FX.co ★ Der Dollar vertraut Trumps Worten nicht

Immer wieder dasselbe zu tun und dabei ein anderes Ergebnis zu erwarten, nennt man Wahnsinn. Donald Trump forderte zunächst einen Regimewechsel im Iran, danach die vollständige Kapitulation. Jetzt scheint der US-Präsident bereits damit zufrieden zu sein, wenn die Straße von Hormus geöffnet wird. Seine Taktik besteht aus Drohungen, gefolgt von Rückziehern. Trader sind TACO so leid, dass sie NACHO erfunden haben – „No Chance the main oil artery will be opened“. Das bedeutet, der Weg für EUR/USD ist nach unten vorgezeichnet.

Am Montag drohte Trump dem Iran mit Vergeltung, falls das Land sich nicht beeile. Am Dienstag verschob er die angeblich geplanten Angriffe auf Bitten einer Dreiländerkoalition – offiziell Vermittler, in Wirklichkeit aber die Staaten, die bei einer Eskalation am stärksten gefährdet wären. Teheran nimmt Saudi-Arabien, die VAE und Katar ins Visier und beschädigt deren Energieinfrastruktur. Am Ende stellte sich heraus, dass alle Angst vor den Drohungen des US-Präsidenten hatten – außer dem Hauptgegner.

Die Märkte legten zunächst auf die Nachricht über angeblich laufende Gespräche hin zu, doch schon nach wenigen Stunden kehrte alles wieder zur Normalität zurück. Die potenziellen Opfer einer Eskalation wollen keine Wiederaufnahme der Kämpfe. Der Iran fürchtet die USA nicht und hat nicht die Absicht, die Straße von Hormus zu öffnen. Das bedeutet, dass die Inflationserwartungen in den USA weiter steigen werden und die Fed in Richtung eines Zyklus der geldpolitischen Straffung drängen. Hervorragende Nachrichten für den Dollar!

Entwicklung der Inflationserwartungen in den USA

Der Greenback hält sehr starke Trümpfe in der Hand. Die Märkte sind zunehmend überzeugt, dass sich die geopolitischen Risiken eher verschärfen als abklingen werden, was die hohe Nachfrage nach sicheren Häfen stützt. Steigende Ölpreise kommen den Exporteuren – darunter auch den USA – zugute. Im Gegensatz dazu importieren die wichtigsten Rivalen der USA – die Eurozone, Japan und das Vereinigte Königreich – das „schwarze Gold“. Infolgedessen dürfte sich die US-Wirtschaft zwar abschwächen, aber sie wird im Vergleich zu ihren Wettbewerbern deutlich besser dastehen.

Warum ist EUR/USD nicht in den Abgrund gestürzt oder – wie vor vier Jahren – zur Parität zurückgekehrt? Seine Widerstandsfähigkeit verdankt der Greenback den US-Aktienindizes. Laut Yardeni Research kann der S&P 500 seinen Anstieg selbst in einem stagflationären Umfeld fortsetzen. Entscheidend ist, dass die Unternehmen weiter Geld verdienen. Ihre beeindruckenden Unternehmensgewinne haben dem Euro geholfen. Doch die Berichtssaison geht zu Ende, und die Anleger suchen nach neuen Wachstumstreibern – und finden keine.

Eine Korrektur bei US-Aktien könnte den EUR/USD-Bären neues Leben einhauchen. Den Kursverlusten der Futures auf US-Aktienindizes nach zu urteilen, haben die Anleger Donald Trumps Erzählungen über positive Fortschritte in den Gesprächen mit dem Iran nicht abgekauft. So etwas passiert, wenn jemand zu oft Wunschdenken als Fakten ausgibt.

Aus technischer Sicht könnte sich im Tageschart von EUR/USD eine bearishe Engulfing-Kerze ausbilden, deren Kerzenkörper den Körper der vorherigen Kerze überdeckt. Das würde auf die Stärke der Bären hindeuten und weitere Verkäufe in Richtung 1,154 USD und 1,144 USD unterstützen.