler Neubewertungen auslösen könnten.

Die moderne Energiekrise ist längst nicht mehr nur eine Frage der Benzinpreise. Sie hat sich zu einer umfassenden Lähmung petrochemischer Wertschöpfungsketten entwickelt, die die Weltindustrie durchziehen. Der Verlust von 20–25 % der Produktion von Basispolymeren im Nahen Osten wird zwangsläufig zu einem Mangel von rund 40 % bei Fertigwaren führen – aufgrund eines „fehlende Zutat“-Effekts:

• der Markt für Kunststoffe, Gummi und synthetische Fasern ist technologischen Abhängigkeiten ausgeliefert;
• ein Mangel an Butadien, einem Nebenprodukt des Ölcrackens, ist zum Engpass für die Reifenindustrie geworden;
• es gibt praktisch keine alternativen globalen Kapazitäten, was nicht nur die Automobilproduktion bedroht, sondern tausende gummitechnischer Erzeugnisse – von Dichtungen bis zu medizinischen Schläuchen

Der systemische Charakter der Katastrophe zeigt sich in „Abhängigkeitsschleifen“. Ein Xylol-Mangel, verursacht durch die Stilllegung von Crackanlagen, blockiert die Produktion von Weichmachern für PVC-Rohre. Fehlendes Methanol trifft die Harzproduktion für Sperrholz. Die Bauwirtschaft kommt zum Stillstand: keine Rohre, keine Schalungen, keine Dämmstoffe. Die Industrie existiert nicht im luftleeren Raum – auf den Zusammenbruch der Fertigung folgt die Lähmung der Dienstleistungen:

• Transport
• Logistik
• Versicherungen

Dieser Energieschock, der sich mit industriellen Lieferengpässen überlagert, erzeugt eine zerstörerische Wirkung, die aufgrund der stark gestiegenen globalen Verflechtung weit über die Krisen der 1970er–80er Jahre hinausgeht.

Landwirtschaft und Textilindustrie stehen an vorderster Front des Schlags. Die Welt steht am Rand einer Nahrungsmittelkrise: Ein Verlust von 20 % des globalen Düngemittelangebots hat die Düngerpreise bereits um 80–200 % in die Höhe getrieben. Landwirte in Entwicklungsländern können die Chemikalien de facto nicht mehr kaufen, was die Getreideerträge im nächsten Erntezyklus um rund 20 % senken wird. Vertreter der WTO warnen bereits vor dem Risiko massenhafter Hungersnöte in Teilen der Welt. Gleichzeitig stirbt die Textilindustrie: Synthetische Fasern (Polyester, Nylon, Spandex) machen bis zu 70 % der weltweiten Textilien aus. Für Länder wie Bangladesch, wo Textilien 85 % der Exporte stellen, bedeutet dies eine nationale Katastrophe.

Globale Einkaufsmanagerindizes (PMIs) dokumentieren einen synchronen Schock und eine rapide Eintrübung der Geschäftsstimmung. Goldman Sachs hat die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA auf 30 % angehoben, und das Team im Weißen Haus modelliert nun dringend die Folgen eines Ölpreissprungs auf 200 US‑Dollar je Barrel. Ein historisch hohes Haushaltsdefizit und steigende Staatsschulden begrenzen den politischen Handlungsspielraum. Iranische Angriffe auf kritische Vermögenswerte wie das größte Aluminiumwerk Bahrains bedrohen die Basismetallmärkte. Aluminium – benötigt von der Luftfahrt über Lebensmittelverpackungen bis hin zu Solarpanels – könnte frühere Rekordstände erneut testen und die Weltwirtschaft in eine tiefe Stagflation stoßen.

Einen Monat nach Beginn der offenen Kampfhandlungen im Nahen Osten befindet sich die Regierung von Donald Trump in strategischer Unsicherheit. US-Außenminister Marco Rubio erklärte optimistisch, Washington stehe kurz davor, seine Ziele ohne Bodeninvasion zu erreichen, und der Konflikt könne innerhalb weniger Wochen gelöst werden. Doch hinter diesen Worten steht für den Präsidenten eine schwerwiegende Entscheidung:

• gefährliche Eskalation, um Teheran entscheidend zu zerschlagen;
• oder ein Deal, um die katastrophale Rally bei den Energiepreisen zu stoppen

Der Grund, warum dieser Krieg die Aufmerksamkeit der Welt weiter fesselt, ist die anhaltende Blockade der Straße von Hormus und die systematische Zerstörung der Energieinfrastruktur der Region. Sobald Iran diesen Hebel verliert, wird das Land seine strategische Bedeutung einbüßen – doch solange Teheran „die Welt an der Kehle hält“, ist das Risiko einer demütigenden Kapitulation der USA real. Völlig überraschend ist Pakistan als wichtigster globaler Vermittler nach vorn getreten. Außenminister Ishaq Dar bestätigte Islamabads Bereitschaft, in den kommenden Tagen direkte Gespräche zwischen den USA und Iran auszurichten.

Die Initiative genießt bereits Unterstützung durch die UN, China, die Türkei und Saudi-Arabien. Die Golfstaaten, die zunehmend enttäuscht sind von der Unfähigkeit der USA, ihre Sicherheit zu garantieren, wenden sich Peking zu – und machen einen Erfolg in Pakistan entscheidend für die Wahrung des amerikanischen Einflusses. Trotz der Verhandlungsbereitschaft bleibt Trumps Rhetorik aggressiv. In einem Interview mit der Financial Times sagte er, man müsse rund 3.000 weitere iranische Ziele angreifen, und brachte sogar die Idee ins Spiel, die Insel Kharg zu besetzen, um die iranische Ölproduktion zu kontrollieren.

Im Inland hat sich die Lage in den USA bis zum Siedepunkt aufgeheizt. Eine Welle von Massenprotesten unter dem Slogan „No Kings“ fegte durchs Land. Die Organisatoren sprechen von 3.000 Demonstrationen, an denen sich erstmals auch traditionell republikanische Bezirke beteiligten. Die Wut der Amerikaner speist sich aus einer explosiven Mischung aus:

• aggressiven Einsätzen der ICE
• dem Iran-Krieg
• explodierenden Sprit- und Lebensmittelpreisen

Bei einer großen Kundgebung in Minnesota traten Persönlichkeiten wie Bruce Springsteen und Bernie Sanders auf, und Gouverneur Tim Walz bezeichnete Trump als „selbsternannten Diktator“.

Die Proteste schlagen zunehmend in Gewalt um. In Florida gerieten MAGA-Anhänger mit Demonstranten aneinander, und in Los Angeles setzte die Polizei Tränengas ein, nachdem Marschierende versucht hatten, ein Bundesgefängnis zu stürmen. Die wachsenden gesellschaftlichen Spannungen beeinflussen bereits außenpolitische Entscheidungen der USA: Trump braucht einen raschen Erfolg, denn sein gesellschaftliches Vertrauen ist durch Rekordpreise an der Zapfsäule und den inneren Konflikt aufgebraucht.

30. März

30. März, 8:00 / Japan / ** / Wohnungsbaubeginne im Februar / vorher: -1,3 % / aktuell: -0,4 % / Prognose: -4,7 % / USD/JPY – steigt Im Januar 2026 ging die Zahl der neuen Wohnungsbaubeginne in Japan um 0,4 % zurück und verzeichnete damit den geringsten Rückgang der vergangenen eineinhalb Jahre. Trotz des dritten aufeinanderfolgenden Monats mit negativem Wachstum verzeichnete der Sektor:

• eine Erholung beim Bau von Einfamilien- und Fertighäusern
• eine Beschleunigung von „Two-by-Four“-Projekten

Begrenzend wirkte ein Rückgang von fast 5 % im Segment der zum Verkauf bestimmten Wohnungen, der die positiven Ergebnisse vom Ende des vergangenen Jahres zunichtemachte. Die Widerstandsfähigkeit des Sektors insgesamt wird durch eine Verlangsamung der Rückgangsrate im Bereich Mietwohnungen gestützt. Da für Februar ein Rückgang des Indikators auf -4,7 % erwartet wird, dürfte sich der Yen abschwächen.

30. März, 8:00 / Japan / ** / Bauaufträge im Februar / vorher: 20,2 % / aktuell: 5,7 % / Prognose: 3,0 % / USD/JPY – steigt Die Bauaufträge in Japan sind im Jahresvergleich im Januar 2026 um 5,7 % gestiegen. Die aktuelle Wachstumsrate liegt über den langfristigen Durchschnittswerten und bestätigt die anhaltend hohe Investitionstätigkeit im Infrastruktursektor des Landes. Die Auftragsdynamik dient als wichtiger Frühindikator für die Bauindustrie und signalisiert stabile Produktionszyklen in den kommenden Quartalen. Sollte sich das Auftragswachstum im Februar wie prognostiziert auf 3,0 % verlangsamen, wird der Druck auf den Yen zunehmen.

**30. März, 12:00 / Eurozone / */ Index der wirtschaftlichen Stimmung im März / vorher: 99,3 / aktuell: 98,3 / Prognose: 96,5 / EUR/USD – fällt Der Index der wirtschaftlichen Stimmung in der Eurozone fiel im Februar 2026 auf 98,3 Punkte und löste sich damit von seinem Drei-Jahres-Hoch. Der Optimismus ging bei Herstellern, Bauunternehmen und Dienstleistern zurück, wobei der kräftigste Rückgang in Frankreich zu beobachten war. Gleichzeitig zeigten sich folgende Bereiche angesichts einer stabilen Binnennachfrage robust:

• Konsum
• Einzelhandel

Steigende Inflationserwartungen von Haushalten und Unternehmen unterstreichen den anhaltenden Preisdruck in der Region. Sollte der Index im März auf die prognostizierten 96,5 Punkte sinken, wird ein Rückgang des Euro gegenüber dem Dollar erwartet.

30. März, 12:00 / Eurozone / ** / Index des Verbrauchervertrauens im März / vorher: 24,2 / aktuell: 25,8 / Prognose: 32,0 / EUR/USD – steigt Die Inflationserwartungen der Verbraucher in der Eurozone stiegen im Februar auf 25,8 Punkte, nach 24,2 Punkten im Januar. Der Indikator überschritt seinen historischen Durchschnitt und spiegelt die Sorge der Haushalte über anhaltenden Inflationsdruck wider. Ein Anstieg dieser Kennzahl signalisiert Druck auf die realen Haushaltseinkommen und könnte die Notenbank veranlassen, restriktive Finanzierungsbedingungen beizubehalten. Historisch betrachtet stützen stärkere Inflationssorgen eine Fortsetzung des hohen Zinsniveaus. Erreicht der Index im März die prognostizierten 32,0 Punkte, dürfte der Euro gegenüber dem Dollar aufwerten.

30. März, 12:00 / Eurozone / ** / Industrie-Klimaindex im März / vorher: -6,8 / aktuell: -7,1 / Prognose: -9,0 / EUR/USD – fällt Der Industrie-Klimaindex der Eurozone sank im Februar leicht auf -7,1 Punkte. Der Rückgang der Gesamtstimmung wurde durch schwächere Beurteilungen der Fertigwarenbestände in den Lagerhäusern der Unternehmen ausgelöst. Dennoch bleiben die Manager zuversichtlich in Bezug auf:

• das Auftragsbuch aus dem Ausland und
• die aktuellen Produktionstrends,

was auf eine grundlegende Widerstandskraft des Industriesektors hindeutet. Insgesamt bleiben die Produktionserwartungen stabil und stützen eine moderate Aktivität im verarbeitenden Gewerbe. Fällt der Index im März auf die prognostizierten -9,0 Punkte, wird sich der Euro abschwächen.

**30. März, 15:00 / Deutschland / */ Verbraucherpreisinflation im März / vorher: 2,1 % / aktuell: 1,9 % / Prognose: 2,6 % / EUR/USD – fällt Die jährliche Inflationsrate in Deutschland verlangsamte sich im Februar von 2,1 % auf 1,9 % und bestätigte damit den Trend sinkender Teuerungsraten.

• Haupttreiber der Disinflation war der Energiesektor: Die Preise für Gas, Strom und Heizöl gingen deutlich zurück.
• Auch im Lebensmittelsegment schwächte sich der Preisanstieg ab (Zuwachs auf 1,1 % gegenüber zuvor 2,1 %), da sinkende Preise für Öle und Kartoffeln den Anstieg bei Süßwaren ausglichen. Allerdings verharrt die Kerninflation (ohne Lebensmittel und Energie) hartnäckig bei 2,5 %, und der Dienstleistungssektor zeigt sich weiterhin widerstandsfähig gegen Preissenkungen. Bestätigen die März-Daten den prognostizierten Sprung auf 2,6 %, könnte der Euro wegen der Abweichung vom aktuellen Abkühlungstrend unter Druck geraten.

30. März, 17:00 / USA / ** / Texas Fed Business Activity Index im März / vorher: -1,2 / aktuell: 0,2 / Prognose: 0,7 / USDX (US-Dollar-Index auf Basis von 6 Währungen) – steigt Der Index der industriellen Aktivität in Texas verließ im Februar endlich die „rote Zone“ und stieg auf 0,2 Punkte. Auch wenn die Lage eher stabil als durchbruchartig wirkt, enthält der Bericht einige bemerkenswerte Aspekte:

• Der Index für Löhne und Sozialleistungen sprang auf 31,9 Punkte und weist auf einen intensiven Wettbewerb um Arbeitskräfte hin.

Die Hersteller bleiben hinsichtlich der zukünftigen Produktion optimistisch, auch wenn Unsicherheiten in den Lieferketten weiterhin bestehen. Ein Anstieg dieses regionalen Indikators auf die prognostizierten 0,7 Punkte im März würde den Dollarindex deutlich stützen.

31. März

31. März, 2:01 / Vereinigtes Königreich / ** / Ladenpreisinflation im März / vorher: 1,5 % / aktuell: 1,1 % / Prognose: 1,3 % / GBP/USD – steigt Die Ladenpreisinflation im Vereinigten Königreich verlangsamte sich im Februar 2026 auf 1,1 %, da die Einzelhändler in einen regelrechten Wettbewerb um Kunden eintraten und insbesondere in den Kategorien Beauty und Fashion kräftig mit Rabatten warben.

• Bei Non-Food-Artikeln kam es sogar zu einer leichten Deflation.
• Die Lebensmittelpreise verzeichneten aufgrund sinkender globaler Kosten das schwächste Wachstum seit vier Jahren. Auch wenn die Haushalte etwas aufatmen können, bleiben Budgetbelastungen bestehen. Steigt der Indikator im März auf die prognostizierten 1,3 %, könnte dies angesichts erwarteter Nachfrage-Stabilisierung zu einer moderaten Aufwertung des Pfunds führen.

31. März, 2:50 / Japan / ** / Wachstum der Industrieproduktion im Februar / vorher: 0,9 % / aktuell: 0,7 % / Prognose: 1,0 % / USD/JPY – fällt Die Industrieproduktion Japans stieg im Januar im Jahresvergleich um 0,7 %. Die Wachstumsraten bleiben im Vergleich zum historischen Durchschnitt von 4,39 % verhalten. Der positive Schwung hält zwar an, doch die japanischen Fabriken passen sich weiterhin langsamer an externe Schocks an, als es sich die Investoren wünschen würden. Die Abweichung der tatsächlichen Daten von den Prognosen unterstreicht die Fragilität der Erholung im Industriesektor. Erreicht der Wert für Februar die prognostizierten 1,0 %, könnte dies den Yen stützen.

**31. März, 2:50 / Japan / */ Wachstum der Einzelhandelsumsätze im Februar / vorher: -0,9 % / aktuell: 1,8 % / Prognose: 0,8 % / USD/JPY – steigt Der japanische Konsument ist endlich „aufgewacht“: Die Einzelhandelsumsätze sprangen im Januar 2026 um 1,8 % nach oben und machten den Rückgang im Dezember locker wett. Dies ist der kräftigste Anstieg seit dem vergangenen Sommer, vor allem dank Initiativen der Regierung in Tokio wie Gutscheinen und Steueranreizen. Die Ausgaben der Japaner konzentrierten sich überwiegend auf Autos und Elektronik, während Tankstellen und Bekleidungsgeschäfte eher ruhig blieben. Auf Monatsbasis betrug das Wachstum beeindruckende 4,1 % – das schnellste Tempo seit der Vor-Corona-Zeit 2019. Hält sich das Wachstum im Februar bei den prognostizierten 0,8 %, dürfte USD/JPY seinen Aufwärtstrend fortsetzen.

**31. März, 4:30 / China / */ Einkaufsmanagerindex (PMI) Verarbeitendes Gewerbe im März / vorher: 49,3 / aktuell: 49,0 / Prognose: 50,0 / Brent – steigt, USD/CNY – fällt Der Industriesektor Chinas schrumpfte im Februar 2026 erneut: Der offizielle PMI fiel auf 49,0 und verfehlte die Erwartungen. Die Feierlichkeiten zum chinesischen Neujahr bremsen die Fabriken traditionell. Doch das Problem reicht tiefer: Die Exportaufträge gehen zurück (45,0) und signalisieren eine schwache globale Nachfrage. Positive Aspekte:

• Die Geschäftsstimmung hellte sich leicht auf (53,2) und
• die Logistik-Effizienz verbesserte sich.

Dennoch befindet sich der Sektor den zweiten Monat in Folge in der Kontraktion. Erreicht der Index im März die kritische Marke von 50,0 Punkten, könnte der Brent-Ölpreis steigen und der Yuan aufwerten.

**31. März, 9:00 / Deutschland / */ Wachstum der Einzelhandelsumsätze im Februar / vorher: 1,5 % / aktuell: 1,2 % / Prognose: 1,0 % / EUR/USD – fällt Der deutsche Einzelhandel legte im Januar 2026 um 1,2 % zu und lag damit deutlich über dem historischen Durchschnitt von 0,61 %. Zwar schwächte sich das Wachstum gegenüber Dezember etwas ab, doch das Ergebnis übertraf weiterhin die Markterwartungen. Die deutschen Verbraucher agieren vorsichtig, aber verlässlich und halten den Sektor nach den Turbulenzen der Vorjahre über Wasser. Verlangsamt sich das Wachstum im Februar auf die prognostizierten 1,0 %, könnte dies den Euro lokal schwächen.

**31. März, 9:00 / Deutschland / */ Entwicklung der Importpreise im Februar / vorher: -2,3 % / aktuell: -2,3 % / Prognose: -2,1 % / EUR/USD – steigt Die Importdeflation in Deutschland verharrte im Januar bei -2,3 %. Haupttreiber war ein Einbruch der Energiepreise (Öl und Gas verbilligten sich um nahezu ein Viertel). Auch die Nahrungsmittelpreise gaben nach, unter anderem wurden Kakao und Getreide günstiger. Dagegen verteuerten sich Vorleistungsgüter, insbesondere Edelmetalle, deutlich, was zu einem unerwarteten monatlichen Anstieg um 1,1 % führte. Dies signalisiert potenziellen künftigen Inflationsdruck. Hält sich der Trend im Februar bei -2,1 %, könnte EUR/USD Unterstützung finden.

**31. März, 9:00 / Vereinigtes Königreich / */ BIP-Wachstum im 4. Quartal / vorher: 1,4 % / aktuell: 1,2 % / Prognose: 1,0 % / GBP/USD – fällt Die britische Wirtschaft dürfte das Jahr 2025 mit einer Abschwächung auf 1,0 % abschließen – dem geringsten Wachstum seit eineinhalb Jahren. Mehrere Faktoren belasteten die Konjunktur:

• Handelskonflikte mit Trump
• Steuererhöhungen
• großangelegte Cyberangriffe auf die Autoindustrie

Trotz moderater Zuwächse im Dienstleistungs- und Industriesektor ist das allgemeine Geschäftsklima schwach, da die Märkte auf den neuen Haushalt von Rachel Reeves warten. Bestätigen die endgültigen Daten das prognostizierte Wachstum von 1,0 %, dürfte das Pfund weiter an Wert verlieren.

**31. März, 12:00 / Eurozone / */ Verbraucherpreisinflation im März / vorher: 1,7 % / aktuell: 1,9 % / Prognose: 2,8 % / EUR/USD – steigt Die Inflation in der Eurozone kehrte im Februar nach der Flaute im Januar mit einem Plus von 1,9 % wieder auf Wachstumskurs zurück. Der Hauptdruck geht von Dienstleistungen und Industriegütern aus, während die Energiepreise nicht mehr so stark fallen wie zuvor. Die Kerninflation sprang auf 2,4 % und signalisiert der EZB, dass es für eine geldpolitische Lockerung zu früh ist. Innerhalb der Währungsunion:

• Deutschland hat sich leicht abgekühlt
• Frankreich und Italien haben wieder an Dynamik gewonnen. Wenn die Inflation im März die prognostizierten 2,8 % erreicht, wird eine deutliche Aufwertung des Euro erwartet.

31. März, 15:30 Uhr / Kanada / ** / BIP-Wachstum im Januar (endgültig) / vorher: 0 % / aktuell: 0,2 % / Prognose: 0 % / USD/CAD – steigt Die kanadische Wirtschaft blieb im Januar weitgehend unverändert, auch wenn die Daten für Dezember auf +0,2 % nach oben revidiert wurden und damit den Rückgang im 4. Quartal etwas abmilderten. Industrie- und Versorgungssektor entwickelten sich gut und glichen die Schwäche im Energiesektor aus. Auch der Großhandel und der Finanzsektor leisteten einen Beitrag. Sollte der Januar jedoch ein Nullwachstum bestätigen, könnte USD/CAD vor dem Hintergrund der Stagnation steigen.

31. März, 16:00 Uhr / USA / ** / S&P CoreLogic Case-Shiller Hauspreisindex im Januar / vorher: 1,4 % / aktuell: 1,4 % / Prognose: 1,5 % / USDX – steigt Der US-Immobilienmarkt kühlt sich weiter ab. Im Dezember 2025 stiegen die Preise nur moderat um 1,4 %. Bei einer Inflation von 2,7 % sinken die realen Immobilienwerte damit bereits im zweiten Jahr in Folge. Chicago und New York bleiben im Plus, während zuvor überhitzte Sunbelt-Städte (Miami, Phoenix, Dallas) sich in einer tiefen Korrektur befinden. Händler sollten im März auf die Marke von 1,5 % achten – jedes Überschreiten könnte den US-Dollar stützen, da es auf eine anhaltende Nachfrage hindeutet.

31. März, 16:00 Uhr / USA / ** / Hauspreisindex im Januar / vorher: 2,1 % / aktuell: 1,8 % / Prognose: -0,2 % / USDX – fällt Die Preise für Einfamilienhäuser in den USA (Fannie Mae/Freddie Mac) verlangsamten sich im Dezember 2025 auf 1,8 % im Jahresvergleich, nach 2,1 % im November und deutlich unter dem historischen Durchschnitt von 4,58 %. Der Markt kühlt weiter von der Überhitzung in der Pandemie-Zeit ab. Fällt der Wert im Januar auf -0,2 %, könnte der Dollar-Index seinen Abwärtstrend fortsetzen.

31. März, 16:45 Uhr / USA / ** / Chicago Business Activity Index im März / vorher: 54,0 / aktuell: 57,7 / Prognose: 55,6 / USDX – fällt Chicago gibt das Tempo vor! Der Einkaufsmanagerindex für die Geschäftstätigkeit sprang im Februar auf 57,7 – der stärkste Anstieg seit dem Frühjahr 2022. Dies ist der zweite Monat in Folge mit Wachstum und widerlegt die Erwartungen der Skeptiker. Die „Windy City“ zeigt unerwartete Stärke, doch wenn der Index im März auf 55,6 abkühlt, könnte dies eine Korrektur des US-Dollar auslösen.

31. März, 17:00 Uhr / USA / ** / Offene Stellen im Februar / vorher: 6,550 Mio. / aktuell: 6,946 Mio. / Prognose: 6,850 Mio. / USDX – fällt Der US-Arbeitsmarkt zeigte sich im Januar widerstandsfähig: Die offenen Stellen laut JOLTS erholten sich von einem Fünfjahrestief auf 6,946 Mio. Trotz des Anstiegs liegen die Zahlen weiterhin unter den Höchstständen nach der Pandemie und bestätigen eine allgemeine Abschwächung bei Neueinstellungen. Gastgewerbe und Gesundheitswesen liegen vorn. Fällt der Wert im Februar auf 6,850 Mio., dürfte der Druck auf den Dollar zunehmen.

31. März, 17:00 Uhr / USA / ** / Freiwillige Kündigungen im Februar / vorher: 3,225 Mio. / aktuell: 3,100 Mio. / Prognose: 3,000 Mio. / USDX – fällt Die Amerikaner kündigen seltener: Die Zahl der freiwilligen Kündigungen sank auf 3,1 Mio. Das signalisiert, dass Arbeitnehmer weniger zuversichtlich sind, schnell einen neuen Job in der Nähe zu finden, und lieber in ihrer aktuellen Stelle bleiben. Der Wert nähert sich allmählich dem historischen Durchschnitt von 2,8 Mio. Ein Rückgang auf 3,0 Mio. im Februar wäre ein weiteres Argument gegen einen starken Dollar.

31. März, 17:00 Uhr / USA / ** / Conference Board Verbrauchervertrauen im März / vorher: 89,0 / aktuell: 91,2 / Prognose: 88,0 / USDX – fällt Die Verbraucher waren im Februar etwas optimistischer – der Index stieg auf 91,2 – bleibt aber unter der 20-jährigen „Wasserlinie“ von 93. Auf diesem niedrigen Niveau könnte jede positive Überraschung zu einer höheren Risikobereitschaft (Aktienkäufe) zulasten des US-Dollar führen. Fällt der Index im März auf 88,0, würde dies die schwache Stimmung der Haushalte bestätigen und den US-Dollar unter Druck setzen.

31. März, 23:30 Uhr / USA / API-Rohölbestände / vorher: 6,6 Mio. Barrel / aktuell: 2,3 Mio. Barrel / Prognose: – / Brent – volatil Die US-Rohölvorräte steigen weiter und nahmen in der vergangenen Woche um 2,3 Mio. Barrel zu – der zweite wöchentliche Anstieg in Folge nach einem Sprung um 6,6 Mio. Barrel zuvor. Der Markt hatte mit einem Rückgang gerechnet, erhielt jedoch ein Überangebot, was für anhaltende Volatilität bei den Brent-Preisen sorgt.

Weitere Ereignisse:

• 30. März, 17:30 Uhr / USA / Rede von Fed Chair Jerome Powell / USDX
• 31. März, 3:30 Uhr / Australien / RBA-Protokoll der Sitzung vom 17.03 / Zinssatz – 4,10 % / AUD/USD
• 31. März, 19:00 Uhr / USA / Rede von Chicago Fed President Austan Goolsbee / USDX
• 31. März, 22:00 Uhr / USA / Rede von Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr / USDX

Äußerungen führender Zentralbankvertreter lösen in der Regel Volatilität an den Devisenmärkten aus, da sie Hinweise auf die zukünftige Zinspolitik geben können.