FX.co ★ Britische Arbeitsmarktdaten zeigen nachlassendes Lohnwachstum und weniger offene Stellen, was die Falken in der BoE schwächt

Das Pfund hat heute nachgegeben, nachdem Daten zeigten, dass Arbeitgeber im Juli weiterhin Personal abgebaut haben und dass die Zahl offener Stellen ein Fünfjahrestief erreichte. Der Bericht erscheint vor dem Hintergrund einer schwachen Arbeitskräftenachfrage und erhöhter Unsicherheit. Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung ging nach einem ähnlichen Rückgang im Vormonat um 13.000 zurück; Ökonomen hatten mit keiner Veränderung gerechnet.

Die Zahl der offenen Stellen fiel im Zeitraum von Mai bis Juli auf 707.000 und erreichte damit den niedrigsten Stand seit 2021. Das ONS erklärte, dass eine gewisse Abschwächung am Arbeitsmarkt weiterhin erkennbar sei. In dem Bericht heißt es, dass der Rückgang der offenen Stellen in erster Linie von kleineren Unternehmen ausgegangen sei, die Arbeits- und Betriebskosten als Gründe dafür nannten, kein neues Personal einzustellen oder ausscheidende Mitarbeiter zu ersetzen.

Für die Geldpolitik am wichtigsten war die deutliche Abkühlung des Lohnwachstums. Die Löhne im Privatsektor ohne Boni – eine Kennzahl, die die Bank of England genau beobachtet – verlangsamten sich im zweiten Quartal auf 2,8 % und verzeichneten damit den schwächsten Wert seit fast sechs Jahren. Das gesamte Lohnwachstum stieg leicht auf 3,5 % an, was jedoch weitgehend einen Anstieg der Löhne im öffentlichen Sektor um 6,1 % widerspiegelt, der vor allem auf Basiseffekte zurückzuführen ist.

Die Arbeitslosenquote blieb in den drei Monaten bis Juni mit 4,9 % stabil, obwohl das Statistikamt darauf hinwies, dass die Datenqualität aufgrund eines Erfassungsfehlers weiterhin beeinträchtigt ist.

Für die Bank of England liefern diese Zahlen ein recht eindeutiges Argument gegen eine weitere Straffung. Viele gehen nun davon aus, dass der Regulator davon absehen wird, den Leitzins über 3,75 % anzuheben, da die Daten ein noch schwächeres Bild des Arbeitsmarktes zeichnen. Die Abschwächung des Lohnwachstums im Privatsektor auf 2,8 % ist dabei besonders bedeutend. Auf der Sitzung der Bank of England im Juli stimmten drei Ausschussmitglieder – Huw Pill, Megan Greene und Catherine Mann – für eine sofortige Erhöhung um 25 Basispunkte und verwiesen auf das Risiko, dass Energieschocks auf Löhne und Preise durchschlagen könnten. Die heutigen Statistiken haben gezeigt, dass ein solcher Durchschlag nicht stattfindet, was die Argumentation der Falken vor der Septembersitzung deutlich schwächt.

Gemäß dem technischen Bild für GBP/USD müssen die Käufer des Pfund Sterling zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3550 überwinden. Erst dann rückt das Ziel bei 1,3580 in Reichweite, oberhalb dessen weitere Fortschritte schwierig werden. Das nächste, weiter entfernte Ziel liegt im Bereich von 1,3615. Bei einem Rückgang werden die Bären versuchen, die Kontrolle über die Marke von 1,3520 zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne einen schweren Schlag für die Bullen bedeuten und GBP/USD in Richtung des Tiefs bei 1,3500 drücken, mit der Aussicht auf eine Ausweitung bis 1,3470.