FX.co ★ EUR/USD – Smart-Money-Analyse: Der Markt wartet auf die FOMC-Entscheidung

Das Währungspaar EUR/USD befindet sich weiterhin in dem lokalen bärischen Impuls, der am 17. April begonnen hat, während die Bullen in den vergangenen vier Wochen kaum mehr erreicht haben, als das Vorrücken der Bären zu stoppen. Die jüngste Liquiditätsspitze deutete darauf hin, dass die Abwärtsbewegung wahrscheinlich wiederaufgenommen wird, und genau das beobachten wir seit zwei Wochen. Es ist schwer zu sagen, wie tief oder wie lange dieser neue Rückgang ausfallen wird, doch die Bären haben ein klares Ziel – das letzte Swing-Tief bei 1,1325. Ein Liquiditätssweep unter dieses Tief könnte den Bullen eine zweite Chance geben, die Kontrolle zurückzugewinnen.

Was den fundamentalen Hintergrund betrifft, sehe ich nach wie vor nur wenig Rechtfertigung für die anhaltende Stärke der Bären. Die geopolitischen Spannungen bleiben ein negativer Faktor, doch sie dürften kaum der Haupttreiber für die Marktteilnehmer sein, zumal der Markt sowohl auf den kurzfristigen Waffenstillstand als auch auf die Wiedereröffnung der Straße von Hormus kaum reagiert hat. In der vergangenen Woche hat die EZB ihre Geldpolitik unverändert gelassen, aber es ist schwer zu argumentieren, dass dies allein einen Verkauf des Euro rechtfertigt. Auch die Federal Reserve dürfte morgen ihre Leitzinsen unverändert lassen. Was also hat der Markt in den vergangenen anderthalb Monaten eingepreist? Eine Zinserhöhung der Fed im Winter? Zunehmend entsteht der Eindruck, dass die Trader selbst nicht genau wissen, was sie erwarten sollen, was die ungewöhnlich erratische Kursentwicklung erklärt.

Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Erwartung einer strafferen Fed-Politik vorerst nur das ist – eine Erwartung. Die jüngsten Daten vom US-Arbeitsmarkt fielen relativ schwach aus, während sich die Inflation weiter abgeschwächt hat. Zusammen werfen das nachlassende Beschäftigungswachstum und die moderierende Inflation Zweifel daran auf, dass das FOMC in absehbarer Zeit mit Zinserhöhungen beginnen wird. Persönlich bin ich weiterhin nicht überzeugt, dass die Fed ihre Politik in diesem Jahr zwangsläufig straffen wird, oder dass eine etwaige Zinserhöhung mehr wäre als ein einmaliger Schritt, um Donald Trump nicht zu provozieren.

Die Geopolitik ist wieder in den Hintergrund gerückt. Teheran und Washington haben das am 17. Juni erzielte Abkommen aufgegeben, doch diese Entwicklung hat den Markt nicht überrascht. Donald Trump hat die Sanktionen auf iranisches Öl wieder in Kraft gesetzt und die Beschränkungen für die iranische Schifffahrt erneuert, während Iran die Straße von Hormus erneut blockiert und weiterhin Schiffe angreift, die versuchen, ohne Genehmigung durchzufahren. Vor einem Monat blieb der vom Markt weithin erwartete Rückgang des US-Dollars aus, als sich die geopolitischen Spannungen abschwächten, und auch der Euro konnte nach der geldpolitischen Straffung der EZB vor anderthalb Monaten keine nennenswerte Rally hinlegen. Trotz Nachrichtenlage und geopolitischem Umfeld behalten die Bären klar die Oberhand. Da sich die geopolitischen Spannungen nun wieder verschärft haben, verfügen die Bären zumindest über eine formale Rechtfertigung für weitere Verkäufe. Dennoch halte ich angespannte Beziehungen zwischen den USA und Iran allein nicht mehr für ausreichend, um einen nachhaltigen Abwärtstrend zu tragen.

Das aktuelle technische Bild verweist weiterhin auf den bärischen Impuls seit dem 17. April. Bearish Imbalance 17 ist noch nicht gefüllt worden, während Imbalance 18 nach schwachen US-Arbeitsmarktdaten hinfällig wurde. Es haben sich keine bullischen Muster ausgebildet, und angesichts der überwiegend seitwärts gerichteten Marktbewegung im vergangenen Monat ist es auch unwahrscheinlich, dass in den kommenden Tagen welche entstehen. Die Bullen könnten zwar eine erneute, korrektive Erholung in Richtung Imbalance 17 einleiten, doch aktuell gibt es keine technische Grundlage, um ein solches Szenario zu handeln. Die Liquidität unter dem Tief vom 1. August des vergangenen Jahres (auf dem Chart durch die rote Linie markiert) wurde bereits abgefischt, kurz darauf folgte ein Liquiditätssweep über das Hoch vom 2. Juli. Infolgedessen verfügen die Bären weiterhin über technische Argumente, um Druck auszuüben, auch wenn sich ihrerseits ebenfalls keine neuen bärischen Muster herausgebildet haben.

Der Wirtschaftskalender am Dienstag war faktisch leer. Das Handelsvolumen blieb äußerst gering, und sowohl der ADP-Beschäftigungsbericht als auch der Conference Board Consumer Confidence Index fanden kaum Beachtung. Die Kursbewegungen im Tagesverlauf waren minimal, sodass es praktisch nichts Relevantes zu analysieren gab. Es gab keine nennenswerten Nachrichten und keine nennenswerte Bewegung.

Es gibt weiterhin zahlreiche Gründe, warum die Bullen im Jahr 2026 die Kontrolle zurückerlangen könnten, und der Konflikt im Nahen Osten hat an diesem übergeordneten Bild wenig geändert. Strukturell und fundamental bleiben Trumps Politiken – die im vergangenen Jahr maßgeblich zum deutlichen Rückgang des US-Dollars beigetragen haben – weitgehend unverändert. Derzeit sehe ich trotz des falkenhaften Kurses des FOMC nur wenige überzeugende langfristige Treiber, die den US-Dollar stützen würden. Nichtsdestotrotz dominieren die Bären weiterhin den Markt, während bullische Signale ausbleiben.

Wirtschaftskalender (USA und Eurozone)

Vereinigte Staaten

• FOMC Zinsentscheidung — 18:00 UTC
• FOMC Pressekonferenz — 18:30 UTC

Der Wirtschaftskalender für den 29. Juli enthält zwei bedeutende Ereignisse, die beide von hoher Relevanz sind. In letzter Zeit haben die Bullen selbst für sie positive Nachrichten ignoriert, während die Bären auch ohne fundamentale Unterstützung weiter verkauft haben. Infolgedessen könnte der fundamentale Hintergrund am Mittwoch einen starken Einfluss auf die Marktstimmung haben, allerdings voraussichtlich nur während der Abendsitzung.

EUR/USD Prognose und Trading-Tipps

Meines Erachtens befindet sich das Währungspaar weiterhin in der Ausbildung eines längerfristigen Aufwärtstrends. Auch wenn sich der fundamentale Hintergrund vor fünf Monaten deutlich zugunsten der Bären verschoben hat, kann der übergeordnete Aufwärtstrend noch nicht als hinfällig betrachtet werden. Die Bullen könnten durchaus nach einem Liquiditätssweep unter den zentralen Swing-Tiefs einen neuen Angriff starten. Allerdings wäre es zum jetzigen Zeitpunkt unklug, riskant und technisch nicht begründbar, Long-Positionen zu eröffnen. Jeder Kaufversuch ohne technische Bestätigung wäre kaum mehr als Spekulation. Derzeit sind auf dem Chart keine bullischen Muster erkennbar. Die einzige erwähnenswerte technische Struktur auf Seiten der Bären bleibt Bearish Imbalance 17, die noch nicht gefüllt ist.