FX.co ★ Bitcoin spannt die Feder auf

Bitcoin ist wie eine Feder – sie wird immer stärker zusammengedrückt und ist bereit, sich zu entladen. Trotzdem wird der X-Termin ständig nach hinten verschoben. An Auslösern mangelt es nicht: Der Glaube der Anleger an ein absehbares Ende des Konflikts im Nahen Osten hat bereits dreimal dazu beigetragen, dass US-Aktienindizes neue Rekorde aufgestellt haben. Den BTC/USD-Bullen ist es allerdings nur gelungen, an die obere Begrenzung der mittelfristigen Konsolidierungsspanne von 65.000–76.000 heranzurücken.

Die Zuflüsse in Bitcoin-fokussierte ETFs beliefen sich in der Woche bis zum 17. April auf insgesamt 332 Millionen US-Dollar. Große Banken, darunter Goldman Sachs und Morgan Stanley, folgen weiterhin der Konkurrenz und legen krypto-spezialisierte ETFs auf. Michael Saylors Strategy, ein Pionier im Bereich Krypto-Treasuries, hat allein in den vergangenen zwei Wochen Token im Wert von rund 2,6 Milliarden US-Dollar gekauft; die Aktie legte im gleichen Zeitraum um etwa 16 % zu.

Es sieht also nicht danach aus, als ob es an Nachfrage nach Bitcoin mangelt. Allerdings verkaufen Miner – besorgt über steigende Energiekosten und sinkende Margen – Krypto, um ihre Geschäftsaktivitäten zu diversifizieren. KI-Technologien und die dazugehörigen Rechenzentren erweisen sich als effizienter als Krypto-Mining. CoinShares schätzt, dass diese Aktivitäten bis Dezember 70 % des Geschäfts der Miner ausmachen werden, verglichen mit 30 % heute.

Wenn die Nachfrage steigt, während auch das Angebot zunimmt, könnten Spekulanten über das Schicksal von BTC/USD entscheiden. Die Funding Rates für Bitcoin-Perpetuals sind seit 46 aufeinanderfolgenden Tagen negativ – das bedeutet, dass Marktteilnehmer an Short-Positionen festhalten und auf einen Rückgang wetten. Steigt der Preis weiter, könnte ein sogenannter Short Squeeze eintreten: Die gespannte Feder schnellt zurück und entlädt sich. Short-Seller müssen früher oder später ihre Verluste realisieren und ihre Positionen eindecken, was eine schnelle Krypto-Rally befeuern würde.

Es gibt ein zweites Szenario: Die Spekulanten setzen sich durch und Bitcoin stürzt ab. Das würde eintreten, wenn die Märkte angesichts einer Eskalation im Nahen Osten von Gier auf Angst umschwenken. Donald Trump hat damit gedroht, jedes Kraftwerk und jede Brücke zu bombardieren, falls Iran kein Abkommen akzeptiert. Sieben Wochen Krieg haben keine Lösung gebracht. Die Nachfrage nach dem US-Dollar als sicherem Hafen würde steigen, und BTC/USD würde den Aktienmärkten nach unten folgen.

Wenn Washington und Teheran einen gemeinsamen Nenner finden, dürfte eine verbesserte globale Risikobereitschaft Risikoanlagen stützen – wovon wahrscheinlich auch Krypto profitieren würde.

Aus technischer Sicht ist BTC/USD im Tageschart von einer dynamischen Unterstützung in Form des gleitenden Durchschnitts nach oben abgeprallt. Ein Anstieg über 76.000 würde es rechtfertigen, bestehende Long-Positionen auszubauen. Umgekehrt wäre ein Rückgang unter 73.600 ein Anlass, über Verkäufe nachzudenken.