FX.co ★ GBP/USD – Smart-Money-Analyse: Das Pfund übertrifft den Euro weiterhin

GBP/USD hat in den letzten Wochen eine kräftige Rally verzeichnet, die den Beginn eines neuen Aufwärtstrends markieren könnte. Die Bären konnten in dieser Woche die Kontrolle nicht zurückgewinnen – trotz zwei weiterer Eskalationen im Nahen Osten und der derzeitigen Aussetzung der Verhandlungen. Donald Trump hat bereits die Genehmigung widerrufen, die es Iran im Rahmen des Friedensabkommens erlaubte, Öl zu verkaufen, und eine Blockade der iranischen Häfen verhängt. Als Reaktion darauf hat Iran seinerseits die Straße von Hormus erneut geschlossen. Damit sind der Waffenstillstand und die Friedensverhandlungen de facto beendet.

Trotzdem glauben Händler bislang nicht daran, dass der Krieg wieder aufflammt, da es ähnliche Situationen bereits mehrfach gegeben hat und beide Seiten letztlich immer wieder an den Verhandlungstisch zurückgekehrt sind. Der Markt hat die Verschlechterung der geopolitischen Lage weitgehend ignoriert, was aus meiner Sicht gerechtfertigt ist. In dieser Woche erhielten die Bullen einen unerwarteten Schub, nachdem die Inflation in den USA auf 3,5 % zurückging. Später weigerte sich Kevin Warsh, dem Kongress eine Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve zuzusichern, was eine weitere Welle der Enttäuschung für den US‑Dollar auslöste. Infolgedessen besteht keine Sicherheit mehr, dass die Fed selbst im September mit einer Straffung der Geldpolitik beginnen wird. Bis dahin dürfte zudem klarer sein, wie sich der Konflikt im Nahen Osten entwickelt, wo sich die Preise für Öl und Erdgas mit Blick auf den Winter einpendeln und wie die Inflation auf das neue geopolitische und energiepolitische Umfeld reagiert. Daher bin ich nicht überzeugt, dass die Federal Reserve 2026 zwingend eine straffere Geldpolitik umsetzen wird.

Bemerkenswert ist auch, dass der Markt zunächst davon ausging, die US‑Inflation werde weiter steigen, sofern das FOMC nicht eingreift. Später ließen die Inflationsrisiken nach, als der Ölpreis auf 70 US‑Dollar je Barrel fiel. In dieser Woche stieg Öl jedoch auf 87 US‑Dollar, und die jüngste Eskalation im Nahen Osten sowie die Blockade der Straße von Hormus könnten die Preise weiter antreiben. Im pessimistischsten Szenario könnte Öl in die Spanne von 100–120 US‑Dollar je Barrel zurückkehren. In diesem Fall würden sich die Hoffnungen auf eine nachlassende Inflation sowohl in den Vereinigten Staaten als auch in der Eurozone rasch zerschlagen. Im optimistischeren Szenario könnten die Ölpreise wieder in den Bereich von 60–70 US‑Dollar fallen und damit den Bedarf an weiterer geldpolitischer Straffung verringern.

Die technische Analyse deutete auf ein mögliches Wachstum in Richtung 1,3322 hin, was sich exakt so bewahrheitet hat. Der Kurs holte zunächst Liquidität unterhalb des Tiefs vom 6. April und danach unterhalb des Tiefs vom 31. März ab. Diese Liquiditätsabgriffe lieferten eine solide Grundlage für die Erwartung weiterer Kursgewinne des Pfunds. Angesichts der Tatsache, dass dem US‑Dollar weiterhin starke langfristige bullische Treiber fehlen und er 2026 bereits eine beeindruckende Rally hinter sich hat, halte ich es für unwahrscheinlich, dass die Bären die Kontrolle zurückerlangen. Zudem hat sich in der vergangenen Woche eine bullische Imbalance (23) gebildet, auf die der Kurs bereits zweimal reagiert hat. Die bärische Imbalance 21 hingegen wurde invalidiert. Daher rechne ich entweder mit einer Fortsetzung der Rally des Pfunds oder mit der Ausbildung neuer bullischer Signale, gefolgt von einem weiteren Aufwärtsimpuls nach einer korrektiven Gegenbewegung.

Der Markt reagiert derzeit äußerst vorsichtig auf alle geopolitischen Schlagzeilen. Sollten Iran und die Vereinigten Staaten die Kampfhandlungen wieder aufnehmen, könnten die Bären einen neuen Angriff starten. Allerdings erwarten nur wenige Marktteilnehmer derzeit ein solches Szenario. Somit ist der einzige nennenswerte Faktor, der die Bären aktuell stützt, die Möglichkeit weiterer geldpolitischer Straffungen durch das FOMC.

Der Konjunkturkalender vom Mittwoch hatte nur begrenzten Einfluss auf den Markt. Weder der US‑Erzeugerpreisindex noch der zweite Tag der Anhörung von Kevin Warsh vor dem Kongress lösten eine nennenswerte Marktreaktion aus. Das Pfund zeigt weiterhin Potenzial für eine weitere Aufwertung.

Insgesamt führt das fundamentale Umfeld mich weiterhin zur Erwartung einer lediglich langfristigen Schwäche des US‑Dollars. Weder der Konflikt zwischen Iran und den Vereinigten Staaten noch die Aussicht auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Jahr 2026 haben diese Einschätzung verändert. Die geopolitischen Spannungen haben den Markt vorübergehend an den Status des Dollars als sicheren Hafen erinnert, doch der Konflikt hat seine aktivste Phase bereits hinter sich. Die Federal Reserve beabsichtigt nach wie vor, die Zinsen 2026 anzuheben, was den Dollar stützt. Eine straffere Geldpolitik würde jedoch auch das Wirtschaftswachstum bremsen und den Arbeitsmarkt schwächen. Zudem sollte man sich in Erinnerung rufen, dass Kevin Warsh von Donald Trump zum Vorsitzenden des FOMC ernannt wurde, weil von ihm eine großzügigere Geldpolitik als von Jerome Powell erwartet wurde. Daher sind Aufwertungen des US‑Dollars meines Erachtens eher vorübergehend und von kurzfristigen Faktoren getrieben.

News‑Kalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich:

Vereinigte Staaten

• Einzelhandelsumsätze (12:30 UTC)
• Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (12:30 UTC)

Der Konjunkturkalender für den 16. Juli umfasst zwei Termine, von denen ich keinen für besonders bedeutend halte. Entsprechend dürfte der Einfluss der makroökonomischen Veröffentlichungen auf die Marktstimmung begrenzt bleiben und sich auf die zweite Tageshälfte konzentrieren.

GBP/USD‑Prognose und Trading‑Tipps:

Der langfristige Ausblick für GBP/USD bleibt bullisch. Nach den Liquiditätsabgriffen unter den beiden jüngsten Swing‑Tiefs haben die Bullen die Initiative zurückgewonnen. Das Pfund könnte seinen Rückgang in Richtung der Marke zur Invalidierung des Aufwärtstrends bei 1,3007 zwar noch aufnehmen, doch dafür wären neue bärische Signale erforderlich. Die bärische Imbalance 21 ist bereits invalidiert worden, sodass es derzeit keine klare Quelle für ein solches Signal gibt. Demgegenüber stützen die beiden Liquiditätsabgriffe und die bullische Imbalance 23 weiterhin das bullische Szenario. Der Kurs hat bereits auf die Imbalance 23 reagiert, und die nächsten Aufwärtsziele für das Pfund liegen an den Hochs vom 1. Mai und 27. Januar bei 1,3656 bzw. 1,3867.