FX.co ★ Der Dollar zieht sich aus dem Konflikt zurück

Donald Trump hat die Märkte davon überzeugt, dass der bewaffnete Konflikt im Nahen Osten noch weitere 2–3 Wochen andauern wird. Offenbar hat jedoch niemand den Iran darüber informiert. Das Land setzt seine Bombardierungen von Staaten am Persischen Golf fort und erhält im Gegenzug Raketen aus den USA und Israel. Der Krieg zeigt keinerlei Anzeichen eines Endes, doch der EUR/USD steigt. Wie so oft schießen die Märkte zuerst und stellen die Fragen später.

Für ein Friedensabkommen sind Anstrengungen beider Seiten erforderlich. Donald Trump behauptet, Teheran habe die meisten der 15 US-Forderungen erfüllt. Offenbar wird der Iran künftig keine Atomwaffen mehr herstellen können, und es werde 15–20 Jahre dauern, das Land wiederaufzubauen. Kommt noch ein Regierungswechsel hinzu, hin zu einer gegenüber den Amerikanern weniger aggressiven Führung, hat der Bewohner des Weißen Hauses einen Vorwand, sich aus dem Nahen Osten zurückzuziehen.

Ein länger andauernder Konflikt droht die Inflation in den USA zu beschleunigen – etwas, das der Präsident nicht will. Ja, die Verbraucherpreise könnten zunächst in die Höhe schießen, doch Zweitrundeneffekte könnten auch die Kerninflation nach oben treiben. Märkte und Experten von Bloomberg heben ihre Prognosen dafür bereits an. Infolgedessen wird Trumps Traum von einer Senkung des Leitzinses wohl nicht in Erfüllung gehen. Mit oder ohne neuen Vorsitzenden werden die Mitglieder des FOMC die Kreditkosten bei 3,75 % halten.

Inflationsprognosen in den USA

Eine Kombination aus hohen Öl- und Benzinpreisen auf der einen Seite und hohen Zinsen auf der anderen ist eine explosive Mischung. Sie wird mit Sicherheit zu einer Rezession in der US-Wirtschaft führen. Gleichzeitig warnt Goldman Sachs, dass ein Stimmungsumschwung bei den Anlegern den US-Dollar schwächen könnte. Während des bewaffneten Konflikts im Nahen Osten legte der Greenback aufgrund von Befürchtungen über Stagflation zu. Sollten die Märkte beginnen, einen Abschwung zu fürchten, werden die Renditen von US-Staatsanleihen fallen und damit auch den USD-Index nach unten ziehen.

Auf den ersten Blick könnte der Euro zu den Gewinnern gehören, wenn der Konflikt zwischen den USA und Iran beigelegt wird. Die exportorientierte Eurozone reagiert sehr sensibel auf die globale Wirtschaftslage. Bleibt das Wachstum des weltweiten BIP unverändert, könnte EUR/USD seine Rally fortsetzen.

In Wirklichkeit ist die Abhängigkeit des Währungsraums von Öl und Gas nicht verschwunden. Der Abzug der Amerikaner aus dem Iran bedeutet nicht automatisch die Wiedereröffnung der Straße von Hormus. Brent wird weiterhin auf erhöhten Niveaus im Vergleich zu den Referenzwerten vor dem Krieg gehandelt werden. Zudem wird der Wiederaufbau der Infrastruktur Zeit in Anspruch nehmen, was den Aufwärtseifer für das wichtigste Währungspaar dämpfen dürfte.

Aus technischer Sicht bildet das Tageschart von EUR/USD ein 1-2-3-Umkehrmuster. Um dieses zu aktivieren, ist ein Ausbruch über Punkt 2 erforderlich. Dieser Punkt befindet sich an der oberen Begrenzung der Fair-Value-Spanne von 1,149–1,1635. Ein überzeugender Test dieser Marke wird die Aufstockung der ab 1,149 aufgebauten Long-Positionen ermöglichen. Umgekehrt gilt die Unfähigkeit der Bullen, dieses Niveau zu überwinden, als Anlass, von Käufen auf Verkäufe des Euro gegenüber dem US-Dollar umzuschwenken.