FX.co ★ Zeit für Saylor, seine Strategie zu überdenken

Während der Kryptomarkt sich aktuell deutlich nach unten bewegt und natürlich auf der Suche nach einem weiteren Tief ist, bin ich auf ein interessantes Interview mit dem CryptoQuant CEO Ki Young Ju gestoßen, der sich mit einem unerwarteten öffentlichen Appell an Michael Saylor, den Head of Strategy, wandte.

Ki Young Ju ist der Ansicht, Saylor solle die Bitcoin-Käufe vorerst aussetzen. Seine Argumentation stützt sich auf harte Onchain-Analysen. Der Markt hat in den vergangenen zwei Jahren Hunderte Milliarden Dollar an neuem Kapital absorbiert – über Spot-ETFs, Unternehmensreserven und institutionelle Nachfrage – doch der Bitcoin-Preis hat sich im selben Zeitraum kaum verändert. Seit März 2024 haben ETFs und Strategy zusammen mehr als 1,24 Millionen BTC angesammelt, aber die Kurse sind in etwa wieder auf das Niveau zurückgekehrt, das zu Beginn dieser Akkumulationsphase herrschte. Laut dem CEO von CryptoQuant ist die Erklärung einfach: Die ständigen Käufe von Strategy wirken inzwischen wie ein Stoßdämpfer, der eine tiefere Korrektur verhindert, aber nicht die Voraussetzungen für ein nachhaltiges Wachstum schafft. Strategy kauft de facto von Verkäufern, die ohne diese Unterstützung schon deutlich früher kapituliert hätten.

Die konkreten Empfehlungen des CEOs lesen sich fast wie ein finanzieller Restrukturierungsplan. Ki Young Ju schlägt vor, dass Strategy die Bitcoin-Käufe vorübergehend aussetzt, Barreserven aufbaut, beim Positionsaufbau zu einem systematischeren Ansatz übergeht und im nächsten Bullenmarkt eine teilweise Gewinnmitnahme in Betracht zieht. Solange Strategy jede Kursschwäche konsequent kauft, wird diese Kapitulation offensichtlich hinausgezögert – mit der Folge, dass der Markt festhängt: Er fällt nicht tief genug, um einen echten Boden auszubilden, und kann ohne frisches externes Kapital auch nicht nachhaltig steigen. Eine Art künstliche Unterstützung, die den Zyklus auf lange Sicht nur verlängert.

Die These von CryptoQuant passt zu dem Bild, das wir in den vergangenen Wochen gesehen haben. Die Mining-Schwierigkeit ist innerhalb einer Woche um 10 % gefallen – der zweitgrößte Rückgang seit Januar – 20 % der Miner arbeiten mit Verlust und sind gezwungen, Coins zu verkaufen. Der 30-Tage-Abfluss aus Bitcoin-ETFs erreichte mit 6,35 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert. BlackRock verschiebt weiterhin Assets zu Coinbase Prime. All das sind Anzeichen für wachsenden Stress, der ohne künstliche Unterstützung bereits die Art von Kapitulation ausgelöst haben könnte, die historisch oft den Beginn eines neuen Wachstumszyklus markiert.

Handelsempfehlungen

Bitcoin

Käufer peilen nun eine Rückkehr auf 64.000 US‑Dollar an, was den Weg direkt zu 65.500 US‑Dollar und anschließend zu 67.700 US‑Dollar ebnet; ein Ausbruch darüber würde auf Versuche hindeuten, den Bullenmarkt wiederherzustellen. Bei einem Rückgang rechne ich bei 62.300 US‑Dollar mit Käufern. Ein erneutes Unterschreiten dieses Bereichs könnte BTC schnell in Richtung 61.200 US‑Dollar drücken. Das äußerste Ziel läge bei etwa 59.600 US‑Dollar.

Ethereum

Ein klarer Halt oberhalb von 1.686 US-Dollar eröffnet einen direkten Weg in Richtung 1.764 US-Dollar. Das weiter entfernte Ziel ist das Hoch in der Nähe von 1.838 US-Dollar; ein Ausbruch darüber würde auf eine zunehmende bullische Stimmung und erneutes Käuferinteresse hindeuten. Bei einer Abwärtsbewegung erwarte ich Käufer um 1.615 US-Dollar. Ein Rückfall unter dieses Niveau könnte ETH schnell in Richtung 1.557 US-Dollar schicken, mit dem entferntesten Ziel im Bereich von etwa 1.496 US-Dollar.

Was im Chart zu sehen ist

• Die roten Linien stellen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus dar, an denen der Kurs voraussichtlich entweder pausiert oder stark reagiert.
• Die grüne Linie zeigt den 50-Tage-Durchschnitt.
• Die blaue Linie ist der 100-Tage-Durchschnitt.
• Die hellgrüne Linie ist der 200-Tage-Durchschnitt.

Wenn der Kurs diese gleitenden Durchschnitte testet oder kreuzt, führt das häufig entweder zu einem Stopp der Bewegung oder bringt frischen Schwung in den Markt.