FX.co ★ Intraday-Strategien für Einsteiger am 28. August

Der US‑Dollar hat seinen Vorsprung gegenüber Risikoanlagen leicht eingebüßt, ohne dass sich die Marktdynamik nennenswert verändert hätte.

Der Dollar reagierte mit einem leichten Rückgang auf zwei aktuelle US‑Datenveröffentlichungen, die vor der Rede von Kevin Warsh in Jackson Hole ein gemischtes Bild zeichneten. Auf der einen Seite zeigte sich der Arbeitsmarkt robust: Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe gingen in der Woche bis zum 22. August auf 203.000 zurück, nach 229.000 im Vorjahr, und die fortlaufenden Anträge sanken auf 1,778 Millionen gegenüber 1,934 Millionen im vergangenen Jahr. Arbeitslosenanträge gelten als kurzfristiger Indikator für die Lage am Arbeitsmarkt, und derart niedrige Werte bestätigten dessen Widerstandsfähigkeit, was den Dollar üblicherweise stützt.

Die Außenhandelsdaten sorgten jedoch für eine unangenehme Überraschung. Das Handelsbilanzdefizit für Waren weitete sich von 101,4 Milliarden US‑Dollar im Juni auf 118,8 Milliarden US‑Dollar aus, ein Anstieg um 17,2 %, da die Exporte zurückgingen und die Importe deutlich zulegten. Da Importe bei der Berechnung des BIP abgezogen werden, erzeugt der Importanstieg im Juli Gegenwind für die Konjunktur im dritten Quartal. Gleichzeitig füllen sich die Lager, da die Groß- und Einzelhandelsbestände weiter gewachsen sind. Offen bleibt damit die Frage, ob Unternehmen – wie nach Beginn des Kriegs im Nahen Osten – angesichts erwarteter zukünftiger Nachfrage auf Vorrat produzieren oder ob sich Warenbestände aufbauen, weil die Käufer ihre Kaufkraft bereits ausgeschöpft haben.

Genau diese Zweiteilung erklärt die vorsichtige Reaktion des Dollars, der sich etwas zurückgezogen hat. Für Euro und Pfund bedeutete diese Abschwächung eine moderate Unterstützung, und beide europäischen Währungen konnten leicht zulegen, da die besorgniserregenden Signale von Handel und Lagerbeständen das Bild eines starken Arbeitsmarkts überwogen. Gleichwohl richtet sich heute alle Aufmerksamkeit auf Warshs Rede in Jackson Hole, von der sich der Markt Hinweise auf den weiteren Kurs der Federal Reserve erhofft. Entsprechend bleibt fraglich, wie tragfähig der jüngste Anstieg von EUR/USD und GBP/USD tatsächlich ist.

In der ersten Tageshälfte richtet sich der Blick auf den Euro vor allem auf einen Datenblock aus Europa, darunter Veränderungen der Arbeitslosenquote und der Arbeitslosenzahlen in Deutschland sowie wichtige Verbraucherpreisdaten und BIP‑Zahlen aus Frankreich. Die Arbeitslosenquote spiegelt die Lage am Arbeitsmarkt der größten Volkswirtschaft des Währungsraums wider; der Verbraucherpreisindex zeigt den Inflationsdruck und beeinflusst direkt die Erwartungen hinsichtlich des Leitzinses der Europäischen Zentralbank; und das BIP misst das Wachstumstempo der Wirtschaft. Zusammengenommen liefern diese Kennzahlen einen umfassenden Überblick und können die Marktstimmung spürbar verändern.

Die Messlatte für den Euro liegt jedoch hoch. Nur deutlich positiv überraschende Daten im Vergleich zu den Prognosen der Ökonomen können die Position der Gemeinschaftswährung stärken, da der Markt bereits ein bestimmtes Szenario eingepreist hat. Übertreffen die Zahlen die Erwartungen klar, hätte das Währungspaar EUR/USD eine Grundlage für weiteren Aufwärtsspielraum. Daten im Rahmen der Prognosen oder darunter würden dagegen die Initiative wieder dem Dollar überlassen. Bis zur Veröffentlichung ist beim Euro daher eher Vorsicht zu erwarten.

Wenn die Daten weitgehend den Erwartungen der Ökonomen entsprechen, bietet sich eher eine Mean‑Reversion‑Strategie an. Weichen die Daten deutlich nach oben oder unten von den Prognosen ab, ist eine Momentum‑Strategie vorzuziehen.

Momentum‑Strategie (Breakout):

Für das Währungspaar EUR/USD

• Long‑Positionen bei einem Ausbruch über 1,1657 könnten den Euro in Richtung 1,1673 und 1,1690 treiben;
• Short‑Positionen bei einem Ausbruch unter 1,1639 könnten zu einem Rückgang des Euro in Richtung 1,1621 und 1,1601 führen;

Für das Währungspaar GBP/USD

• Long‑Positionen bei einem Ausbruch über 1,3596 könnten das Pfund in Richtung 1,3620 und 1,3647 steigen lassen;
• Short‑Positionen bei einem Ausbruch unter 1,3571 könnten einen Rückgang des Pfunds in Richtung 1,3546 und 1,3524 nach sich ziehen;

Für das Währungspaar USD/JPY

• Long‑Positionen bei einem Ausbruch über 159,60 könnten den Dollar in Richtung 159,83 und 160,20 steigen lassen;
• Short‑Positionen bei einem Ausbruch unter 159,38 könnten zu Abgaben des Dollars in Richtung 159,13 und 158,83 führen;

Mean‑Reversion‑Strategie (Retracement):

Für das Währungspaar EUR/USD

• Ich werde nach Short-Positionen suchen, wenn ein Ausbruch über 1,1655 scheitert und der Kurs anschließend unter dieses Niveau zurückkehrt;
• Ich werde nach Long-Positionen suchen, wenn ein Ausbruch über 1,1632 scheitert und der Kurs anschließend zu diesem Niveau zurückkehrt;

Für das Währungspaar GBP/USD

• Ich werde nach Short-Positionen suchen, wenn ein Ausbruch über 1,3600 scheitert und der Kurs wieder unter dieses Niveau fällt;
• Ich werde nach Long-Positionen suchen, wenn ein Ausbruch über 1,3575 scheitert und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt;

Für das Währungspaar AUD/USD

• Ich werde nach Short-Positionen suchen, nachdem ein erfolgloser Ausbruch über 0,7210 stattgefunden hat und der Kurs wieder unter dieses Niveau zurückkehrt;
• Ich werde nach Long-Positionen suchen, nachdem ein erfolgloser Ausbruch über 0,7190 stattgefunden hat und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt;

Für das Währungspaar USD/CAD

• Ich werde nach Short-Positionen Ausschau halten, wenn ein Ausbruch über 1,3862 scheitert und der Kurs unter dieses Niveau zurückkehrt.
• Ich werde nach Long-Positionen Ausschau halten, wenn ein Ausbruch über 1,3844 scheitert und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt.