FX.co ★ Schnabel von der EZB sagt, dass trotz Ende des Konflikts im Nahen Osten eine Zinserhöhung im Juni notwendig ist

Während der Euro gegenüber dem Dollar Schwierigkeiten hat, weitere Gewinne zu verzeichnen, aufgrund einer erneuten Gefahr eines Scheiterns der Friedensgespräche zwischen den USA und dem Iran, äußerte Isabel Schnabel, Mitglied des Exekutivrates der Europäischen Zentralbank, wohl das stärkste politische Signal der letzten Wochen - sie erklärte, dass die EZB die Zinsen im Juni erhöhen sollte, unabhängig davon, ob der Konflikt im Nahen Osten endet. "Selbst wenn der Krieg heute enden würde, sind bereits erhebliche Schäden entstanden - an der Energieinfrastruktur und an den globalen Lieferketten. Eine geldpolitische Reaktion wird immer noch erforderlich sein", sagte sie.

Schnabel sagte, dass die EZB effektiv über das nachteilige Szenario hinausgegangen sei, das in ihren Prognosen vom März skizziert wurde, die von einer schnellen Normalisierung der Ölpreise ausgingen. Aus Sicht der Widerstandsfähigkeit, so argumentierte sie, sei dieses Szenario nicht länger plausibel. Entscheidend und im Gegensatz zu einigen vorsichtigeren Kollegen warnte Schnabel vor frühen Anzeichen einer zweiten Inflationswelle, da der Schock durch die Energiepreise anfängt, sich auf andere Artikel im Verbraucherkorb auszuweiten. "Ein blindes Auge auf das, was passiert, zu werfen, ist keine Option mehr", sagte sie.

Die Rhetorik im Governing Council hat sich in den letzten Tagen verbreitert und bleibt heterogen. Joachim Nagel, Präsident der Deutschen Bundesbank, warnte letzte Woche, dass die Wirtschaft der Eurozone eher auf ein nachteiliges Szenario zusteuert als auf das Basisszenario und sprach sich für eine Erhöhung im Juni aus. Pierre Wunsch bezeichnete die Markterwartungen von drei 25-Basispunkterhöhungen in diesem Jahr als "vernünftig". Christodoulos Patsalides deutete ebenfalls an, dass die Bedingungen auf eine Zinserhöhung im Juni hindeuten.

Es gibt jedoch auch abweichende Meinungen. Yannis Stournaras warnte letzte Woche vor einer ungebührlich straffen Politik angesichts schwacher Wachstumsraten, während Francois Villeroy de Galhau zur Vorsicht mahnte und darauf hinwies, dass die zweiten Rundeneffekte noch nicht eingetreten seien. Schnabel hat diese Argumentationslinie explizit abgelehnt.

Die Märkte haben bereits eine 25-Basispunkt-Erhöhung für die EZB-Sitzung am 11. Juni vollständig eingepreist. Das Hauptereignis wird die Veröffentlichung aktualisierter makroökonomischer Projektionen sein; das EZB-Personal wird drei Szenarien - Basis-, nachteiliges und schweres Szenario - vorstellen, und diese Zahlen werden nicht nur die Entscheidung im Juni, sondern auch den anschließenden Politikweg leiten. Schnabel sagte jedoch, dass die EZB es vermeiden sollte, einen Weg über den Juni hinaus zu versprechen, und stellte fest, dass jeder weitere Schritt von den Daten abhängen muss. Der Ton ist im Allgemeinen positiv für den Euro, aber das Ausmaß einer Aufwertung wird durch eine schwächere Wirtschaft im Euroraum und die anhaltende Unsicherheit über die Straße von Hormuz eingeschränkt sein.

Die aktuelle technische Analyse des EUR/USD-Paares legt den Käufern nahe, 1.1650 in Betracht zu ziehen. Das Überschreiten dieses Niveaus würde einen Test von 1.1680 ermöglichen und könnte auf 1.1700 ausgeweitet werden, obwohl ein Vorstoß über diesen Punkt hinaus ohne Unterstützung von großen Spielern wahrscheinlich schwierig sein wird. Das nächste Ziel bei einem erfolgreichen Vorstoß wäre 1.1721. Auf der Unterseite würden nur Käuferinteressen in der Nähe von 1.1635 zu bedeutenden Aktionen von Hauptkäufern führen; in Abwesenheit dieser Unterstützung wäre es ratsam, auf einen Bruch der 1.1610-Tiefstmarke zu warten oder Buy-Zusagen ab 1.1585 in Betracht zu ziehen.

Was das GBP/USD-Paar betrifft, müssen die Käufer einen Widerstand bei 1.3500 überwinden, um 1.3530 anzusteuern; ein Aufstieg über dieses Level könnte schwierig sein, mit einem weiteren Ziel bei 1.3560. Wenn das Paar fällt, werden die Bären versuchen, bei 1.3450 die Kontrolle zu erlangen. Ein bestätigter Bruch unter 1.3450 würde wahrscheinlich erheblichen Schaden an bullischen Positionen verursachen und könnte GBP/USD in Richtung 1.3390 drücken, mit einer potenziellen Ausweitung auf 1.3345.