FX.co ★ EUR/USD – Smart-Money-Analyse: Marktreaktion auf die neue Eskalation bleibt begrenzt

In den letzten Tagen hat das Währungspaar EUR/USD versucht, zugunsten des Euro zu drehen und seine Aufwärtsbewegung im Einklang mit dem übergeordneten Aufwärtstrend wieder aufzunehmen. In den vergangenen neun Tagen hat sich der Euro innerhalb der Imbalance 13 (der Zone 1,1604–1,1649) bewegt. Den Bären ist es nicht gelungen, dieses bullische Muster zu negieren, was bedeutet, dass der Aufwärtstrend trotz des Rückgangs des Euro in den letzten anderthalb Monaten intakt geblieben ist. In einem Aufwärtstrend bevorzuge ich es, nach Kaufsignalen zu suchen und diese zu handeln, statt nach Verkaufssignalen. Daher warte ich innerhalb der Imbalance 13 weiterhin auf die Ausbildung eines neuen Kaufsignals. Die kurzfristigen Aussichten für den Euro hängen jedoch weniger von der technischen Analyse oder Handelssignalen ab, sondern in erster Linie von der Geopolitik.

In der vergangenen Woche und zu Beginn dieser Woche häuften sich die Berichte, wonach eine Einigung zwischen Iran und den Vereinigten Staaten kurz bevorstehe. Am Dienstag starteten die USA jedoch neue Angriffe im Süden Irans in der Nähe des Hafens Bandar Abbas. Am Donnerstag tauschten Iran und die Vereinigten Staaten dann weitere Schläge aus. Damit bleibt ein Waffenstillstand zwischen Washington und Teheran derzeit nur eine entfernte Hoffnung. Der Markt hat sich dennoch nicht vollständig von den Erwartungen in Bezug auf Verhandlungen und eine mögliche Einigung verabschiedet. Es muss anerkannt werden, dass die Gespräche offiziell weiterlaufen, obwohl beide Seiten weiterhin Angriffe führen. Trotz der jüngsten Drohungen von Donald Trump hat sich Iran nicht aus den diplomatischen Kontakten zurückgezogen. Das bedeutet, dass die Möglichkeit auf Frieden weiterhin besteht. Die einzige Frage ist, wie lange der Markt bereit ist, darauf zu warten.

Unter den aktuellen Bedingungen können Händler nur auf eine weitere Reaktion aus der Imbalance 13 warten, die nach wie vor das letzte bullische Muster innerhalb des laufenden Aufwärtsimpulses darstellt, oder auf deren Ungültigwerden. Wenn der Rückgang des Paares als korrektive Gegenbewegung betrachtet wird, kann er durchaus innerhalb der Imbalance 13 abgeschlossen werden. Ohne geopolitische Unterstützung wird es den Bullen jedoch schwerfallen, eine neue Offensive zu starten. Wenn die aktuelle Bewegung hingegen als Beginn eines neuen Abwärtstrends gesehen wird, sollten Händler mit einem Scheitern der Verhandlungen, einer Wiederaufnahme des Konflikts und der Ausbildung eines Signals innerhalb der Imbalance 15 rechnen. Meiner Meinung nach ist nach wie vor das erste Szenario wahrscheinlicher.

Ich muss abermals darauf hinweisen, dass die gesamte Aufwertung des US-Dollars zwischen Januar und März ausschließlich durch geopolitische Faktoren getrieben war. Sobald sich die USA und Iran auf einen Waffenstillstand geeinigt hatten, zogen sich die Bären umgehend zurück, und über mehr als einen Monat hinweg dominierten die Bullen den Markt. Derzeit haben die Chancen auf eine Einigung wieder begonnen zu sinken. Der Markt steht allen Meldungen, die auf ein baldiges Ende des Konflikts oder eine baldige Einigung zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hindeuten, äußerst skeptisch gegenüber. Genauer gesagt: Eine Vereinbarung wird wahrscheinlich irgendwann unterzeichnet werden. Ein „irgendwann“ reicht jedoch nicht aus, um einen aggressiven Aufwärtsimpuls im Paar zu tragen. Wenn etwa eine Einigung erst in einem Jahr zustande kommt, werden die Händler kaum bereits heute optimistisch und beginnen, den US-Dollar aggressiv zu verkaufen.

Das übergeordnete technische Bild bleibt derzeit klar. Der Aufwärtstrend ist noch intakt, benötigt aber dringend Unterstützung. Im Idealfall sollte diese Unterstützung aus der Geopolitik kommen – etwa in Form einer zumindest grundlegenden Rahmenvereinbarung zwischen Iran und den Vereinigten Staaten, bevor die Gespräche über das iranische Atomprogramm weitergeführt werden. Ohne positiven Nachrichtenhintergrund wird es den Bullen schwerfallen, eine weitere Offensive zu starten.

Der Konjunkturhintergrund am Donnerstag bestand aus US-Daten zum BIP des ersten Quartals, den Auftragseingängen für langlebige Güter und dem PCE-Index. Ich kann jedoch nicht sagen, dass der Markt diese Informationen besonders aufmerksam verfolgt oder ihnen entgegengefiebert hätte. Erneut fanden die Konjunkturdaten nur geringe Beachtung, da die Geopolitik weiterhin im Fokus des Marktes steht.

Die Bullen haben nach wie vor viele Gründe, auch 2026 aktiv zu bleiben, und selbst der Ausbruch des Krieges im Nahen Osten hat deren Zahl nicht verringert. Strukturell und in der großen Linie haben sich Trumps politische Maßnahmen, die im vergangenen Jahr den starken Rückgang des Dollars ausgelöst haben, nicht geändert. In den kommenden Monaten kann die US-Währung zwar phasenweise im Zuge von „Flight-to-Safety“-Bewegungen zulegen, doch dieser Faktor setzt eine anhaltende Eskalation des Konflikts im Nahen Osten voraus. Ich glaube weiterhin nicht an das Entstehen eines langfristigen Abwärtstrends für EUR/USD. Der Dollar hat vom Markt nur eine vorübergehende Unterstützung erhalten, doch welche fundamentalen Treiber sollten es den Bären ermöglichen, den Druck langfristig aufrechtzuerhalten?

Nachrichtenkalender für die Vereinigten Staaten und die Eurozone:

• Deutschland – Arbeitslosenquote (07:55 UTC).
• Deutschland – Verbraucherpreisindex (12:00 UTC).

Der Wirtschaftskalender für den 29. Mai umfasst zwei Ereignisse, von denen ich keines als besonders wichtig ansehe. Der Einfluss des konjunkturellen Hintergrunds auf die Marktstimmung könnte am Freitag in der ersten Tageshälfte begrenzt bleiben.

EUR/USD-Prognose und Handelsempfehlungen:

Meiner Einschätzung nach befindet sich das Paar weiterhin in der Ausbildung eines Aufwärtstrends. Der Nachrichtenhintergrund hat sich vor drei Monaten zwar stark verändert, doch der Trend selbst kann bislang weder als aufgehoben noch als abgeschlossen gelten. Daher können die Bullen ihre Offensive in naher Zukunft durchaus wieder aufnehmen, sofern die Geopolitik zumindest begrenzte Unterstützung liefert.

Zuvor hatten Händler die Möglichkeit, auf Basis des Signals aus der Imbalance 12 sowie des Orderblock-Signals Long-Positionen zu eröffnen. Die Aufwärtsbewegung kann sich in Richtung der Jahreshöchststände aus der Imbalance 13 fortsetzen. In dieser Woche ist es jedoch wichtig, dass die Bullen die Kontrolle über den Markt behalten. Damit der Euro seinen Anstieg ungehindert fortsetzen kann, muss sich der Konflikt im Nahen Osten weiter in Richtung eines stabilen Friedensabkommens bewegen. Gescheiterte Verhandlungen, die Ablehnung einer Rahmenvereinbarung durch eine der Seiten oder eine erneute Verletzung des Waffenstillstands würden den Bären rasch ermöglichen, die Kontrolle zurückzuerlangen. Derzeit fehlt den bullischen Händlern noch immer ausreichende Unterstützung für eine umfassende Offensive. Die Kaufzone bleibt bei 1,1605–1,1649.