FX.co ★ EUR/USD Überblick. 5. August. Der Markt glaubt nicht mehr an die Fed

Das Währungspaar EUR/USD handelte am Dienstag sehr ruhig, wobei die erste Tageshälfte nahezu vollständig in einer engen Spanne verbracht wurde. Damit begann die neue, eigentlich nicht langweilige Woche ausgesprochen langweilig. Bisher gab es in dieser Woche nur ein einziges interessantes Ereignis – den ISM Manufacturing Index in den USA. Dieser Index wird in einer einzigen Schätzung veröffentlicht (anders als die S&P-Indizes), was ihm einen besonderen Stellenwert verleiht. Wie bereits erwähnt, übertraf der Index die Prognosen und löste eine leichte Aufwertung des Dollars aus. Allerdings ist der Manufacturing Index eher ein unspektakulärer Indikator. Der Markt hat ihn verarbeitet und anschließend wieder abgehakt. Inzwischen gibt es für Trader deutlich wichtigere Themen.

Am Ende der Woche werden in den USA Arbeitsmarkt- und Arbeitslosenberichte veröffentlicht. Dies sind nach der Inflation natürlich die wichtigsten Indikatoren für den aktuellen Zustand der Wirtschaft. Wir wissen bereits, dass sich die US-Wirtschaft im zweiten Quartal im Quartalsvergleich auf 1,5 % verlangsamt hat und dass die Inflation zwar auf 3,5 % zurückgegangen ist, es aber alles andere als sicher ist, dass sie weiter nachlässt. Damit sind es die Arbeitsmarktdaten, die die weitere Entwicklung des Dollars und die Erwartungen der Trader in Bezug auf die Geldpolitik der Federal Reserve bestimmen werden.

Erinnern wir uns daran, dass der Markt noch vor anderthalb Monaten praktisch sicher war, dass die Fed den Leitzins bis zum Jahresende einmal oder sogar mehrfach anheben würde. Mit Beginn des August sind jedoch ernsthafte Zweifel daran aufgekommen. Wir haben wiederholt darauf hingewiesen, dass der Dollar ohne fundamentale Rechtfertigung steigt, während der Markt alle Faktoren zugunsten des Euro ignoriert. So stürzte sich der Markt nach der Juni-Sitzung geradezu in den Dollarkauf, als hätte Kevin Warsh mehrere Zinserhöhungen versprochen. Doch im Juli begannen die Trader, an der „hawkishen“ Haltung der Zentralbank zu zweifeln. Schließlich geht die Inflation zurück, der Arbeitsmarkt hat sich drei Monate in Folge eingetrübt, und vor allem wurde Warsh als Nachfolger von Jerome Powell gerade deshalb berufen, weil er bereit ist, Zinsen zu senken und nicht zu erhöhen. Wäre er nicht zu „dovishen“ Maßnahmen bereit, hätte Trump, der während seiner ersten Amtszeit als Präsident mit der Fed und Powell im Clinch lag, ihn niemals für diesen Posten nominiert.

Damit beginnt der Markt, seine rosarote Brille abzusetzen und ernsthaft zu bezweifeln, dass die Fed ihre Geldpolitik bis zum Jahresende auch nur ein einziges Mal straffen wird. Unterdessen hat die EZB die Zinsen bereits einmal erhöht und könnte dies auf der Sitzung im September durchaus noch einmal tun. Sollten die Arbeitsmarkt- und Arbeitslosenberichte am Freitag schwache Werte ausweisen, werden die Chancen auf eine Zinserhöhung der Fed weiter sinken. In diesem Fall könnte Warsh erklären, dass der Arbeitsmarkt erneut Unterstützung benötigt – was keine Anhebung des Leitzinses impliziert. Möglich ist zwar, dass der Arbeitsmarkt ordentliche Zahlen liefert, doch das bedeutet noch lange nicht, dass die Fed darauf brennt, die Zinsen anzuheben. Warsh und sein Team hatten bereits zwei Gelegenheiten zur Straffung, doch die amerikanische Zentralbank zögert merkwürdig mit dieser Entscheidung. Wenn sie die Zinsen wirklich anheben wollte, hätte sie das längst getan – zumal die Inflation nahezu doppelt so hoch ist wie das Zielniveau...

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD über die letzten 5 Handelstage beträgt zum 5. August 76 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Für Mittwoch erwarten wir eine Kursspanne zwischen 1,1442 und 1,1594. Der obere lineare Regressionkanal ist nach unten gerichtet, was auf eine Fortsetzung des Abwärtstrends hinweist. Der CCI-Indikator ist in die überkaufte Zone eingetreten und signalisiert eine mögliche Abwärtskorrektur.

Nächste Unterstützungszonen:

S1 – 1,1505

S2 – 1,1475

S3 – 1,1444

Nächste Widerstandszonen:

R1 – 1,1536

R2 – 1,1566

R3 – 1,1597

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar EUR/USD hat im 4‑Stunden‑Chart einen neuen Aufwärtstrend begonnen, was den Start eines neuen Zyklus innerhalb des übergeordneten Aufwärtstrends auf höheren Zeitebenen signalisieren könnte. Das globale fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 sorgten zunächst die Geopolitik und anschließend der restriktive Kurs der Fed für starke Unterstützung der US‑Währung. Allerdings endet jedes Märchen früher oder später. Solange sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt befindet, können Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1444 und 1,1414 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts kommen Long-Positionen mit Zielen bei 1,1566 und 1,1597 in Frage.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

• Lineare Regressionkanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Sind beide in dieselbe Richtung gerichtet, deutet dies auf einen derzeit starken Trend hin;
• Die gleitende Durchschnittslinie (Einstellungen 20,0, smoothed) bestimmt den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte;
• Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen;
• Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis der aktuellen Volatilität den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar am nächsten Tag voraussichtlich bewegen wird;
• Ein Eintritt des CCI-Indikators in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) deutet darauf hin, dass eine Trendumkehr in die Gegenrichtung bevorsteht.