FX.co ★ Australien: Inflation kühlt im Mai ab, während der bereinigte Kernwert steigt – RBA steht vor Rezessionsrisiko

Die Verbraucherpreisinflation in Australien hat sich im Mai auf 4,0 % im Jahresvergleich verlangsamt und damit überrascht, da zuvor 4,4 % prognostiziert worden waren. Gleichzeitig stieg die Kerninflation, berechnet nach der Trimmed-Mean-Methode, von 3,4 % auf 3,6 % im Jahresvergleich, was ebenfalls unerwartet war.

Der Wert von 3,6 % ist die höchste Trimmed-Mean-Inflationsrate in der noch jungen Geschichte der monatlichen Statistiken und liegt über dem Zielkorridor der RBA von 2–3 %.

Der Rückgang der Gesamtinflation im Mai wurde vor allem durch günstigere Kraftstoffe nach Senkungen der Mineralölsteuer sowie durch die Stabilisierung der Weltmarktpreise für Öl vor dem Hintergrund der Ereignisse im Nahen Osten verursacht. Obwohl die RBA ihren Fokus auf vierteljährliche Inflationskennzahlen (den „trimmed mean“) legt, deutet der unerwartet starke Anstieg der „trimmed-mean“-Inflation im Mai auf Aufwärtsrisiken für die Ergebnisse im Quartal hin und schließt weitere Zinserhöhungen nicht aus. Die RBA geht aktiv gegen die Inflation vor und hat den Leitzins bereits im Mai auf 4,35 % angehoben, den höchsten Stand seit Dezember 2024.

Die Indizes zur Geschäftstätigkeit im Juni lagen leicht über denen vom Mai, was grundsätzlich positiv gewertet werden könnte, wäre da nicht die Tatsache, dass der zusammengesetzte Index nur bei 49,8 Punkten lag und damit unterhalb der Wachstumsschwelle. Somit bleibt die Rezessionsgefahr weiterhin akut. Am Donnerstag steht der Arbeitsmarktbericht an. Die Beschäftigung ging im April um 18.600 zurück, und die Prognosen deuten für Mai auf einen Anstieg um 35.000 hin, was den Rückgang im April ausgleichen sollte. Fällt der Zuwachs geringer aus, wäre der Bericht ein weiterer Faktor, der für eine sich entwickelnde Rezession spräche. Ein starker Bericht würde die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die RBA auf der Sitzung im August den Leitzins erneut anhebt, während schwache Zahlen eher für eine Beibehaltung des aktuellen Zinsniveaus sprechen würden.

Unterdessen wertet der US‑Dollar weiter deutlich auf, und es scheint, dass dies nicht nur daran liegt, dass die Fed in der vergangenen Woche einen restriktiveren Kurs signalisiert hat. Die Risikobereitschaft nimmt ab, obwohl es ein Memorandum zwischen den USA und Iran, eine Stabilisierung der Ölpreise und Versuche gibt, die Straße von Hormus kurzfristig wieder zu öffnen. Der Yen und der Schweizer Franken legen zusammen mit dem Dollar zu, während die Aktienindizes nachgeben. Der US‑Senat hat eine Resolution verabschiedet, die die Befugnisse von Präsident Trump einschränkt, ohne Zustimmung des Kongresses militärische Maßnahmen gegen Iran wiederaufzunehmen, was den wachsenden parteiübergreifenden Skeptizismus gegenüber der Regionalpolitik der Regierung widerspiegelt. Insgesamt bleibt die Unsicherheit hoch.

Die spekulativen Positionierungen im AUD haben sich in der fünften Woche in Folge verschlechtert; erstmals seit 21 Wochen ist eine Netto-Short-Position entstanden, und der implizite Kurs fällt kontinuierlich.

In der vorherigen Notiz haben wir auf die zunehmende bärische Stimmung gegenüber dem Australischen Dollar hingewiesen. AUD/USD ist unter die Unterstützung bei 0,6982 gefallen und hat die untere Begrenzung des bullischen Kanals bei 0,6900 erreicht. Die Bullen könnten versuchen, dieses Niveau zu verteidigen und eine technische Gegenbewegung auszulösen, doch ein weiterer Rückgang in Richtung 0,6835 erscheint wahrscheinlicher. Dabei handelt es sich um eine wichtige technische Marke, und wenn sie nicht hält, bildet sich im Tageschart eine bärische Umkehrformation.